[미리분석] 쎌바이오텍, 기관 '러브콜'...상승세 지속?

8일 개장을 앞둔 가운데 쎌바이오텍이 상승세를 이어갈지 관심을 끈다. 전일 쎌바이오텍은 7.3%(1150원) 오른 1만6750원을 기록, 4일 만에 반등에 성공했다.

쎌바이오텍은 지난달 18일 52주 최고가인 1만7950원을 기록한 후 다소 조정을 받았다. 올 들어 3일(거래일 기준) 연속 하락하며 지난 4일 1만5600원으로 마감했지만, 전일 상승세로 다시 1만7000원 회복을 눈앞에 두고 있다.

이 가운데 기관은 쎌바이오텍을 꾸준히 사 모으고 있다. 기관의 매수세는 지난달부터 본격적으로 유입됐는데, 작년 12월부터 전일까지 기관의 누적 순매수 규모는 55만569주다. 이는 발행주식총수의 5.9%에 해당하는 물량이다.

쎌바이오텍은 세균 배양 ·가공기술을 보유한 바이오 벤처다. 주력 사업은 프로바이오틱스(Probiotics) 생산과 이를 응용한 의약품·건강식품 제조다. 프로바이오틱스는 생체에 유익한 세균류을 의미한다. 대표적인 예로는 유산균이 있다. 세계적으로 프로바이오틱스 종균개발부터 완제품 생산까지의 일괄생산이 가능한 업체는 상위 5개사에 불과하다. 이 가운데 쎌바이오텍은 2중 코팅기술을 이용한 기술력을 바탕으로 유럽과 아시아 지역에 수출을 확대하고 있다.

과거 쎌바이오텍은 'Amway' 브랜드를 통해 주문자상표부착생산(OEM)방식으로 매출을 일궜다. 부족한 마케팅 능력과 낮은 인지도 극복을 위해서였다. Amway의 판매채널을 통해 인지도를 쌓은 쎌바이오텍은 2009년부터 독자 브랜드를 출시했다. 2008년까지만 하더라도 14%였던 영업이익률이 2009년 29%로 대폭 개선된 이유다.



최근 쎌바이오텍은 자체브랜드 '듀오락' 판매를 강화하고 있다. 신영증권에 따르면 듀오락 제품 판매 성장률은 매년 평균 80% 달한다. 특히 공격적인 마케팅 및 영업활동으로 2011년부터 성장세가 가속화되고 있다는 분석이다.

한편, 쎌바이오텍은 작년 11월 37억4000만원을 투자해 공장을 신축한다고 공시했다. 이는 지난해 자기자본의 12.1% 규모이며 투자 기간은 6월 30일까지다. 회사 측은 생산능력 확대를 통해 매출의 지속적인 성장 토대를 마련하기 위한 것이라고 밝혔다. 이 회사는 9월 말 기준 61억원의 현금성 자산을 보유하고 있어 투자에 큰 무리는 없을 것으로 보인다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 11%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 쎌바이오텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 191위(상위 11%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션 점수가 낮은 것은 개장 전 주가수익배수(PER)가 30.9배로 5년 평균인 10.8배보다 높은 점 등이 반영됐다. PER은 지난해 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 자회사의 손익을 반영한 순이익 기준이다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.