[미리분석] 화인텍, 기관-외인 동반매수...왜?

8일 증시 개장을 앞둔 가운데 최근 기관과 외국인이 함께 순매수 중인 화인텍이 반등할지 주목된다. 전일 이 회사 주가는 4% 내린 7790원으로 이틀째 하락 마감했다.

증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 최근 보름 새(거래일 기준) 기관투자자는 화인텍 주식 약 73만주(지분 2.7%)를, 외국인 투자자는 13만주(0.5%)를 각각 순매수했다. 이 기간 주가상승률은 21%로 0.3% 내린 코스피 지수를 20%포인트 이상 초과했다.



이 같은 기관과 외인의 동반 '러브콜'은 실적 개선에 대한 기대감이 반영된 움직임으로 풀이된다. 

화인텍은 지난해 3분기부터 2개 분기 연속 영업손익(K-GAAP, 매출액-매출원가-판매관리비) 적자, 3개 분기 연속 순손익 적자를 기록했다. 하지만 올해 2분기 개선의 조짐이 나타났다. 매출액은 501억원으로 5% 줄었지만, 영업이익과 순이익은 각각 35억7300만원과 15억9700만원으로 각각 전년 동기 대비 29%와 93% 늘어난 것이다. 특히 주목되는 점은 영업이익률이 7%로 지난 2010년 3분기 이후 최고 수준을 기록한 것이다.

이는 글로벌 금융위기 이후 액화천연가스 운반선('LNG선') 발주 감소로 급감했던 LNG선 단열보냉재 매출이 회복된 결과다. 2008년 금융위기로 여파로 기존 LNG선 및 플랜트 프로젝트가 연기돼 2009년엔 전세계적으로 신규 LNG선 발주가 한 척도 없었다. 하지만 2010년부터 프로젝트가 재개되면서 업황이 개선되는 추세다.

12월 결산법인의 실적발표 마감이 다가오는 가운데 3분기 실적 전망도 밝다. 지난 1일 신영증권 엄경아 연구원에 따르면 화인텍의 3분기 매출액은 702억원으로 지난해 동기 대비 84% 늘고, 영업손익은 지난해 동기 56억원 적자에서 72억원으로 흑자 전환할 것으로 기대된다. 이전에 수주했던 선박용 보냉재 매출이 반영됐고, 현대중공업에 납품하는 육상용 보냉재 매출이 증가한 덕분이다.

한편, 장기적인 전망도 우호적이다. 증권가에서는 오마바 대통령이 재선에 성공함에 따라 미국 쉐일가스 개발에 더욱 박차를 가할 것이고, 이에 따라 화인텍이 수혜를 볼 것이라는 의견이 나오고 있다. 후쿠시마 원전사고를 계기로 전 세계적인 LNG 수요가 증가하는 가운데 미국의 LNG 수출이 늘어난다면 국내 조선 Big3의 LNG선 수주가 늘 것으로 기대하기 때문이다. 미국산 LNG 수입이 늘어난다면 종전 중동노선보다 수송거리가 40% 더 길어져 운반 중 LNG 손실을 줄이기 위해 보냉재를 더욱 두껍게 만들 것이라는 전망도 수혜 기대감을 높이는 대목이다.

이 같은 시장의 기대감은 현재 밸류에이션을 통해서도 엿볼 수 있다. 최근 실적 부진으로 2분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 순이익이 마이너스를 기록하는 가운데, 주가순자산배수(PBR)는 3.2배로 5년 평균 1.8배보다 78% 높다.  

한편, 화인텍은 동성홀딩스 계열의 단열재 및 판넬 제조사로 LNG운반선에 사용되는 보냉재 국내 시장을 한국카본과 양분하고 있다.