[미리분석] 사조오양, 선박 구입 결정...반등할까?

8일 개장을 앞둔 가운데 시설투자 공시를 낸 사조오양이 반등할 수 있을지 관심을 끈다. 전일(거래일 기준) 사조오양은 1.7%(250원) 내린 1만4050원에 거래를 마쳤다.

지난 5일 장 마감 후 사조오양은 노후선박 대체를 위해 참치 선망선 1척을 구입한다고 공시했다. 투자금액은 250억원으로 2011년 말 자기자본의 36.85%다. 투자기간은 공시 일부터 오는 2013년 12월 25일까지다.

사조오양은 사조그룹 계열의 원양어업 및 식품가공 업체다. 최대주주인 사조대림이 특수관계인을 포함해 지분 62.9%를 들고 있다. 이 밖에 주요주주로는 KB자산운용이 11.14%를 보유하고 있다. 1969년 6월 오양수산(주)으로 설립, 2007년 9월 사조그룹으로 편입된 뒤 사업구조 개편을 거쳐 2009년 6월 사조오양으로 상호를 변경했다.

사업 부문별 매출 비중은 원양어업이 65%, 맛살 등 식품가공이 32%다. 영업이익 비중 역시 원양어업이 83%로 압도적이다. 원양어업은 참치, 명태 등의 수산물을 어획하고 판매하는 분야다. 어획 비중이 가장 큰 것은 참치로 사조오양의 주 조업지역은 남태평양이다.

참치는 쿼터가 정해져 잡을 수 있는 어획량은 제한돼 있는 반면, 선진국과 개발도상국을 중심으로 수요가 늘고 있다. 이에 따라 가격도 강세다. 국제 참치정보 제공 사이트인 에이튜나닷컴(atuna.com)에 따르면 지난달 14일(현지 시각) 통조림용 참치 가다랑어(Skipjack) 가격은 지난달보다 4.44% 오른 톤당 2350달러를 기록했다.



사조오양의 2분기 매출액은 318억원으로 전년 동기 대비 13% 줄었다. 반면 참치 가격의 강세로 K-GAAP 기준 영업이익은 69억원을 기록, 17% 증가했다. 배당금 수익 등 금융수익이 감소해 자회사의 이익을 반영한 지분법적용 순이익은 41억원으로 36% 줄었다.

한편 선박 구입을 위해 자기자본의 36%나 되는 금액이 투입되는 만큼 조달 여부도 관심사다. 사조오양은 반기 말 기준 현금및현금성자산 83억원과 단기금융자산 248억원을 보유하고 있어 지불여력은 충분한 것으로 판단된다.

개장 전 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 지분법적용 순이익 기준 주가수익배수(PER)는 15.5배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.8배, 자기자본이익률(ROE)은 5%다.