[즉시분석] 한국정보통신 2%↑...주식MRI 상위 1%

박동규연구원 12.10/05 11:08 조회 965 누적점수: 0

한국정보통신이 이틀 연속 상승세다. 5일 오전 11시 1분 현재 전일 대비 2.5% 오른 3650원에 거래되고 있다. 전날엔 4.4% 상승한 3560원으로 거래를 마쳤다.

한국정보통신은 국내 신용카드 부가가치통신망(VAN) 사업자다. 카드가맹점의 결제데이터 정보를 신용카드사에 전달하는 과정에서 발생하는 수수료가 수익원이다. 이 회사는 오프라인 카드결제 사업을 주력으로 하고 있다. 카드조회용 단말기를 가맹점에 비치한 후 카드결제 시 수수료 수입을 얻는다. 신용카드 보급이 확대되고, 카드 결제 횟수가 많아질수록 유리하다.

한국정보통신의 카드 단말기 판매가 매출에서 차지하는 비중은 4%로 매우 낮다. 나머지 96%의 매출은 카드결제수수료에서 얻는다. 가맹점에 카드 단말기를 저마진으로 판매해야하므로 영업망 구축이 필요하다. 이는 신규사업자의 진입장벽이 된다. 업계에 따르면 한국정보통신의 VAN 시장점유율은 19%로 추정된다.

이 회사의 올 2분기 매출액은 451억원으로 전년 동기 대비 15% 증가했다. 그러나 영업이익은 32억2800만원으로 반토막났으며, 순이익은 37% 줄어든 29억6200만원을 기록했다.

영업이익이 급감한 이유는 수수료정산차손(기타비용)이 발생했기 때문이다. 수수료정산차손이란 대리점에 지급해야 할 수수료를 덜 지급해 정산 후 추가로 지급하는 것을 의미한다. 수수료정산차손의 규모는 23억원으로 반영되지 않을 경우의 조정 영업이익은 55억원이다. 이는 전년 동기 대비 15% 감소한 것이다.

그러나 VAN사업의 시장여건은 점차 개선되고 있다. ▲신용카드 사용 비율이 높은 홈쇼핑, 소셜커머스 등 인터넷쇼핑몰 산업의 성장 ▲신용카드 결제 문화 정착 ▲결제 소액화 및 생활요금 결제 허가 등이 이유다.

2분기 실적을 반영한 한국정보통신의 자기자본이익률(ROE)은 16%다. 5년 평균치인 7.3%보다 2배 이상 높다. 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)는 각각 13배와 2.1배다. 5년 평균값(각각 16배, 1.9배) 대비 PER은 낮고, PBR은 소폭 높다.

ROE가 높을수록 기업의 효율·수익성이 높은 것으로 보며, PER과 PBR은 낮을수록 주식이 저평가된 것으로 해석한다. 지표 산정은 자회사들의 이익을 더한 지배지분 연결순이익으로 연환산(최근 4분기 합산) 기준이다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한국정보통신의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 22점으로 전체 상장기업 중 15위(상위 1%)를 차지했다.