[즉시분석] 삼화페인트 3%↑...PBR 0.46배

주가순자산배수(PBR)가 낮은 것으로 평가받는 삼화페인트가 상승세다. 24일 오후 2시 26분 현재 전일 대비 3.5% 오른 4500원에 거래되고 있다.

 

이 회사의 PBR은 0.46배로 시가총액이 자본총계의 절반도채 되지 않는다. 5년 평균치인 0.52배보다도 12% 가량 낮다. 10년간 최대치는 0.84배, 최저치는 0.35배다. 2분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 6배고, 자기자본이익률(ROE)는 7.6%다. 5년 평균값(PER 8배, ROE 6.9%)보다 PER은 낮고, ROE는 높은 수준이다.

 

PBR과 PER이 낮을수록 주식이 저평가된 것으로 보며, ROE가 높을수록 기업의 효율·수익성이 높다고 해석한다. 지표 산정은 자회사들의 이익을 더한 지배지분 연결순이익으로 연환산(최근 4분기 합산) 기준이다.

 

 

삼화페인트는 1946년에 설립된 종합도료업체다. 올 상반기 기준 시장점유율 13%로 KCC에 이어 국내 2위다. 주력 제품은 건축용, 공업용 페인트와 특수 공업용 도료인 PCM 도료로 전체 매출의 85% 이상을 차지한다. 나머지 매출은 자동차용 페인트에서 발생한다. 특히 건축용 도료는 국내에서 1위이다.

 

최근 삼화페인트는 국제유가의 지속적인 상승으로 수익성 악화를 우려해 제품가를 인상했다. 건축용 도료는 작년 리터당 3139원이었으나 올 상반기 3280원으로 4.4% 올랐다. 공업용 도료는 4113원으로 3% 인상됐으며, 그 외 제품들의 가격도 10%에 가깝게 올랐다.

 

이에 힘입어 삼화페인트는 올 2분기 연속 양호한 실적을 내놨다. 매출액은 1276억원으로 전년 동기 대비 16% 증가했다. 영업이익은 18% 늘어난 95억8100만원, 순이익은 19% 증가한 67억6100만원을 기록했다. 연환산(최근 12개월 합산) 기준 매출액은 4117억원으로 사상 최대치다. 연환산 영업이익과 순이익은 각각 216억원, 128억원이다.

 

업계에선 삼화페인트가 꾸준한 성장세를 유지할 것으로 전망한다. ▲단가가 높은 친환경 페인트의 수요 증가 ▲중국 등 해외법인의 판매가 증가 ▲구매처 및 원재료 다변화에 따른 원가 절감 ▲핸드폰 부문 페인트 수요 증가▲2015년 충남 탄천 공장 증설 완료 등이 이유다.

 

한편 이 회사는 상장 이후 예금금리 이상의 배당을 유지해왔다. 지난해에도 보통주 1주당 250원의 현금 배당을 실시했다. 당시 시가배당률은 7.1%로 역대 최고 수준이었다. 순이익 중 배당금 지급 비율인 배당성향은 48%를 기록했다. 배당금이 지난해 수준을 유지할 경우 올해 예상 시가배당률은 5.6%다.

 

 

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 5%

 

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 삼화페인트의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 83위

(상위 5%)를 차지했다.

 

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

 

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

 

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다