[아이투자 박동규] 인화정공이 이틀 연속 상승세다. 11일 오전 11시 6분 현재 전일 대비 3.7% 오른 5860원에 거래되고 있다.
인화정공은 선박엔진 부품 및 발전설비 생산·판매업체다. 주력 제품은 저속디젤엔진(대형엔진)의 실린더 덮개, 실린더 틀, 밑판 등과 중속디젤엔진(중형엔진)의 기본 틀, 공통 가대 등으로 구성돼 있다. 주요 고객은 현대중공업, 두산엔진, STX메탈 등이다.
선박엔진 부품 시장은 가격 경쟁력, 생산능력, 품질 등의 영향을 받는 완전경쟁시장이나 선박업체들과의 관계와 기술력, 대규모 설비 등이 진입장벽의 역할을 한다. 따라서 신규업체들이 쉽게 진입할 수 없는 구조다. 현재 선박엔진 부품 시장에선 2~3개의 업체가 경쟁하는 과점시장의 형태를 지니고 있다.
인화정공은 비선박엔진 제품의 매출처 확보에도 주력하고 있다. 2009년부터 현대로템, 두산중공업, 삼영엠텍, 효성 등의 신규거래처를 확보해 기계설비 부품(Slide Frame, Crown Frame) 및 발전설비 부품(Steam Guide, Runner), 교량(현수교)부품(탑정새들) 등을 공급하기 시작했다.
2012년엔 삼성테크윈에 방산품의 부품(추진체의 덮개류)도 가공해 공급하고 있다. 회사측은 기존의 선박엔진 제조사 뿐만 아니라 비선박엔진 제품의 신규매출처 확보로 제품 및 거래처 다각화를 추진할 계획이다.
이 회사의 올 1분기 매출액은 243억원으로 전년 동기 대비 24% 증가했다. 그러나 매출원가와 판관비가 늘면서 영업이익은 21% 감소한 37억4600만원, 순이익은 14% 줄어든 28억3200만원을 기록했다.
한국투자교육연구소에 따르면 인화정공은 코스닥 조선업종에서 주가순자산배수(PBR)가 가장 낮은 종목으로 나타났다. 이 회사의 PBR은 0.5배로 5년 평균치인 0.8배보다 38% 가량 낮다.
인화정공 다음으론 현진소재, 해덕파워웨이, 대창메탈, 삼영엠텍 순으로 PBR이 낮다. PBR은 현재 시가총액을 최근 분기 순자산(자본총계)으로 나눠 계산했다. 최근 4개 분기 중 분기 순이익이 적자인 기업은 순위에서 제외했다.
한편 인화정공의 자기자본이익률(ROE)과 주가수익배수(PER)는 각각 8.8%, 5.1배를 기록하고 있다.
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