[즉시분석] 인화정공, 무증 100%결정···주가는?

[아이투자 이래학] 코스닥 조선업종 저PER 1위 종목인 인화정공이 무상증자를 결정했다. 이날 오전 9시 19분 인화정공은 보통주 1주당 신주 1주를 발행하는 무상증자를 실시키로 했다고 공시했다. 이에 따라 발행주식총수에서 자기주식 13만3493주를 제외한 459만9106주가 신주로 발행된다.

오전 10시 5분 현재 인화정공은 12%(1900원) 급등한 1만7100원에 거래되고 있다. 무상증자 공시로부터 30분이 지난시점에서 거래가 다시 시작되자 매수세가 몰리고 있다. 
 
무상증자는 무상으로 주식수를 늘리는 것을 말한다. 재무제표의 자본항목만 변동시켜 주식을 발행해 자본총액은 늘어나지 않는다. 기업가치에는 영향이 없는 형식적인 증자다. 그럼에도 주식시장에서는 호재로 받아들여 주가가 강세를 나타내는 것이 일반적이다. 이에 따라 기업은 주주가치 제고 및 거래 활성화를 목적으로 무상증자를 실시하는 경우가 다수다.

인화정공은 자본금에 비해 자본잉여금이 많은 회사다. 지난해 말 자본금은 24억원, 자본잉여금은 496억원이다. 자본잉여금이란 주식발행에 의한 주식금액의 납입 또는 주주와의 자본거래에서 발생한 잉여금을 말한다. 무상증자의 재원은 자본잉여금으로 일반적으로 자본금보다 자본잉여금이 많은 회사는 무상증자를 실시할 가능성이 높다. 

이 회사는 선반엔진(디젤)용 부품소재 전문 업체다. 엔진부품 제작에 적합한 용접, 제관, 금속가공 등 전 공정의 일관생산 시스템을 보유하고 있다. 주력 제품은 실린더, 프레임박스, 플레이드 등으로 실린더의 경우 시장점유율 50%로 업계 1위다. 인화정공은 국내 선박엔진 제조 3사(현대중공업, 두산엔진, STX메탈)에 모두 납품하고 있는 유일한 회사다.

이 회사의 지난해 매출액은 847억원으로 2010년보다 17% 증가했다. 반면 원재료 비용의 증가로 영업이익은 23% 감소한 151억원, 순이익은 17% 줄어든 115억원이다.

이날 개장 전 코스닥 조선업종 저PER 종목은 인화정공, 삼영엠텍, 해덕파워웨이, 대양전기공업 순이다. PER이 낮을수록 저평가된 것으로 판단한다.

[표]개장전 조선 저 PER 순위(코스닥)

순위	종목명	현재주가	PER
1	인화정공	15,250	6.39
2	삼영엠텍	4,605	7.49
3	해덕파워웨이	7,480	8.46
4	대양전기공업	10,050	9.32
5	한라IMS	5,760	13.94

(자료: 아이투자)

◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 17%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 인화정공의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 305위(상위 17%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.