18일 오전 10시 31분 현재 4.1% 내린 4만2650원으로 2008년 금융위기 수준으로 주가가 내려앉았다. 특히 1년여 전인 지난해 4월 21일 장중 15만1000원을 기록한 후 지속적인 하락세를 보이고 있다. 올들어서는 특히 낙폭이 컸다.
이는 매해 쉬지 않고 실적을 늘렸던 OCI머티리얼즈의 성장세가 올해 1분기에 막을 내린 영향으로 풀이된다. 1분기 매출액은 679억원으로 전년보다 5% 줄었다. 이익 감소 폭은 더욱 커, 영업이익은 162억8000만원으로 32%, 순이익은 107억8000만원으로 36% 각각 줄었다. 실적 악화에 따라 30%대를 유지했던 영업이익률은 24% 떨어졌고, 20%대를 유지했던 순이익도 16%로 떨어졌다.
증권업계에 따르면, 이는 다국적 화학회사인 다우코닝 등과의 경쟁 심화로 모노실란 판매단가가 하락한 결과다. 지난달 24일 한국투자증권은 모노실란 생산능력이 연 4천톤으로 OCI머티리얼즈의 1.7배에 달하는 다우코닝이 에어프로덕트(Air Product)사의 글로벌 유통망을 활용해 올해 1분기부터 공격적인 영업을 시작한 것으로 분석했다.
관련업계에 따르면, 모노실란의 최대 수요처 중 하나인 LCD 가동률 하락, 박막형 태양전지 업황 회복이 불투명한 가운데 신규 업체들과의 경쟁 심화로 앞으로도 수익성 회복이 쉽지 않을 것으로 판단된다. 또한, 그동안 진행된 적극적인 설비투자에 따른 고정비 부담도 수익성 개선을 어렵게 만드는 요인이 될 것으로 보인다.
실제로 증권가에서도 부정적인 실적 전망치가 줄을 이었다. 지난달 25일 하이투자증권은 매출액은 2997억원으로 지난해보다 1.1% 늘어날 것으로 추정했지만, 영업이익은 767억원으로 21%, 순이익은 615억원으로 9% 줄어들 것으로 전망했다. 이에 하루 앞서, KDB대우증권도 매출액은 3030억원으로 2% 늘어나지만, 영업이익은 780억원으로 20%, 순이익은 530억원으로 21% 줄어들 것으로 전망했다.
다만, 두 증권사 모두 하반기부터는 수익성이 개선될 것으로 예상했다. IT 업황 턴어라운드의 본격화된다면 모노실란 가격 하락폭이 축소되고 동시에 삼불화질소 출하량 증가가 기대되기 때문이다.
OCI머티리얼즈는 1982년에 설립된 특수가스 제조업체다. 주력 제품은 삼불화질소(NH3), 모노실란(SiH4), 육불화텅스텐(WF6) 등이다. 주요 원재료인 불화수소(HF), 고순도 세라믹 분말(Si Powder)은 대부분 수입하지만, 제품은 대부분은 수출한다. (수출 비중 98~99%)
이 회사의 주력 제품은 모두 반도체, LCD, 태양전지 공정 등에 사용되는 특수가스다. 삼불화질소는 화학기상증착 후에 남은 잔류물을 제거하는 가스고, 모노실란은 반도체 웨이퍼, 태양전지 실리콘 웨이퍼에 얇은 산화막을 형성시키는 가스다. 모두 공장 가동시 반복적으로 사용되는 소모품이기 때문에, 전방산업 가동률이 OCI머티리얼즈의 실적을 결정하는 핵심 변수다.
◆ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 2%
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아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 OCI머티리얼즈의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 21점으로 전체 상장기업
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중 35위(상위 2%)를 차지했다. 한편, OCI머티리얼즈는 주식시장 '큰손' 국민연금이 주요주주로 참여하고 있다. 다만, 올해 3월 54만2100주를 매도해 보유지분율이 6.2%에서 5.1%로 1%P 내려갔다.
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