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[즉시분석] 티씨케이 8%↑, 5년 연평균 EPS성장률 17%

12.05/04 14:52

형재혁

[아이투자 형재혁] 티씨케이140,800원, ▼-3,900원, -2.7%가 급등세다.

4일 오후 2시 45분 현재 8.6% 오른 1만2000원에 거래되고 있다.

지난달 27일 발표된 잠정 실적 공시에 따르면, 티씨케이의 1분기 매출은 125억원으로 전년 동기보다 5% 줄었다. 영업이익은 24억2000만원으로 26%, 순이익은 20억6000만원으로 31%가 각각 줄었다. 이는 2010년과 지난해 성장을 이끌었던 태양광, LED 관련 매출이 전방산업 업황 부진으로 감소한 결과로 풀이된다.

지난해 연간 매출액은 594억원으로 전년보다 16% 늘었다. 영업이익은 154억원으로 23%, 순이익은 121억원으로 15% 늘었다.

현재 주가수익배수(PER)는 11.6배로 5년 평균인 18.3배보다 낮게 거래되고 있다. 최근 5년간 연평균 주당순이익(순이익/주식수)성장률은 17%다.

주가순자산배수(PBR)도 1.9배로 5년 평균인 3.2배보다 낮게 거래되고 있다. 자기자본이익률(ROE)은 16.6%로 5년 평균인 17.1%보다 0.5%P 하락했다.

티씨케이는 1996년에 설립된 반도체, 태양전지, LED 부품 제조업체다. 지난해 매출 비중은 반도체·태양전지용 고순도 흑연제품 61%, LED·반도체 장비용 부품 23%, 기타 16%다.

일본의 종합 탄소제품 기업 토카이 카본(TOKAI Carbon)과 우리나라의 승림카본금속, 반도체·LCD 전공정장비 기업 케이씨텍37,800원, ▲750원, 2.02%의 합작으로 설립됐다. 토카이 카본이 지분의 33.5%를 보유한 최대주주이며 케이씨텍이 26.8%, 승림카본금속이 6.7%를 보유하고 있다.

주력 제품은 고순도 흑연(Graphite) 제품이다. 반도체, 태양전지를 생산하기 위해서는 핫존(Hot Zone)이라는 장치에 실리콘을 넣고 단결정을 성장시켜야 한다. 단결정 제조 과정에는 고온·고압에 잘 견디고 순도가 높은 부품이 필요하다. 이에 따라 핫존의 부품은 쿼츠를 제외하고 대부분 고순도 흑연 부품을 사용한다. 핫존에 사용되는 고순도 흑연은 3~4개월마다 교체한다.

이러한 주력 제품의 특성으로 티씨케이는 반도체 업황에 관계없이 꾸준한 성장세를 기록해 왔다. 2001년 132억원이던 매출은 10년간 연평균 16% 늘어난 지난해 594억원을 기록했다. 영업이익은 연평균 20% 늘어 154억원, 순이익은 연평균 22% 늘어 121억원을 기록했다.

◆ 주식MRI 분석결과, 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 티씨케이의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 143위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[반도체 장비업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 반도체 장비산업은 수주업으로 삼성전자와 하이닉스의 설비투자가 늘어나면 수혜를 입는다. 미국과 일본 회사들이 세계시장을 주도해 왔으나 점차 국내업체들의 진출이 늘고 있다.

2010년 9월 정부는 민-관 합동으로 1.7조원을 투자해 2015년까지 반도체장비 국산화율을 35%로 끌어올린다고 발표했다. 2011년 반도체장비 국산화율은 23%다. 2000년대 중반 국내 업체들의 기술력이 향상되면서 삼성전자, 하이닉스의 국산장비 발주가 늘어나 실적이 개선됐다.

장비산업은 크게 전공정장비, 후공정장비, 검사장비로 구분되며 전공정장비의 투자비중이 54%로 가장 크다.

[관련 기업]
전공정: 주성엔지니어링, DMS, 에버테크노, 참엔지니어링, 케이씨텍, 엘오티베큠, 유진테크, 테스, 국제엘렉트릭, 에스티아이
후공정: 미래컴퍼니, 프로텍, 유니테스트, 테크윙, 제이티
패키징: 탑엔지니어링, 시그네틱스, 하나마이크론, STS반도체
검사: 디아이, ISC, 리노공업, 고영, 프롬써어티, 마이크로컨텍솔
크린룸: 신성ENG, 케이엠, 삼우이엠씨, 휴먼텍코리아
기타: 티씨케이, 세진전자, OCI머티리얼즈, GST, 한양이엔지, 이오테크닉스

[반도체 장비업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
주성엔지니어링	9,440원	▲140원 (1.5%)	3,048	36	-96	N/A	1.43	-4.3%
DMS	3,875원	▲95원 (2.5%)	2,271	204	46	16.2	0.46	2.9%
에버테크노	4,310원	▲10원 (0.2%)	1,027	24	41	8.9	0.61	6.9%
참엔지니어링	2,635원	▲35원 (1.4%)	2,004	256	183	4.6	0.76	16.4%
케이씨텍	4,830원	▲105원 (2.2%)	1,921	176	130	12.2	0.87	7.1%
엘오티베큠	6,170원	▲140원 (2.3%)	656	42	41	15.7	1.30	8.3%
유진테크	34,550원	▼250원 (-0.7%)	1,308	321	257	18.5	6.36	34.4%
테스	8,380원	▲150원 (1.8%)	711	53	55	14.5	1.40	9.7%
국제엘렉트릭	20,650원	▲100원 (0.5%)	1,306	191	157	7.6	2.70	26.6%
에스티아이	2,190원	▼90원 (-4%)	925	101	82	3.3	1.21	36.1%
미래컴퍼니	18,300원	▼50원 (-0.3%)	1,008	133	147	9.6	2.23	23.2%
프로텍	8,770원	▲70원 (0.8%)	545	122	188	4.2	1.19	28.7%
유니테스트	2,910원	▲105원 (3.7%)	510	84	68	6.5	1.37	21.1%
탑엔지니어링	5,260원	▲30원 (0.6%)	1,433	119	116	6.7	0.58	8.6%
시그네틱스	3,515원	▲80원 (2.3%)	2,768	204	152	19.3	1.97	10.2%
하나마이크론	10,400원	▲350원 (3.5%)	2,936	164	99	21	1.35	6.4%
STS반도체	6,820원	▼50원 (-0.7%)	4,225	266	141	21.1	1.40	6.6%
디아이	1,900원	▼95원 (-4.8%)	453	-12	-31	N/A	0.60	-3%
ISC	8,180원	0원 (0%)	425	133	83	7.5	0.99	13.2%
리노공업	22,700원	▲400원 (1.8%)	660	247	193	9.3	1.71	18.4%
고영	25,300원	▲350원 (1.4%)	802	196	166	13	3.07	23.6%
프롬써어티	2,040원	▲65원 (3.3%)	522	2	-43	N/A	0.51	-8.7%
마이크로컨텍솔	4,015원	▲185원 (4.8%)	271	57	50	6.4	1.41	22%
신성이엔지	2,915원	▼60원 (-2%)	1,961	87	65	4	0.60	15%
케이엠	3,050원	▲75원 (2.5%)	781	58	42	6.9	0.53	7.7%
삼우이엠씨	592원	▲2원 (0.3%)	1,492	-44	-285	N/A	0.41	-58.8%
휴먼텍코리아	626원	▲2원 (0.3%)	1,416	-271	-394	N/A	0.81	-171.6%
티씨케이	12,000원	▲950원 (8.6%)	594	154	121	11.6	1.77	16.6%
세진전자	2,950원	▲30원 (1%)	417	-38	-55	N/A	0.62	-9.3%
OCI머티리얼즈	49,300원	▲500원 (1%)	2,964	978	671	8.4	1.58	20.6%
GST	3,960원	▼70원 (-1.7%)	407	29	23	13.2	1.15	8.7%
한양이엔지	7,040원	▼10원 (-0.1%)	3,569	165	106	12	1.56	13%
이오테크닉스	33,850원	▼50원 (-0.1%)	1,478	136	148	27.9	2.30	8.2%
테크윙	7,030원	▲10원 (0.1%)	1,020	181	125	19.2	2.18	11.4%
제이티	6,980원	▲310원 (4.7%)	660	52	45	9.2	2.36	25.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[티씨케이] 투자 체크 포인트

기업개요	반도체·태양전지 및 LED용 고순도 흑연 부품 전문 업체
사업환경	반도체 시장은 성숙기에 들어섰으나 태양전지 및 LED 시장은 향후 성장 잠재력이 큼
경기변동	전방산업의 경기변동에 민감
실적변수	반도체·태양전지·LED 등 전방산업 및 전기전자 산업 호황시 수혜, 고순도 흑연 전량 수입으로 환율 하락시 수혜
신규사업	LED장비·CVD-SiC Coating 전극제품 등 신규 진출 추진

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[티씨케이] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	594	511	334	310
영업이익(보고서)	154	125	65	72
영업이익률(%)	25.9%	24.5%	19.5%	23.2%
영업이익(K-GAAP)	159	125	65	72
영업이익률(%)	26.8%	24.5%	19.5%	23.2%
순이익(지배)	121	105	58	63
순이익률(%)	20.4%	20.5%	17.4%	20.3%

주요투자지표
이시각 PER	11.55
이시각 PBR	1.77
이시각 ROE	16.60%
5년평균 PER	18.46
5년평균 PBR	3.22
5년평균 ROE	17.12%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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