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[즉시분석] 파트론 5%↑, 주식MRI 상위 4%
[아이투자 형재혁] 코스닥 지수가 약세인 가운데 휴대폰 부품업체 파트론6,790원, ▲20원, 0.3%이 상승세다.
19일 오후 1시 55분 현재 파트론은 5% 오른 1만3000원에 거래되고 있다.
지난해 파트론의 매출액은 3599억원으로 전년보다 55% 늘었다. 영업이익은 375억원으로 전년보다 1% 줄었고, 순이익은 262억원으로 전년보다 12% 늘었다. 순이익은 연결 재무제표의 지배지분 순이익이다.
스마트폰 수요 증가로 카메라모듈과 외장형안테나 판매 호조로 매출액이 큰 폭으로 늘었다. 하지만 판매단가 인하와 원가율 상승으로 영업이익은 소폭 감소했다. 지난해 카메라모듈과 외장형안테나 매출은 전년대비 각각 108%, 142% 늘었다.
다만, 순이익은 전년보다 12% 늘어난 262억원을 기록했는데, 이는 자회사 순손실 규모가 감소한 결과다. 파트론이 보유한 16개 계열사의 지난해 순손실 합계는 전년보다 47억3000만원 줄어든 81억2000만원이었다.
현재 주가수익배수(PER)는 14.8배로 최근 5년 평균인 19.8배보다 낮다. 최근 5년간 주당순이익(순이익/주식수) 연평균 성장률은 23%였다.
주가순자산배수(PBR)도 2.8배로 5년 평균인 4.2배보다 낮다. 자기자본이익률(ROE)은 19%로 5년 평균인 22%보다 약 3%P 떨어졌다.
파트론은 휴대폰에 들어가는 다양한 부품을 만드는 회사다. 휴대폰용 부품이 매출의 65%를 차지하며 나머지는 가전제품이나 내비게이션에 사용된다. 파트론의 휴대폰용 부품 매출을 이끄는 건 카메라모듈과 외장형 안테나다. 삼성전자101,900원, ▲2,600원, 2.62%, 팬택, LG전자85,900원, ▲700원, 0.82% 등 대형 휴대폰 제조사가 주 매출처다.
스마트폰 시대가 열리며 고급 부품 수요가 늘어났다. 고가 스마트폰에는 안테나가 5개까지 쓰이고 카메라 모듈도 2개가 탑재된다. 갤럭시 S2, 갤럭시 노트 등 삼성전자의 전략 스마트폰의 성공으로 파트론의 매출은 빠르게 증가하고 있다.
휴대폰 부품업계의 경쟁이 점차 심화돼 매분기 부품단가는 2~4%가 하락하고 있다. 외형성장 속에서도 수익성이 저하되고 있다는게 파트론의 리스크다. 휴대폰 모델은 교체주기가 빨라 다품종 소량 생산으로 규모의 경제를 이루기 어렵다. 휴대폰 부품 기업들은 매출이 크게 성장해도 원가절감을 통한 마진 유지 노력이 필요하다.
한편, 파트론은 주식시장 '큰손'으로 통하는 국민연금공단이 대량 지분을 보유하고 있다. 다만, 지난 9일 전자공시에 따르면 지분율을 6.1%에서 5.2%로 줄인 것으로 나타났다.
◆ 주식MRI 분석결과, 상위 4%
다만, 현금창출력 점수가 2점으로 낮은 편이다. 이는 재무활동현금흐름에서 (+), 잉여현금흐름에서 (-)를 기록한 점 등이 반영된 결과다.
19일 오후 1시 55분 현재 파트론은 5% 오른 1만3000원에 거래되고 있다.
지난해 파트론의 매출액은 3599억원으로 전년보다 55% 늘었다. 영업이익은 375억원으로 전년보다 1% 줄었고, 순이익은 262억원으로 전년보다 12% 늘었다. 순이익은 연결 재무제표의 지배지분 순이익이다. 스마트폰 수요 증가로 카메라모듈과 외장형안테나 판매 호조로 매출액이 큰 폭으로 늘었다. 하지만 판매단가 인하와 원가율 상승으로 영업이익은 소폭 감소했다. 지난해 카메라모듈과 외장형안테나 매출은 전년대비 각각 108%, 142% 늘었다.
다만, 순이익은 전년보다 12% 늘어난 262억원을 기록했는데, 이는 자회사 순손실 규모가 감소한 결과다. 파트론이 보유한 16개 계열사의 지난해 순손실 합계는 전년보다 47억3000만원 줄어든 81억2000만원이었다.
현재 주가수익배수(PER)는 14.8배로 최근 5년 평균인 19.8배보다 낮다. 최근 5년간 주당순이익(순이익/주식수) 연평균 성장률은 23%였다.
주가순자산배수(PBR)도 2.8배로 5년 평균인 4.2배보다 낮다. 자기자본이익률(ROE)은 19%로 5년 평균인 22%보다 약 3%P 떨어졌다.
파트론은 휴대폰에 들어가는 다양한 부품을 만드는 회사다. 휴대폰용 부품이 매출의 65%를 차지하며 나머지는 가전제품이나 내비게이션에 사용된다. 파트론의 휴대폰용 부품 매출을 이끄는 건 카메라모듈과 외장형 안테나다. 삼성전자101,900원, ▲2,600원, 2.62%, 팬택, LG전자85,900원, ▲700원, 0.82% 등 대형 휴대폰 제조사가 주 매출처다.
스마트폰 시대가 열리며 고급 부품 수요가 늘어났다. 고가 스마트폰에는 안테나가 5개까지 쓰이고 카메라 모듈도 2개가 탑재된다. 갤럭시 S2, 갤럭시 노트 등 삼성전자의 전략 스마트폰의 성공으로 파트론의 매출은 빠르게 증가하고 있다.
휴대폰 부품업계의 경쟁이 점차 심화돼 매분기 부품단가는 2~4%가 하락하고 있다. 외형성장 속에서도 수익성이 저하되고 있다는게 파트론의 리스크다. 휴대폰 모델은 교체주기가 빨라 다품종 소량 생산으로 규모의 경제를 이루기 어렵다. 휴대폰 부품 기업들은 매출이 크게 성장해도 원가절감을 통한 마진 유지 노력이 필요하다.
한편, 파트론은 주식시장 '큰손'으로 통하는 국민연금공단이 대량 지분을 보유하고 있다. 다만, 지난 9일 전자공시에 따르면 지분율을 6.1%에서 5.2%로 줄인 것으로 나타났다.
◆ 주식MRI 분석결과, 상위 4%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 파트론의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 69위(상위 4%)를 차지했다.
다만, 현금창출력 점수가 2점으로 낮은 편이다. 이는 재무활동현금흐름에서 (+), 잉여현금흐름에서 (-)를 기록한 점 등이 반영된 결과다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 스마트폰, 태블릿PC는 기존의 휴대전화와 PC를 대체하며 급성장하고 있다.
시장분석기관 가트너(Gartner)는 2012년 전세계 스마트폰 판매량을 전년 대비 32% 증가한 5.2억 대로 예상했다. 이는 전체 휴대폰 판매량 중 37%에 해당한다. 태블릿PC 예상 판매량은 1억 3백만대로 2011년의 2배의 이를 것으로 보인다.
핵심 부품은 PCB, 특히 FPCB(연성PCB)이며 디스플레이, 터치스크린, 터치패널 관련 기술력 보유 업체도 수혜가 예상된다. 이외 카메라 모듈, 휴대폰용 필터, 휴대폰 패널 부품 업체들도 관심 대상이다. 2011년 3분기 스마트폰 점유율 1위에 오른 삼성전자의 판매량이 상승할 수록 부품 기업의 실적도 개선될 전망이다.
[스마트기기 부품 관련기업]
메인PCB: 인터플렉스, 비에이치, 대덕GDS, 액트, 코리아써키트, 디에이피, 이녹스, 플렉스컴, 대덕전자, 아모텍, KH바텍, 이수페타시스
D램, 낸드플래시: 삼성전자, 하이닉스
디스플레이: LG디스플레이, 실리콘웍스, 이라이콤, 우주일렉트로, 엘디티, 크로바하이텍
터치스크린: 멜파스, 일진디스플, 에스맥, 유아이디, 태양기전
카메라, 배터리: LG이노텍, 캠시스, 파트론, 삼성SDI, 자화전자, 하이소닉, 옵트론텍
케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔
필터, : 이노칩, 와이솔
시장분석기관 가트너(Gartner)는 2012년 전세계 스마트폰 판매량을 전년 대비 32% 증가한 5.2억 대로 예상했다. 이는 전체 휴대폰 판매량 중 37%에 해당한다. 태블릿PC 예상 판매량은 1억 3백만대로 2011년의 2배의 이를 것으로 보인다.
핵심 부품은 PCB, 특히 FPCB(연성PCB)이며 디스플레이, 터치스크린, 터치패널 관련 기술력 보유 업체도 수혜가 예상된다. 이외 카메라 모듈, 휴대폰용 필터, 휴대폰 패널 부품 업체들도 관심 대상이다. 2011년 3분기 스마트폰 점유율 1위에 오른 삼성전자의 판매량이 상승할 수록 부품 기업의 실적도 개선될 전망이다.
[스마트기기 부품 관련기업]
메인PCB: 인터플렉스, 비에이치, 대덕GDS, 액트, 코리아써키트, 디에이피, 이녹스, 플렉스컴, 대덕전자, 아모텍, KH바텍, 이수페타시스
D램, 낸드플래시: 삼성전자, 하이닉스
디스플레이: LG디스플레이, 실리콘웍스, 이라이콤, 우주일렉트로, 엘디티, 크로바하이텍
터치스크린: 멜파스, 일진디스플, 에스맥, 유아이디, 태양기전
카메라, 배터리: LG이노텍, 캠시스, 파트론, 삼성SDI, 자화전자, 하이소닉, 옵트론텍
케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔
필터, : 이노칩, 와이솔
[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 인터플렉스 | 61,900원 | ▲2,000원 (3.3%) | 5,177 | 404 | 311 | 30.3 | 3.34 | 12.4% |
| 이녹스 | 23,300원 | ▲1,400원 (6.4%) | 1,154 | 140 | 92 | 21.1 | 3.12 | 14.8% |
| 플렉스컴 | 9,180원 | ▲210원 (2.3%) | 1,759 | 101 | 69 | 16.1 | 1.90 | 11.8% |
| 대덕전자 | 11,400원 | ▲50원 (0.4%) | 6,557 | 540 | 422 | 13.1 | 1.44 | 11% |
| 비에이치 | 8,680원 | ▲210원 (2.5%) | 1,534 | 117 | 67 | 18.2 | 2.00 | 11% |
| 아모텍 | 5,580원 | ▲150원 (2.8%) | 933 | 23 | -19 | N/A | 0.48 | -1.8% |
| KH바텍 | 7,980원 | ▲250원 (3.2%) | 2,786 | 214 | 170 | 7.3 | 0.60 | 8.3% |
| 액트 | 3,815원 | ▼25원 (-0.7%) | 760 | 93 | 83 | 6.9 | 1.73 | 25% |
| 코리아써키트 | 11,400원 | ▲50원 (0.4%) | 3,481 | 56 | 46 | 46.3 | 1.12 | 2.4% |
| 디에이피 | 3,355원 | ▼85원 (-2.5%) | 2,124 | 75 | 26 | 29.9 | 1.42 | 4.8% |
| 실리콘웍스 | 28,200원 | ▼150원 (-0.5%) | 3,013 | 254 | 333 | 13.8 | 2.08 | 15.1% |
| 이라이콤 | 16,750원 | ▼250원 (-1.5%) | 4,608 | 327 | 260 | 8 | 2.30 | 28.9% |
| 우주일렉트로 | 29,500원 | ▲650원 (2.3%) | 1,450 | 106 | 101 | 28.4 | 1.97 | 6.9% |
| 멜파스 | 22,300원 | ▲1,000원 (4.7%) | 2,562 | 146 | 149 | 25.1 | 2.66 | 10.6% |
| 일진디스플 | 12,250원 | ▲950원 (8.4%) | 3,244 | 363 | 307 | 10 | 3.41 | 34.2% |
| 에스맥 | 13,400원 | ▲500원 (3.9%) | 4,700 | 342 | 336 | 6.3 | 2.63 | 41.8% |
| LG이노텍 | 86,200원 | ▼2,800원 (-3.1%) | 43,107 | -1,034 | -1,643 | N/A | 1.39 | -12.7% |
| 캠시스 | 1,725원 | ▼40원 (-2.3%) | 1,721 | 67 | 33 | 20.3 | 0.78 | 3.9% |
| 파트론 | 13,050원 | ▲700원 (5.7%) | 3,599 | 375 | 323 | 11.4 | 2.41 | 21.1% |
| 삼성SDI | 138,500원 | ▲2,000원 (1.5%) | 45,390 | -664 | -788 | N/A | 1.13 | -1.4% |
| 유아이디 | 6,160원 | ▼30원 (-0.5%) | 581 | 111 | 81 | 9.1 | 2.67 | 29.5% |
| 태양기전 | 12,500원 | ▼400원 (-3.1%) | 1,440 | 38 | 25 | 38.9 | 1.47 | 3.8% |
| 이수페타시스 | 4,595원 | ▼70원 (-1.5%) | 3,020 | 188 | 125 | 15.4 | 1.26 | 8.2% |
| 인탑스 | 16,950원 | ▼150원 (-0.9%) | 4,095 | 198 | 178 | 8.3 | 0.54 | 6.5% |
| 신양 | 6,500원 | ▼50원 (-0.8%) | 1,164 | 40 | 56 | 8.3 | 1.07 | 13% |
| 자화전자 | 10,700원 | ▲600원 (5.9%) | 1,779 | 105 | 106 | 16.9 | 1.29 | 7.6% |
| 하이소닉 | 4,135원 | ▼60원 (-1.4%) | 497 | 14 | 17 | 16.7 | 0.89 | 5.3% |
| 옵트론텍 | 8,840원 | ▲450원 (5.4%) | 817 | 131 | 92 | 18.2 | 2.25 | 12.3% |
| 이노칩 | 14,400원 | ▲650원 (4.7%) | 700 | 182 | 179 | 11.4 | 2.87 | 25.1% |
| 와이솔 | 14,850원 | ▼50원 (-0.3%) | 869 | 112 | 87 | 18.3 | 3.59 | 19.6% |
| 엘디티 | 4,730원 | 0원 (0%) | 314 | 28 | 32 | 9.5 | 1.41 | 14.8% |
| 크로바하이텍 | 3,785원 | ▼5원 (-0.1%) | 1,031 | 46 | 19 | 26.5 | 1.26 | 4.8% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[파트론] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 핸드폰 고주파(RF) 부품 1위 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 서유럽·미국과 국내시장은 교체수요 중심, 중국 등 신흥국은 보급율 낮아 핸드폰 수요는 늘어날 전망 |
| 경기변동 | 이동통신 경기에 민감, 스마트폰 출하량에 영향을 받음 |
| 실적변수 | 삼성전자 스마트폰 출하량 증가시 수혜 |
| 신규사업 | RF(고주파)모듈·광마우스·센서류·마이크 등 준비. 대부분 스마트폰·테블릿PC·스마트TV·노트북 등 스마트기기 핵심부품 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[파트론] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
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