[실적분석] 실적 좋은데 과거보다 싼 종목은?

[아이투자 이래학] 아이투자가 현재 주가순자산배수(PBR)가 5년 평균보다 낮은 종목 중에서 지난해 영업이익이 개선된 종목을 찾아봤다.

5년 평균 PBR은 지난 2007년부터 2011년까지 총 20개 분기 PBR을 평균 내 구했다. 분기 별 PBR은 해당 분기(3개월)의 일평균 주가를 해당 분기의 주당순자산(BPS)로 나눠 계산했다. BPS는 지배지분 자본총계를 발행주식수로 나눈 값이다.

이익의 규모를 고려해 지난해 영업이익·순이익, 2010년 영업이익·순이익 모두 100억원 이상인 종목으로 한정했다. 재무안전성을 고려해 주식MRI 분석 항목 중 재무안전성 점수가 3점 미만인 종목은 제외했다. 영업이익은 매출총이익에서 판관비를 차감해 구했으며, 순이익은 지배지분 기준이다. 주식MRI는 아이투자가 자체 개발한 종목분석 솔루션으로 재무안전성, 수익성장성, 현금창출력, 사업독점력, 밸류에이션 5가지 항목을 합산해 평가한다.

순위 산정은 5년 평균 PBR과 현재 PBR의 괴리율 및 영업이익 증가율을 고려한 방식이다. 이 같은 방식을 적용한 결과, 한빛방송, 화천기공, 동화약품, 카프로, 태영건설, OCI, OCI머티리얼즈, 신도리코, 인탑스, 유나이티드제약이 10위권에 포함됐다.