네패스, 4Q 전사 실적 흑자 전환 예상 -현대차

현대차증권이 네패스에 대해 4분기 전사 실적은 흑자전환 가능할 것으로 보인다며 목표주가 5만4000원, 투자의견 '매수'를 유지했다.

23일 현대차증권 박찬호 연구원은 "올해 실적은 매출액 4157억원, 영업이익 -84억원 기록할 것으로 예상되어 전년동기대비 매출액은 21% 상승하나 영업이익은 적자 지속될 것으로 전망한다"고 분석했다.

박 연구원은 "올해 실적 부진의 주요 요인은 FOPLP(팬-아웃 패널 레벨 패키징) 사업의 양산 시점이 지연되고, 본업인 FI PKG 또한 PMIC(전력관리 반도체) 패키징 부문의 가동률이 저하되며 비용 부담이 증가했기 때문"이라고 말했다.



또 "본업은 PMIC 가동률 회복과 함께 3분기부터 일부 회복되었고, 4분기에도 가동률 올라가며 전사 실적은 흑자전환 가능할 것으로 보이고, 네패스라웨는 FOPLP 가동 시작, 네패스아크는 테스트 실적 성장을 통해 내년 전사 실적은 흑자전환할 것으로 예상한다"고 덧붙였다.

그는 "연간 실적의 적자가 지속된 것은 크게 FOPLP향 비용부담이 지속되었고, 본업인 FI PKG 사업 부문 또한 PMIC 패키징의 가동률이 줄어들며 늘어난 비용 부담을 상쇄하지 못했기 때문"이라고 전했다.

이어 "전사실적은 3분기에 PMIC 패키징 사업의 가동률이 회복되며 본업인 FI PKG 부문의 이익률이 10% 대를 회복했고, 4분기에는 가동률이 3분기 대비 상승할 것으로 보인다는 점에서 전사 영업이익이 4분기에는 흑자전환 가능할 것으로 보인다"고 부연했다.

박 연구원은 "FOPLP 사업은 3분기는 2분기와 마찬가지로 160억원대의 적자폭을 유지했고 적자는 4분기까지도 이어질 것으로 전망되나, 내년 1분기부터는 양산 매출액이 일부 반영되기 시작할 것으로 예상됨에 따라 적자폭이 감소하기 시작할 것으로 보인다"고 설명했다.


(자료: 현대차증권)