[즉시분석] 태광, 주가'부진'·외인'Buy'...실적은?

외국인투자자가 태광의 지분을 확대하고 있어 눈길을 끈다. 28일 오후 2시 5분 현재 태광은 전일 대비 2.5% 오른 1만250원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 이달 들어 외국인투자자는 태광의 지분을 늘리고 있다. 지난 1일부터 전일까지 외국인투자자는 태광의 주식 13만5159주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 0.51%에 해당하는 수치다.

다만, 최근 태광의 주가는 부진하다. 지난 2013년 9월 2만5000원선에서 꾸준히 하락해 최근 1만원 부근에서 거래되고 있다. 특히, 지난해 6월부터 주당순자산(BPS)을 하회하고 있다. 전일 종가기준 태광의 주가순자산배수(PBR)는 0.63배로 최근 10년 간 최저 수준이다.



태광은 산업용 관이음쇠 제조업체로, 성광벤드와 함께 글로벌 시장 1·2위를 다투고 있다. 관이음쇠(피팅: Fitting)는 말 그대로 관을 이어주는 제품이다. 배관의 방향을 바꾸거나 배관의 직경(원의 지름)을 변경할 때 사용된다. 주로 원자력 발전소, 수력발전소, 조선소, 석유화학 플랜트, 해양플랜트에 쓰이며 주요 매출처는 국내외 건설·조선사다.

이런 가운데 지난 2분기 태광의 실적은 개선됐다. 매출액(이하 개별기준)은 716억원으로 전년 동기 대비 14%, 영업이익은 65억원으로 2%씩 늘었다. 순이익은 70억원으로 254% 급증했다.



수주가 확대되면서 매출액이 늘어난 것으로 보인다. 증권업계에 따르면 국내 건설사의 육상플랜트 피팅 발주가 재개된 것으로 보이며, 일본 업체로부터 수주 물량이 늘어난 것으로 추정된다. 실제 지난 2분기 기준 수주총액은 741억원으로 전분기 대비 38% 가량 증가했다.



일부 원재료 가격이 상승하면서 매출액 대비 영업이익 증가폭은 낮았다. 증권업계에 따르면 지난 2분기 수익성이 낮은 카본소재 관이음쇠 매출은 감소하고 스테인리스 소재 매출액이 늘었다. 지난 2분기 기준 스테인리스 파이프 가격은 7489원/kg으로 전년 동기 대비 9% 높아졌다. 이 밖에 기타 원재료는 4164원/kg으로 44% 상승했다. 이에 따라 비용의 성격별 분류상의 원재료사용액은 318억원으로 전년 동기 대비 15% 증가했다.



외환관련이익이 발생하면서 영업이익 대비 순이익 증가폭이 컸다. 지난 2분기 기준 태광은 달러 순자산(자산 – 부채) 540억원을 비롯해 유로화 196억원, 엔화 30억원을 보유하고 있다. 사업보고서에 따르면 각각 외화의 원화에 대한 환율이 5%씩 상승할 경우 38억원의 외화 관련이익이 발생한다. 지난 2분기말 기준 원/달러 환율은 1124.1원으로 전분기 대비 1.7%, 유로화는 1260.5원으로 5.3%씩 상승했다.

지난 2분기 실적을 반영한 태광의 연환산(최근 12개월 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 28.8배, 주가순자산배수(PBR)는 0.63배다. 자기자본이익률(ROE)은 2.2%를 기록 중이다.