[V차트 우량주] 에스텍, 스피커 전문 제조업체

에스텍은 지난 1999년 LG이노텍에서 분사한 스피커 제조업체다. 에스텍의 스피커는 자동차, TV 및 가전제품 등에 사용된다. 올해 3분기 누적 기준 매출 구조를 살펴보면 자동차용 49%, TV용 38%, 기타 13%으로 구성돼 있다. 자동차용 스피커는 현대·기아차 등 국내 완성차 업체에, TV용과 기타 이어폰은 LG전자와 소니 등에 납품된다.

에스텍은 지난해 개선된 실적을 거뒀다. 지난 6일 발표한 잠정실적에 따르면 지난해 연결기준 매출액은 2749억원으로 전년 대비 24% 증가했다. 영업이익은 179억원으로 39%, 순이익은 139억원으로 38%씩 늘었다. TV용 스피커가 실적 개선을 주로 이끌었다. 월드컵과 같은 스포츠 이벤트 등으로 TV판매량이 늘어난 영향으로 풀이된다. 여기에 이어폰 주문자상표부착 생산 OEM 등이 포함된 기타 부문 매출도 늘어난 것으로 풀이된다.

또한, 에스텍은 베트남에 지분율 100% 자회사인 비나(VINA)와 푸토(PhuTho)를 보유하고 있다. 이 밖에 에스텍은 중국, 미국, 말레이시아, 캄보디아에도 각각 자회사를 두고 있다. 자회사가 흑자를 내면서 지난 2009년부터 꾸준히 연결 지배지분 순이익은 개별기준 영업이익보다 많이 발생하고 있다.



이 때문에 에스텍의 투자자산은 점차 증가했다. 지난 2006년 기준 125억원에서 점차 증가해 지난해 3분기 기준 316억원으로 늘었다. 반면 같은 기간 유형자산은 거의 변동이 없었다. 이는 에스텍이 제품 생산은 해외 자회사에서 주로하고 국내 본사는 판매에 주력하고 있기 때문이다.

자회사 투자를 제외한 금액은 당좌자산에 쌓았다. 특히, 현금성 자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산)이 늘었다. 지난 2006년 기준 현금성 자산은 143억원에서 지난해 3분기 기준 307억원으로 증가했다. 여기에 에스텍은 지난 2013년 4분기부터 무차입 상태를 유지하고 있어 현금성 자산에 따른 이자수익이 매년 7억원 가량 발생하고 있다.



에스텍의 주가는 주당순이익(EPS)과 비슷한 움직임을 보인다. EPS는 지난 2009년 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 534원에서 지난 2010년 2분기 2205원으로 상승했다. 같은 기간 주가도 급등했다. 이후 EPS가 하락하면서 주가도 낮아졌으나, 지난해 1분기부터 EPS가 다시 상승하면서 주가도 오르고 있다.

에스텍은 배당 매력도 갖추고 있다. 지난 2007년부터 지난 2013년까지 꾸준히 20% 내외의 배당성향을 유지하고 있다. 지난 2013년에는 주당배당금 280원을 지급해 시가배당률 4.5%를 기록했다. 이어 지난 6일에도 주당배당금을 380원으로 결정했다. 전일 종가 기준 시가배당률은 3.85%다.