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“영원무역, 수요·판가인상 효과 보여줘”-메리츠
22.03/11
조양희
메리츠증권은 11일 영원무역33,950원, ▲1,600원, 4.95%에 대해 지난해 4분기 깜짝 실적으로 전방 수요와 판가 인상을 정량적으로 보여줬다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가는 7만원을 유지했다.
메리츠증권 하누리 연구원은 “지난해 4분기 매출액과 영업이익은 각각 7515억원과 1228억으로 이는 전년 동기 대비 각각 28.6%와 154% 증가해 시장 기대치를 큰 폭으로 웃돌았다”며 “주문자상표부착생산(OEM)은 매출액이 4701억원으로 달러 기준 60.2% 늘어나 영업이익을 957억원(+251.2%)으로 배증시켰다”고 설명했다.
하 연구원은 “글로벌 수급 차질의 수혜를 입었다”며 “생산능력의 80%를 차지하는 방글라데시를 통해 전방 재고 비축 수요에 대응했고, 주력인 스포츠 의류 강세에 수혜를 입었으며, 협상력 증대로 원재료비 부담을 판가에 전가시켰다”고 분석했다.
이어 “이번 성과로 OEM 전반에 투자 매력도가 증대될 것”이라며 “전방 수요(달러 매출 +10% 이상 성장)와 판가 인상(대형 OEM 비용 부담 전가)를 정량적으로 증명했기 때문”이라고 말했다.
또 “달러 강세(원화 매출 +6%p)는 덤으로 수익성의 핵심은 원재료가가 아닌 가동률인 점 또한 확인시켜주었다”면서 “서구권의 재고확보(Restocking) 수요가 계속되는 가운데 베트남 영향권에서 벗어나고 있는 경쟁사(한세실업, 화승엔터) 역시 귀추가 주목된다”고 밝혔다.
<자료: 영원무역, 메리츠증권>
메리츠증권 하누리 연구원은 “지난해 4분기 매출액과 영업이익은 각각 7515억원과 1228억으로 이는 전년 동기 대비 각각 28.6%와 154% 증가해 시장 기대치를 큰 폭으로 웃돌았다”며 “주문자상표부착생산(OEM)은 매출액이 4701억원으로 달러 기준 60.2% 늘어나 영업이익을 957억원(+251.2%)으로 배증시켰다”고 설명했다.
하 연구원은 “글로벌 수급 차질의 수혜를 입었다”며 “생산능력의 80%를 차지하는 방글라데시를 통해 전방 재고 비축 수요에 대응했고, 주력인 스포츠 의류 강세에 수혜를 입었으며, 협상력 증대로 원재료비 부담을 판가에 전가시켰다”고 분석했다.
이어 “이번 성과로 OEM 전반에 투자 매력도가 증대될 것”이라며 “전방 수요(달러 매출 +10% 이상 성장)와 판가 인상(대형 OEM 비용 부담 전가)를 정량적으로 증명했기 때문”이라고 말했다.
또 “달러 강세(원화 매출 +6%p)는 덤으로 수익성의 핵심은 원재료가가 아닌 가동률인 점 또한 확인시켜주었다”면서 “서구권의 재고확보(Restocking) 수요가 계속되는 가운데 베트남 영향권에서 벗어나고 있는 경쟁사(한세실업, 화승엔터) 역시 귀추가 주목된다”고 밝혔다.
<자료: 영원무역, 메리츠증권>
