[해외주식] 퍼스트솔라, 다시 보는 관심종목

태양에너지 솔루션 공급업체 퍼스트솔라(First Solar: NASDAQ--FSLR) 주식은 2021년 11월 123.13달러로 고점을 친 후 지속적인 매도에 시달려 왔다. 처음엔 유가 상승으로 주가가 상승했지만, 유가와 디커플링 되면서 하락 반전했다.

그러나 최근 러시아의 우크라이나 침공에 따른 유가 상승은 클린 및 재생 에너지에 대한 관심을 증대시키면서 태양에너지 주식들에 순풍으로 작용할 수 있다. 공급망 혼란, 물류 문제, 인플레이션 압력에도 불구하고, 퍼스트솔라는 계속 수익을 내고 있으며, 연간 매출액도 50% 가까이 증가했다. 박막 태양광 모듈 부문의 선두업체인 퍼스트솔라는 미국 내 핵심 사업에서 여전히 공급망과 물류 문제를 겪고 있지만, 일본 사업 매각 협상에 진전을 보이고 있다. 훨씬 낮은 가격에 최고의 태양광 업체를 편입하려는 신중한 투자자들은 퍼스트솔라 주가가 하락할 때를 기다려 매수 기회를 잡을 수 있을 것이다.

2021년 4분기 실적, 컨센서스 상회
2022년 3월 1일 퍼스트솔라는 2021년 12월 말 종료되는 2021 회계연도 4분기 실적을 발표했다. 퍼스트솔라는 일회성 이익을 제외하고 애널리스트들의 주당순이익 추정치 컨센서스(1.06달러)를 0.17달러 상회하는 1.23달러의 주당순이익을 기록했다. 매출액의 경우, 전년 동기 대비 48.9% 증가한 9억732만달러를 기록했는데, 이는 애널리스트들의 컨센서스와 일치했다.

퍼스트솔라의 CEO 마크 위드마(Mark Widmar)는 "지난 1년 태양광 PV 제조산업이 공급망, 물류, 원가 문제, 그리고 Covid-19 팬데믹 같은 여러 문제에 직면한 가운데에도 열심히 일하고 참아준 퍼스트솔라 전 직원에게 감사를 드린다. 이런 여러 문제에도 불구하고 2021년 퍼스트솔라가 달성한 연간 희석 주당순이익은 3분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 제시했던 연간 실적 전망 범위 상단에 속하며, 작년 2월 제시했던 최초의 실적 전망 범위 안에 있다. 2021년을 기점으로 회사는 연구개발, 신제품, 설비 확장, 신규 계약 전략에 상당한 투자를 지속할 것이다. 그리고 이런 모든 노력은 2023년과 그 후 회사의 지속적인 성장의 발판이 될 것이다"라고 했다.

2022년 실적 전망은 복합적
2022년 퍼스트솔라는 애널리스트들의 컨센서스(1.93달러)보다 0.0~0.06달러 높은 연간 주당순이익을 전망하면서, 2022년 연간 이익 전망치를 상향했다. 그러나 2022년 연간 매출액은 애널리스트들의 컨센서스(27억3000만달러)보다 낮은 24억~26억달러로 전망했다. 그리고 2022년 말 현금잔액은 11억~13억5000만달러 사이가 될 것으로 전망했다.


신규 공장 가동 및 일본 사업 매각 협상
위드마는 2021년 생산량 7.9기가와트, 순예약량 17.5 기가와트 등 회사의 주요 생산 지표도 소개했다. 기가와트 생산수(produced water)당 비용은 6% 절감했다.

퍼스트솔라는 생산능력을 확충해 2024년 16기가와트를 생산할 계획이다. 또 (주요 수요 현장에 인접한) 오하이오 주와 인도에 차세대 '시리즈 7' 태양광 패널 공장을 건설할 계획이다. 2023년 이 두 공장이 가동되면, 운송비용이 감소하고 따라서 와트당 매출총이익도 '시리즈 6' 공장보다 0.01~0.03달러 증가할 것으로 예상된다.

2021년 3분기 말과 4분기 초 사이 물류 비용이 역대 최고의 거의 두 배 수준으로 상승했다. 미국 항구들의 혼잡한 상황은 추수감사절 휴가 기간 내내 지속되었다. 퍼스트솔라는 화물-트럭비율*이 지난 몇 년 내 최고 수준에 이르면서 운송 상황이 악화됨에 따라 화물운송 비용이 상승할 것으로 예상하고 있다.

*화물-트럭비율(load-to-truck ratio): 운송 가능한 트럭 수 대비 화물량의 비율.

한편, 퍼스트솔라는 회사의 일본 프로젝트 및 유지보수(O&M) 플랫폼에 대한 비요청 인수 제안(unsolicited offer: 소유주가 매도할 생각이 없던 상황에서 받은 인수 제안)을 받았으며, 현재 진전된 매각 협상이 진행 중에 있다.

신중한 투자자는 추가 하락 기다려야
라이플차트**를 보면 퍼스트솔라의 주가 추이를 정확하게 볼 수 있다.

**라이플차트:(rifle chart): 단순이동평균, 볼린저밴드, 스토캐스틱 오실레이터를 종합적으로 보는 캔들차트; 일봉, 주봉, 월봉 등에 다 적용되며, 기술적 분석을 위한 차트다. 이하 내용은 저자의 라이플차트 분석 내용이다. https://www.marketbeat.com/originals/use-this-tool-to-scalp-long-profits/ 참고.

최근 주봉 하락 추세는 피보나치 레벨 61.50달러 근처에서 1차 바닥을 형성했다. 이런 주봉 추세는 완만해진 69.39달러의 5주 이동평균 수준에 머물다가 82.26달러의 15주 이동평균으로 상향될 수 있다. 200주 이동평균은 67.03달러에서 저항선을 유지하려 하고 있다. 주간 스토캐스틱은 나선형 상승을 보이지만 아직 10-밴드 밑에 있다. 주간 시장구조 저점(market structure low: MSL) 매수 전략은 76.94달러 돌파 시 작동된다. 주간 볼린저밴드 하단은 50.29달러이다.

일봉 상승 추세는--주가가 3월 2~3일 15일 이동평균(69.95달러) 밑으로 하락하면서--5일 이동평균이 71.69달러에서 플래트닝(평탄화) 되면서 정체되었다. 일간 스토캐스틱은 크로스오버를 시도하면서 80-밴드 하단에서 고점을 쳤다.

따라서 신중한 투자자라면 65.53달러, 피보나치 레벨 61.50달러/59.53달러/48.23달러/43.57달러로 주가가 하락하길 기다려 매수 기회를 잡을 수 있다. 상방 가능성은 피보나치 레벨 84.35달러에서 109.96달러 사이다.
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