[트리플증가] 유진테크, 작년 고성장…올해도 전망 밝아

유진테크의 주가는 지난 18일 종가 기준 전일 대비 2.13% 오른 4만5500원, 시가총액은 1조427억원이다. 2021년 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 17배, 주가순자산배수(PBR)는 3.3배, 자기자본이익률(ROE)은 19%다.

유진테크는 작년 4분기에 트리플 증가를 기록했다. 유진테크의 2021년 4분기 매출액은 766억원으로 전년 동기 566억원 대비 35% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 68억원에서 97억원으로 42% 증가했고 당기순이익은 -2억원에서 98억원으로 흑자전환했다. 업계에선 중국 내 물류, 통관 지연 및 연구개발비 일시 반영에 따라 예상보단 아쉬운 실적을 냈다고 판단했다.

작년 4개 분기 모두 성장세를 지속해 연간 실적도 크게 성장했다. 신제품 라인업 등 제품 믹스 개선이 고성장을 이끌었다. 2021년 연간 매출액은 전년 대비 60% 증가한 3246억원이다. 영업이익은 740억원으로 전년 대비 3배 증가했고, 지배지분 순이익은 605억원으로 17배 급증했다.



올해 1분기에는 사상 분기 최대 실적을 경신하며 대폭 개선될 전망이다. 하이투자증권 송명섭 연구원은 유진테크의 2022년 1분기 매출액을 전년 동기 대비 36% 증가한 1044억원, 영업이익은 3배(227%) 급증한 318억원으로 예상했다. SK하이닉스가 M16, M15 라인에 대한 DRAM, NAND 투자를 재개발함에 따라 기존 장비 매출에 더해 Mini Batch ALD의 매출이 크게 늘어날 거란 분석이다.


(자료 : 유진테크 IR Book)

유진테크는 반도체 전(前)공정장비인 LP-CVD(저압화학기상증착) 제조기업으로 웨이퍼 처리공정 중 박막형성재료를 화학반응에 의해 반도체 기판 위에 박막을 형성하는 장비를 개발하여 공급한다. 유진테크의 연간 장비 생산능력은 240대다. 지난 2014년 제조시설 이전 및 2018년, 2019년 증축과 제품 제작기간 단축 등의 노력으로 생산능력을 확대했다.

회사는 LPCVD 중심에서 Large Batch ALD, Mini Batch ALD, 메탈 QXP 장비 등으로 장비 포트폴리오를 꾸준히 확대 중이다. 업계에 따르면 올해는 SK하이닉스 향으로 신장비인 LBT LP CVD, LBT PE ALD의 매출이 시작되고 NAND용 MBT ALD의 매출이 크게 증가할 것으로 보인다. 또한 삼성전자 향으로는 NAND QXP 매출이 추가되고 하반기에 비메모리향 MBT ALD 매출이 일부 개시될 전망이다.

유진테크의 매출과 이익은 지난 2020년 고객사 투자 제한으로 주춤했지만 2021년에는 DRAM 신규 투자에 힘입어 성장세가 본격 지속됐다. 회사 측은 올해에도 매출 증가와 시장점유율 확보를 위한 인증 지속으로 성장이 계속될 것이라 예상했다.

증권사에서 전망한 올해 유진테크의 연간 매출액은 4371억원(+35% 이하 전년비), 영업이익은 1264억원(+71%)이다. 송명섭 연구원에 따르면 올해 유진테크 매출에서 NAND용 장비의 매출 비중이 20% 이상으로 전년 대비 두배 가량 상승하고, 2대 고객인 삼성전자향 매출 비중도 40%대 중반 수준으로 전년 대비 10%P 이상 상승할 전망이다.

주가는 최근 이익 개선과 함께 오름세를 지속했다. 지난 2019년 말 1만6000원대였던 주가는 작년 말 5만원 선을 넘겼었다. 약 2년 동안 3배 넘게 오른 셈이다. 다만 올해 들어서는 다소 조정받아 4만5000원 선으로 내리기도 했다. 현재 주가는 작년 연간 영업이익의 14배, 올해 연간 영업이익 예상치의 8배다.