| ڴ ̱ 'ũ' Ư ΰ ڿ ϰ ֽϴ. ̹ ó ϴ.
* ó: ÿ(Tony Wenzel), Brandometry â CEO, "Heres why book value is a poor measure for investors," https://www.valuewalk.com/2019/10/book-value-intangible-assets/
ȭ ΰ ϰ ҿ ġ ǥ ȴ. ں ȹó, ں ó, ġ ϴ ٺ ƴ. 40 Ѱ Ǿ ȯ-- װ ΰ Ÿ缺 ģ -- ɴ ̴. * ó: ÿ(Tony Wenzel), Brandometry â CEO, "Heres why book value is a poor measure for investors," https://www.valuewalk.com/2019/10/book-value-intangible-assets/
1976 ó Ǿ , S&P 500 ġ 83% 繫ǥ--ַ ڻ -- ľǵǾ. ó S&P 500 ġ 13% 繫ǥ ľǵȴ. ̰ ǹϴ κ ΰ ü ġ Ϻκ ۿ Ѵٴ ̴.
̵ ̸, κ ġ ۿ ִ. Ƿ ʷ ̹ ͼ κ ġ ڻ꿡 ϰ Ǿ.
Ѷ ΰ ΰ(tangible book value)" ߴ ִµ, ǥϰ ϴ ( ڻ ġ ڻ ) Ȯ ̴. ᱹ ̴ ִ ġ ̰, װ δ.
ڻ̶?
ڻ ذ ϱ 21 ġ ϴ ſ ߿ ̴. ڻ ü Ῡ ڻ, ̰ų ִ ƴϴ. ̷ ڻ꿡 Ʈ, , , , ۱, , Ư, ϻǥ, 귣 Եȴ. Ʒ ǥ δ ƴ ڻ ̴.
<ڻ >
ڻ | ǥ | ڻ | ǥ |
/η |
ӽũ |
|
Ƹ |
|
|
|
IBM |
â |
ø |
ڻ |
ڻ |
|
Ƶε |
|
-ũμƮ |
|
̽ |
|
ƶ |
Ÿ ٱ |
|
|
۸ư |
ڻ ٸ ڻ
Ͻ(Haskel) Ʈũ(Westlake) ں ں(Capitalism without Capital) ڻ ڻ ٸ ۿϴ ִ. ΰ ǥ Ǿ Ȯ ϱ ؼ ⺻ 캼 ġ ִ.
ڻ ڻ ڸ --Ʈ, , Ȥ Ư --ڻ 㺸 ʴ´. ̷ ڻ ߿ ʿ ڱ ִ ް ʴ´. ڻ ϴ 鿡 ڱ ִ ϴ ü ϳ ȴ.
⼭ ڻ ǰ (濵 ) 㺸 üϰ Ǿ. óijŻ ֽ 㺸 ȰѴ. ̵-- ̻ --濵 Ǹ Ѵ. óij ̵ Ը ƶ Ѵ.
ڻ (rival goods) Ҹµ, ̴ ڻ(ǰ) ؼ ǹѴ. ݸ ڻ ֵȴ. , ڻ ڻ꺸 Ȯ强 ִ. , Ʈ ڻ ϳ , װ 忡 ִ. ݸ, ƿ ø̼ ϳ , װ ÿ 鸸 ִ. 繫ǥ ΰ ̷ Ȯ强 ݿ Ѵ.
ڻ Ÿ(sunk costs) ֵȴ. Ʈ ̱ ִ ַ α ϱ ڵ带 ۼѴٰ غ. Ʈ α ߿ , ۼ ڵ ٸ Ȥ ٸ и ǰ . ̷ 㺸 õ ڰ ں 밡 ü 㺸 ؾ Ѵٴ ڻ ٽ ΰȴ. ΰ ̷ ũ Ȯ ݿ Ѵ.
ڻ ڴ ıȿ(spillover effects) ִ. ̴ ڷ ڰ ǹѴ. , ſ Ǹ Ʈũ . Ʈũ߸ ġ ִ ڻ̿ ٽ̴. Ʈ(Lyft) . 繫ǥ ̷ ıȿ ݿϰ , ΰ ݿ ʴ´.
ǥ ڻ 귣
ڻ ְ ġ κ 귣 ̴. 귣 ش , ̵, ν յǾ ǥ ̴. , R&D, , , , ָ 귣 ڶ ϴ 귣忡 ڻ ڸ ϰ ִ.
귣 ġ帧 Ưϴ. 귣 ڸ νں(perceptual equity; ش ü ν, ; 귣 ڸ ϳ ġ) Ǵµ, ̷ νں ذڵ ൿ ħν ñ , , ũ, ں ģ.
귣 ̸ ڡ ϴ ȭϸ, ̴ ٽ ȣ ̾ ȯȴ.
귣 ȸ CoreBrand 1000(1,000 ֿ 귣 )' ǥϴ ׳/ھ귣(Tenet/CoreBrand) ġ 21% 귣忡 ִٰ Ѵ.
ڻ ٸ ڻ ó Ѵ. ġũ ڵ ƴϾ. ű Ķ, ð, ̸ϰ, , , , ٸ ø̼ ս״(). ۵ ʸ ¼ҽ ý ٸ ڵ ۻ Բ ó âߴ(ȵ̵). ΰ ̷ ó ݿ Ѵ.
ڻ ٸ ڻ
Ϲ ڻ ġ Ѵ. ù ° ٹ 귣 ġ ̴. ° ٹ ش ڻ 帧 ̴. ̴ Ưǰ ġ ̴. ٹ ش ڻ ٸ üڻ ҿǴ ̴.
<ڻ ġ>
ٹ- 귣 ġ? ٹ-ش ڻ 帧 °? ٹ-üڻ ? |
̺Ʈ(M&A, ڻŰ) ڻ ġ 繫ǥ ģ
Ÿ̵(Tide) . Ÿ̵ 1940뿡 ص (P&G) 귣. Ÿ̵ ġ P&G 繫ǥ ãƺ . ̴ P&G 귣 ǰ ȸ ƴϰ, Ÿ̵带 и ϴ ڸ ߱ ̴. κ ڻ ó Ÿ̵嵵 ڵ ִ ıȿ ϱ и ߵǾ.
ݸ, 2005 Ʈ μ , P&G 570 ߴ. 570 350 (good will)" ԵǾµ, ̴ ڻ꿡 ݾδ ְ μ 61% ߴ. ̶ 570 (ڻ ä) P&G 繫ǥ ƴ. M&A ڻŰ ̺Ʈ 쿡 ȸ谡 ƴ ݵ ۿ .
̱ Ϲݱȸ(GAAP) и ڻ ڻ ν ʴ´. , ȸδ ڻ ġ ڻó ȿ .
ӿ ִ ̵ ΰ ϰ ִ ͺ ġ ִ
ڻ ġ (Ocean Tomo) ε/(Brody/Berman) , S&P 500 ġ 87% ڻ꿡 ִ. ó ڻ ġ κ ϰ ұϰ, 繫ǥ ǻ ̸ ľ .
ġ κ ̴. ڻ ںȹ, ڻ , ڻ ġ Ư¡ ΰ ǥ ϴ ͺ ڵ鿡 ξ ̴. <>
<> ðѾ : Ƹ۽ 츮 ѱؾ ƿ Z ԵɹĮ ݸ
( 0)