[퀵리포트] 대한제강, "매수" 유지..목표가 1만100원 유지-현대차證

현대차증권은 5일 대한제강에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 1만100원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 1만100원이다.

현대차증권 박현욱 연구원이 작성한 대한제강 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 2분기 별도 영업이익 144억원으로 예상되며 컨센서스 132억원 대비 10% 높은 수준
▶ 투자포인트는 1) 철근 spread가 견조하여 올해 실적 증가폭이 두드러지고, 2) 현재 P/B는 0.4배로 역사적 밴드의 하단 수준으로 valuation 매력이 있다는 점임
▶ 투자의견 BUY와 목표주가 10,100원을 유지함
▶ 2분기 별도 매출액 2,385억원, 영업이익 144억원, 세전이익 150억원으로, 영업이익은 전년동기대비 흑자전환, 전분기대비 +42% 예상됨, 연결 영업이익은 158억원으로 전년동기실적 증가의 배경은 성수기 판매증가의 계절적인 효과와 철근 product mix 개선 및 철스크랩 가격 조정에 따른 철근
▶ 철스크랩 spread가 견조하기 때문으로 추정됨. 국내 철스크랩 가격(중량 A 기준)은 1분기부터 30만원 초반에서 안정적이나 일본 철스크랩 내수가격은 1분기 평균 톤당 29,400엔에서 현재 27,100엔으로, 미국 철스크랩 내수가격은 동기간 톤당 306달러에서 현재 235달러로 조정을 보임. 국내 철근 수요도 전년동기대비 비교적 양호한 것으로 파악됨 1,005만톤으로 전년대비 10% 감소 예상), 역사적으로 연간 수요가 1,000만톤을 상회할 경우 철근업체들의 가격협상력이 크게 훼손된 경우가 없었음. 국내 철근업체들의 수익성을 우선하는 경영전략으로 올해 동사의 별도 영업이익은 484억원으로 전년대비 +2,103% 증가할 것으로 전망됨 철근 수요 감소에 대한 우려를 고려하여도 동사의 주가는 실적대비 저평가되어 있다고 판단되며 중기적으로 우상향할 것으로 예상됨







이날 오후 12시 40분 현재 대한제강 주가는 전일대비 1.56% 상승한 7790원이다. 현재가 기준 주가순자산배수(PBR)는 0.44배, 자기자본이익률(ROE)은 -1.9%다. 주가수익배수(PER)는 최근 4분기 합산 순이익이 적자를 기록해 음수(-)로 나와 계산하지 않았다.

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