[퀵리포트] 한화케미칼, "매수" 유지..목표가 21%↓ 2만2000원-삼성證

삼성증권은 지난 13일 한화케미칼에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 2만2000원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 2만8000원 대비 21% 하향했다.

삼성증권 조현렬 연구원이 작성한 한화케미칼 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 3Q 영업이익은 938억원(-49.1%QoQ)으로 컨센서스(-32.1%) 및 당사추정치(-29.5%)를 크게 하회. 세전이익은 -26억원으로 적자전환했는데, 이는 태양광 잉곳설비 폐쇄로 인한 손상차손(1,400억원) 인식에 기인
▶ 기초소재, 가공소재, 리테일, 태양광 등 전 사업부 영업이익이 당사추정치를 하회. 다만, 태양광 부문의 경우 대손상각비(180억원) 제외 시 수익성은 견고했던 점이 긍정적
▶ 기초소재 부문의 전반적인 스프레드 하락이 부정적이며, 이로 인해 2019년 ROE 하향조정(12.5%→10.0%). 이러한 악재를 반영하여 Target P/B를 하향(0.67배→0.51배; 2007년이후 평균 P/B에서 1.0 STD차감)하며, 목표주가를 21%하향(28,000원→22,000원). 현재 12MF P/E 및 P/B는 3.8배 및 0.37배로, ROE 1~4%를 유지했던 2014~15년과 유사. 단기 모멘텀은 부족하지만 극히 저평가된 밸류에이션으로 인해 BUY의견 유지







13일 주가는 전일대비 6.21% 하락한 1만6600원으로 마감했다. 13일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 3.6배, 주가순자산배수(PBR)는 0.42배, 자기자본이익률(ROE)은 11.7%다.

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