[퀵리포트] 이마트, "매수" 유지..목표가 34만원 유지-KTB證

KTB투자증권은 18일 이마트에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 34만원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 34만원이다.

KTB투자증권 이남준 연구원이 작성한 이마트 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 2018년 경쟁사와의 차별 요소는 이마트몰, 트레이더스, 그리고 노브랜드
▶ 2017년 이마트몰 적자폭은 약 100억원 수준으로 예상되나, 매분기 적자폭은 축소 중
▶ 트레이더스 내년 성장률 약 15% 수준 유지하는 가운데, 영업이익률은 내년 1분기를 기점으로 본사와 유사한 수준인 5% 수준까지 상승할 것으로 전망
▶ 내년 중국지역 철수 효과 및 국내 부실점포 4점 폐점으로 수익성 향상 기대.



[표] 최근 3년 실적 추이

(단위:억원)	2015	2016	2017
매출액	136,399	147,778	119,895
영업이익	5,037	5,468	3,982
영업이익률	3.7%	3.7%	3.3%
순이익(지배)	4,547	3,762	5,320
순이익률	3.3%	2.5%	4.4%

* 연결기준, 2017년은 3분기까지 누적 값

[표] 최근 5분기 실적 추이

(단위:억원)	2016.3Q	2016.4Q	2017.1Q	2017.2Q	2017.3Q
매출액	40,339	36,604	38,988	38,067	42,839
영업이익	2,145	1,293	1,601	554	1,826
영업이익률	5.3%	3.5%	4.1%	1.5%	4.3%
순이익(지배)	1,478	988	1,296	241	3,782
순이익률	3.7%	2.7%	3.3%	0.6%	8.8%

* 연결기준

이날 오전 9시 2분 현재 이마트 주가는 전일대비 0.35% 상승한 28만3000원이다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 12.5배, 주가순자산배수(PBR)는 0.98배, 자기자본이익률(ROE)은 7.8%다.

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