외국인 투자자가 황금에스티6,640원, 0원, 0%에 대해 러브콜을 지속해 눈길을 끈다. 8일 오전 10시 44분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 1.3% 오른 1만1500원에 거래 중이다.

이날 금융투자업계에 따르면 외국인은 지난 한 달간 이 회사 주식 약 36만8000주(지분 2.6%)를 순매수했다. 보유 지분율은 종전 4.7%에서 7.3%로 높아졌다. 지난 3개월과 6개월 누적 순매수량은 각각 45만주(지분 3.2%)와 약 71만3000주(지분 5.1%)이다.



외국인이 매수를 지속한 가운데 기업가치 측면에선 니켈 가격 반등으로 수익성 개선 가능성이 높아진 점이 주목된다.

런던금속거래소(LME)에 따르면 니켈 가격은 지난 9월 6일 톤당 1만1920달러를 기록했다. 지난 3월 이후 하락세를 지속해 6월 2일 톤당 8815달러까지 내렸지만, 7월 이후 가파른 반등세를 나타냈다. 올해 3분기 누적(7.1~9.6) 평균은 톤당 1만342달러로 전분기와 전년 동기 평균 대비 각각 12.1%와 0.8% 올랐다.



황금에스티의 주요 제품인 스테인리스강 내 니켈 함유량은 4~8%이지만, 니켈 매입 비용이 원가에서 차지하는 비중은 50% 이상이다. 니켈 가격이 황금에스티 수익성의 주요 변수로 작용하는 이유다.

지난 10년간 시차가 있었지만, 큰 맥락에서 보면 니켈 가격 상승은 황금에스티 영업이익률 상승으로 이어졌다. 2015년 한 해를 제외하고 니켈 가격과 다음 해 영업이익률은 같은 방향성을 보였다. 니켈 매입에서 판매까지 걸리는 시간, 니켈 가격 인상이 판매가에 반영되는 데 걸리는 시차 등이 영향을 준 결과로 풀이된다.



황금에스티는 스테인리스 및 특수강을 가공·판매하는 회사다. 주요 제품은 건축 내장재, 가전 등에 사용되는 열연·냉연 스테인리스 원판, 특수강 등이다. 지난해 연결 매출 비중은 철강 69%, 건설 27%, 기타(임대수익 등) 3.5%다.

2분기 연환산 실적과 현재 주가 기준 황금에스티의 투자지표는 PER 6배, PBR 0.78배, ROE 12.8%다. PBR은 과거 5년 평균보다 62% 높고, ROE는 과거 5년 평균(5.2%)보다 7.7%p 높다.



지난 2분기 황금에스티의 연결 매출액과 영업이익은 537억원과 53억원으로 전년 동기 대비 각각 6% 감소했다. 지난해 12월부터 올해 6월까지 이어진 니켈 가격 하락세가 수익성에 부정적 영향을 준 것으로 보인다. 최근 니켈 가격 상승이 황금에스티의 수익 증가로 이어질지 귀추가 주목된다.

[황금에스티] 투자 체크 포인트

기업개요 12.06/17	열연, 냉연 스테인리스 강판 전문 가공업체
사업환경 13.09/03	▷ 스테인레스는 산업설비 기초소재로 화학, 반도체, 자동차, 기계, 플랜트, 건설 등 다양한 산업에 사용 ▷ 국내에서 연열과 냉연 스페인리스는 같이 제조하는 기업은 소수
경기변동 13.09/03	▷ 산업의 기초소재라는 특성상 경기변동에 상대적으로 비탄력적 ▷ 건설,기계산업 경기, 시설투자에 직접적인 영향을 받음
주요제품 17.01/24	▷ 스테인리스 제품(49%) (HR판 11년 3923원 → 12년 3465원 → 13년 3102원/kg → 14년 2965원/kg → 15년 2621원/kg → 16년 3Q 2366원/kg) ▷ 스테인리스 상품(16%) ▷ 공사·임대수익(30%) *괄호 안은 매출 비중 및 가격 변동 추이
원재료 17.01/24	▷ 스테인레스 코일 (HR코일 11년 3552원 → 12년 3009원 → 13년 2702원/kg → 14년 2544원/kg → 15년 2130원/kg → 16년 3Q 2172원/kg) *괄호 안은 가격 변동 추이
실적변수 13.09/03	▷ 산업 설비투자 증가시 수혜 ▷ 니켈, 열연, 냉연 가격 하락시 매출 원가 하락
리스크 16.04/26	▷ 중국 업체 생산 증가에 따른 공급과잉 가능성
신규사업 13.09/03	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[황금에스티] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2017.6월	2016.12월	2015.12월	2014.12월
매출액	594	1,180	1,303	1,486
영업이익	81	79	38	75
영업이익률(%)	13.6%	6.7%	2.9%	5%
순이익(연결지배)	107	207	43	77
순이익률(%)	18%	17.5%	3.3%	5.2%

주요투자지표
이시각 PER	5.94
이시각 PBR	0.77
이시각 ROE	12.88%
5년평균 PER	11.38
5년평균 PBR	0.47
5년평균 ROE	5.21%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[황금에스티] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김종현	본인	보통주식	3,491,400	24.94	3,491,400	24.94	-
김성주	부	보통주식	926,062	6.61	926,062	6.61	-
김종식	제	보통주식	1,307,907	9.34	1,307,907	9.34	-
김종욱	제	보통주식	1,238,725	8.85	1,238,725	8.85	-
김민숙	처	보통주식	613,184	4.38	613,184	4.38	-
계		보통주식	7,577,278	54.12	7,577,278	54.12	-
		기타주식	-	-	-	-	-

[2016년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[황금에스티] 최신 투자 정보

• [4Q 잠정] 황금에스티, 순이익 흑자전환...PER 15배
• [연속 순매수 종목 매력도] 기관, 휴스틸 9일째 매수
• [즉시분석] 황금에스티, 기관 연일 ‘Buy’...매력있나?
• [2Q 리뷰] 저PBR 기업..실적 어땠나?
• [미리분석] 황금에스티, 52주 최고가 경신 ‘눈길’