최근 기관투자자가 휠라코리아의 지분을 사들이고 있는 가운데, 휠라코리아에 대한 증권가의 2분기 예상 실적이 상향됐다. 전일 휠라코리아는 직전일 대비 4.19% 내린 7만5500원에 거래를 마쳤다. 11일 오전 10시 24분 현재는 전일 대비 3.5% 오른 7만8200원이다.

증권업계에 따르면 최근 2개월간 기관 투자자는 휠라코리아 주식을 사들였다. 이 기간 동안 기관 투자자가 순매수한 휠라코리아 주식은 총 22만6199주로 발행주식수의 1.85% 규모다. 같은 기간 휠라코리아 주가는 7만700원에서 7만5500원으로 6.8% 상승했다.



이런 가운데 전일 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들이 예상한 휠라코리아의 2분기 예상 실적은 매출액 7433억원(+255%, 전년 동기비), 영업이익 995억원(+301%)이다. 3개월 전인 4월 10일 증권가의 전망치에 비해 매출액은 52%, 영업이익은 64% 높아졌다.

4월 10일 기준 휠라코리아의 2분기 예상 실적은 매출액이 4890억원(+134%, 전년 동기비), 영업이익 606억원(+144%)이다. 이는 각 기준일로부터 최근 3개월간 휠라코리아의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다.



컨센서스 상향에는 연결대상 종속회사 아쿠쉬네트(Acushnet Holdings Corp., 미국 골프용품 회사)의 실적 반영이 자리하고 있다. 휠라코리아가 2011년부터 지분을 꾸준히 높여온 아쿠쉬네트가 지난해 10월 골프(GOLF)라는 이름으로 미국 뉴욕거래소에 상장했다. 이에 따라 휠라코리아는 연결실적에 아쿠쉬네트의 실적을 지난해 4분기부터 본격적으로 반영하기 시작했다.

지난 7일 신한금융투자 박희진 연구원은 휠라코리아에 대한 리포트에서 아쿠쉬네트의 2분기 매출액이 5301억원, 영업이익과 순이익은 789억원, 472억원을 기록할 것으로 전망했다.

다만 아쿠쉬네트를 제외한 휠라코리아의 2분기 실적은 다소 부진할 전망이다. 박 연구원이 예상한 휠라코리아의 2분기 매출액 7380억원, 영업이익 990억원을 고려하면, 아쿠쉬네트를 제외한 나머지 부문의 실적은 2079억원, 201억원인 셈으로, 각각 전년 동기 대비 0.6%, 19% 감소할 것으로 예상됐다.



하반기 매출 성장전망은 긍정적이다. FILA 브랜드 리뉴얼에 따른 내수부문의 회복효과와 안정적인 로열티 수입이 기대된다. 이와 더불어 내수부문의 경우 2015년 12월 31일부로 아웃도어부문을 철수해 기저가 낮은 상황으로, 업계는 하반기 실적 개선효과가 두드러질 것으로 보고있다.

최근 3개월간 휠라코리아의 실적을 예상한 증권사들의 평균 매출액은 2조5618억원으로 전년 대비 165% 늘어날 전망이다. 영업이익은 1596% 늘어난 2007억원으로, 순이익은 78% 줄어든 699억원으로 각각 예상했다. 한편 지난해 4분기에 아쿠쉬네트의 지분 33%를 공정가치로 측정해 4504억원을 기타수익으로 인식하며 순이익이 일시적으로 급증했다.



올해 1분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 2.9배, 주가순자산배수(PBR)는 1.20배다. 자기자본이익률(ROE)은 42.0%다. 지난해 4분기 일시적으로 발생했던 이익으로 PER이 낮으며, 증권업계가 예상한 2017년 순이익 699억원을 반영한 예상 PER은 13.2배다.

[휠라코리아] 투자 체크 포인트

기업개요 11.12/19	종합 패션 업체
사업환경 13.07/07	▷ 아웃도어 열풍으로 스포츠 의류 지속적인 성장 전망 ▷ 캐주얼 시장의 성장세는 둔화, 트렌드 변화 주기 빨라지는 추세 ▷ 홈쇼핑 및 온라인 판매의 지속적인 확대와 해외 생산 통한 가격 경쟁이 심화되는 추세
경기변동 13.07/07	경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 소비심리에 직접적인 영향을 받음
주요제품 13.07/07	▷ 의류 및 용품(매출비중 99%)
원재료 12.05/30	100% 외주 가공 생산
실적변수 14.09/10	▷ 중국을 비롯한 아시아 골프 산업 성장 → 골프 스포츠웨어 판매 증가 ▷ 면화 및 화학섬유 가격 하락시 원가율 개선
리스크 15.09/01	▷ 자산 대비 차입금 비중 35.7%로 높음(2015년 2분기 개별 기준) ▷ 미행사 신주인수권(BW) 106만주 (발행주식수의 9.49%) - 행사가액 2만원, 행사기간 08.3.27 ~ 17.2.27
신규사업 15.09/01	▷진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[휠라코리아] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2017.3월	2016.12월	2015.12월	2014.12월
매출액	662	3,062	3,468	3,975
영업이익	-85	-310	-40	119
영업이익률(%)	-12.8%	-10.1%	-1.2%	3%
순이익(연결지배)	90	3,233	-1,328	559
순이익률(%)	13.6%	105.6%	-38.3%	14.1%

주요투자지표
이시각 PER	2.84
이시각 PBR	1.20
이시각 ROE	42.05%
5년평균 PER	24.55
5년평균 PBR	1.79
5년평균 ROE	8.40%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[휠라코리아] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
윤윤수	본인	보통주	1,027,928	9.10	1,127,928	9.89	-
(주)케어라인	관계회사	보통주	512,393	4.53	512,393	4.49	-
정성식	임원	보통주	198,047	1.75	0	0.00	임원퇴임
이성훈	친인척	보통주	75,000	0.66	25,000	0.22	장내매도
강준호	임원	보통주	315	0.00	237	0.00	장내매도 및 매수
조영재	임원	보통주	0	0.00	500	0.00	장내매수
계		보통주	1,813,683	16.04	1,666,058	14.60	-
		-	-	-	-	-	-

[2016년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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