외국인 투자자가 삼아제약20,200원, ▼-550원, -2.65%을 매수 중인 것으로 나타났다. 8일 오후 1시 46분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 1.5% 오른 1만6300원을 기록 중이다.

증권업계에 따르면 외국인은 지난 한 달간(3.7~4.7) 이 회사 주식 약 3만9000주(총 발행주식수의 0.6%)를 순매수했다. 올해 누적 순매수량(1.1~4.7)은 약 5만4300주(0.8%)다.



삼아제약 실적은 성장성 측면에서 중장기적으로 두각을 나타내지 못하고 있다. 다만 회사 시장가치(시가총액)의 거의 절반에 이르는 현금성 여유자산을 보유하고 있는 점은 눈길을 끈다.

이 회사 매출액은 지난 10년간 연평균 4% 늘어 물가상승률 수준을 기록했다. 같은 기간 영업이익과 순이익의 연평균 성장률은 1.3%와 4.4%에 그쳤다. 지난해 매출액이 596억원인 점을 고려하면 실적 규모가 작은 편인 데다, 중장기적으로 이익 성장률도 높지 않았다.  



다만 현금성 여유자산이 증가세를 나타내고 있는 데다, 현재 규모가 회사 시장가치의 거의 절반에 이르는 점은 눈길을 끈다. 이 회사 순현금자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 총차입금)은 지난 5년간 증가세를 지속했다. 지난해 말 464억원을 기록해 현재 시가총액의 약 45%에 이른다.

영업이익이 꾸준히 흑자를 기록했고, 지난 2011년 이후 5년간 평균이 70억원으로 종전 5년 평균(42억원) 대비 규모가 커진 점, 차입금의 꾸준한 상환으로 거의 무차입경영 상태가 된 점 등이 여유자산 증가에 기여한 것으로 보인다.



삼아제약은 호흡기계 의약품(진해거담제, 기관지 확장제, 비염 치료제 등)을 주요 제품으로 하는 제약사다. 지난해 매출비중은 호흡기계 55%, 항생제 11%, 피부기계 10%다.

지난해 실적 기준 삼아제약의 현재 주가수익배수(PER)는 14.4배다. 과거 5년 평균은 8.2배다. 현재 주가순자산배수(PBR)는 0.74배, 최근 자기자본이익률(ROE) 5.1%다. 5년 평균은 각각 0.54배와 9.7%다.

[삼아제약] 투자 체크 포인트

기업개요 12.04/18	호흡기계·항생제 의약품 주력의 제약회사
사업환경 13.06/26	▷ 제약시장은 500여개 이상의 업체가 난립하는 완전경쟁 양상 ▷ 인구고령화, 기술진보로 전문의약품 수요 급증 ▷ 이 회사는 기존 소아과 위주의 품목을 탈피하고자 정형외과, 내과 약물등을 출시함
경기변동 15.04/10	▷ 제약업은 경기방어적인 산업으로 경기변동에 대해 안정성이 높음
주요제품 15.09/21	▷ 호흡기계 약품: 진해거담, 기관지확장, 비염 (54.9%) ▷ 해열진통 소염제: 발열, 신경통 (15.5%) ▷ 항생제: 세균성질환 치료제 (11.3%) ▷ 피부기계 약품: 아토피, 습진, 건선 (9.3%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료 15.09/21	▷ 주석산수소디히드로코데인 (10년 1,22만원 → 11년 1,27만원 → 12년 1,27만원 → 13년 1,21만원 → 14년 115만원 → 15년 반기 119만원) ▷ 디엘메틸에페드린염산염 (10년 44,500원 → 11년 44,500원 → 12년 44,500원 → 13년 44,500원 → 14년 44,500원 → 15년 반기 44,500원) ▷ 염산페닐레프린 (10년 360,000원 → 11년 360,000원 → 12년 360,000원→ 13년 306,000원 → 14년 280,000원 → 15년 반기 280,000원) * 괄호 안은 가격 추이
실적변수 14.09/22	▷ 의약품 원료 수입비중이 높아 환율하락시 수혜 ▷ 정형외과약물(소염진통제, 골다공증약물), 내과약 등을 출시에 따른 성장 여부
리스크 15.04/10	▷ 의약품 가격을 국가에서 결정해 정부 정책 영향이 큼 ▷ 한미 FTA 타결로 다국적 제약사와 경쟁 심화
신규사업 15.04/10	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼아제약] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.12월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	597	568	546	566
영업이익	61	58	61	93
영업이익률(%)	10.2%	10.2%	11.2%	16.4%
순이익(연결지배)	72	81	72	120
순이익률(%)	12.1%	14.3%	13.2%	21.2%

주요투자지표
이시각 PER	14.28
이시각 PBR	0.73
이시각 ROE	5.11%
5년평균 PER	8.22
5년평균 PBR	0.54
5년평균 ROE	9.76%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[삼아제약] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
허 준	최대주주	보통주	2,825,489	44.36	2,825,489	44.36	-
허 억	친인척	보통주	209,569	3.29	209,569	3.29	-
허미애	친인척	보통주	836,414	13.13	836,414	13.13	-
박진영	친인척	보통주	306,016	4.80	306,016	4.80	-
계		보통주	4,177,488	65.58	4,177,488	65.58	-
		우선주	0	0	0	0	-

[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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