[즉시분석] 이크레더블, 올해 첫 리포트...매력있나?

이크레더블에 대한 올해 첫 증권사 보고서가 나온 가운데 상승세다. 31일 오전 9시 55분 현재 전일 대비 3%(300원) 오른 1만원에 거래되고 있다.

이베스트투자증권은 이날 오전 ‘신용인증 서비스 강자’라는 제목으로 이크레더블에 대한 리포트를 발표했다. 이크레더블에 대한 보고서는 지난해 11월 17일 이후 약 4개월 만에 발표된 것이다.

이크레더블은 전자신용인증 서비스 전문업체로, 주력 사업은 기업전자신용인증서비스(지난해 매출 비중 80%)다. 전자신용인증서비스는 협력업체로 등록하고자 하는 중소기업의 경영상태 및 실적정보를 전자화해 대기업의 전자구매시스템에 제공하고, 그 대가로 중소기업으로부터 수수료를 받는 사업이다. 이 외에 기업신용정보 조회서비스인 위더스풀 서비스, 전자조달시스템 구축, 결제형 B2B e-Marketplace 서비스 등의 사업을 하고 있다.

이베스트투자증권 정홍식 연구원은 이크레더블의 성장성 및 안정성에 주목했다. 리포트에 따르면 이크레더블의 신용인증서비스 사업은 협력업체의 범위가 지속적으로 증가함에 따라 매년 성장을 보이고 있다. 신용인증 서비스 사업은 과거 5년간 연평균 12.9%의 성장률을 보이며 성장해왔다.

또한, 신용인증서비스는 지속적으로 수요가 발생하는 부문이다. 신용인증서비스를 이용하고 있는 대기업과 거래를 희망하는 협력업체는 신용인증서 발급을 신청하고 수수료를 현금으로 선납한다. 이 신용인증서의 유효기간이 1년이기 때문에 협력업체는 신용인증을 갱신하기 위해 매년 수수료를 다시 지급해야 한다. 이에 매출이 안정적으로 발생하는 구조를 가지고 있다.

이크레더블은 순현금자산도 풍부해 재무적으로도 안전한 기업으로 평가받았다. 이크레더블은 2009년 이후 무차입경영을 실시하고 있으며, 이자비용이 발생하지 않아 수수료 수입이 현금으로 쌓여 왔다. 2012년 이후 순현금자산은 매년 증가하는 모습을 보였고, 주가 상승에 시가총액대비 비중은 다소 하락했지만 20%대의 비중은 유지했다.

풍부한 현금을 바탕으로 이크레더블은 배당도 매년 실시해왔다. 또한, 배당금도 매년 늘렸다. 이크레더블은 지난해 배당금을 주당 420원으로 결정했다. 올해도 주당 420원을 지급하면 현재 주가 기준 4.2%의 배당수익률을 기대할 수 있다. 아이투자는 이크레더블이 올해도 배당수익률을 유지할지 주요 항목을 점검한 바 있다(관련기사 ▷ [올해도 고배당?] 이크레더블, 배당금 또 늘릴 수 있나?).



지난해 실적과 현재 주가를 반영한 이크레더블의 주가수익배수(PER)는 15.3배, 주가순자산배수(PBR)는 3.65배, 자기자본이익률(ROE)은 23.9%다.