[올해도 고배당?] 이크레더블, 배당금 또 늘릴 수 있나?

이크레더블은 지난 2월 4일 주당 420원의 배당금을 공시했다. 21일 오전 11시 7분 현재 전일 대비 0.2% 오른 9710원에 거래되고 있다. 올해도 2015년 배당금을 유지한다면, 현재 주가 기준 4.3%의 수익률이 기대된다.

실적과 여유현금, 회사의 배당정책 등을 점검해 올해도 최소한 작년 이상의 배당금을 지급할 수 있을 지 살펴본다.

1. 올해(2016년) 매출과 이익, 전년 대비 소폭 성장할 듯

21일 증권정보업체 와이즈에프앤에 따르면 증권사들이 예상한 이크레더블의 올해 매출액은 전년 대비 1% 늘어난 259억원이다. 영업이익은 3% 증가한 97억원으로 예상했다(이하 연결기준). 이는 최근 3개월 간 이크레더블의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다. 올해와 비슷한 수준의 매출과 영업이익을 전망했다.

이크레더블은 최근 매출과 이익을 꾸준히 늘렸다. 아래 왼쪽 분기 연환산(최근 4분기 합산) 그래프를 보면, 매분기 매출과 이익이 커지는 데, 이는 전년 동기 대비 매출과 이익이 늘고 있다는 의미다. 지난해 4분기 연결 기준 매출액은 50억원으로 전년 동기 대비 61% 증가했다. 영업이익은 327% 늘어난 9억원을, 순이익은 167% 증가한 8억원을 각각 기록했다.



2. 보유현금 296억원, 차입금은 없음

이크레더블은 2015년 말 기준 현금성자산과 단기금융자산을 더해 296억원을 보유했다. 지난해 배당총액이 51억원 임을 고려할 때, 배당총액의 약 6배에 해당하는 현금을 갖고 있다. 또한 이크레더블의 잉여현금흐름은 60억원으로 계산돼 배당총액보다 많다. 따라서 회사에서 정책적인 결정을 한다면, 올해도 배당금을 전년 대비 늘릴 여력이 있는 셈이다.

* 잉여현금흐름은 순이익에서 기업이 현재 생산능력을 유지 또는 증가시키기 위해 투자되는 유형자산 등의 비용을 제외한 금액이다. 배당이나 자사주 매입 등 주주를 위해 사용될 수 있는 자금이 된다.



3. 최근 6년 연속 배당금 증가..배당성향 60% 유지

이크레더블은 배당성향 약 60%~65%를 유지했다. 2008년 10월 상장 이후 순이익이 늘면서, 이에 맞춰 주당배당금도 늘렸다. 순이익 증가와 일정한 배당성향 유지가 배당금 증가로 이어진 경우다. 따라서 올해도 전년도 이상의 순이익을 낸다면, 배당금 또한 유지될 가능성이 크다.



지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 15.0배, 주가순자산배수(PBR)는 3.57배다. 자기자본이익률(ROE)은 23.9%다.

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