[미리분석] 바텍, 기관 매도 이어져..배경은?

30일 개장을 앞두고, 기관 투자자가 10일(이하 거래일 기준) 동안 연속으로 매도하고 있는 바텍이 눈길을 끈다. 전일 바텍은 1.8% 오른 4만3100원에 거래를 마쳤다.

증권업계에 따르면 최근 기관 투자자는 10일 연속으로 바텍 주식을 매도했다. 이 기간 동안 기관 투자자가 순매도한 바텍 주식은 총 16만2754주로 발행주식수의 1.10% 규모다. 해당 기간 동안 바텍 주가는 4만3550원에서 4만3100원으로 1.0% 하락했다.



이런 가운데 바텍은 최근 수익성이 개선된 실적을 거뒀다. 지난 16일 발표한 감사보고서에 따르면, 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 2% 증가한 638억원이다(이하 연결 기준). 영업이익은 7% 늘어난 132억원을 기록했다. 순이익은 65억원으로 흑자전환에 성공했다.

연간으로 살펴봐도 2015년 매출액은 전년 대비 12% 증가한 2173억원이다. 영업이익은 409억원, 순이익은 212억원으로 각각 29%, 118% 늘었다. 영업이익률은 18.8%로 전년보다 2.6%p 상승했다. 회사 측은 신제품 PaX-i 3D Smart 판매가 호조를 보이고 있으며, Detector 부문의 매출 확대 및 수율 향상으로 인해 수익성이 증가했다고 설명했다.



바텍의 재무상태를 살펴보면, 지난해 4분기 연결 기준 부채비율은 132%로 높지만 유동비율 또한 163%로 높은 편이다. 자산대비 차입금 비중은 33%다. 현금성자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산)은 449억원으로 차입금 885억원보다 436억원 가량 적다. 현금성자산에서 차입금을 뺀 순현금자산이 (-)인 셈이다.

다만, 이자보상배율은 19배로 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는 상황이다.

배당도 꾸준히 지급해왔다. 바텍은 최근 5년간 매년 주당 100원을 배당금으로 지급했으며, 이 기간 동안 시가배당률은 0.3~1.4%다. 지난달 16일 발표한 현금배당 결정공시에 따르면 2015년 보통주 주당 배당금은 100원으로 전년과 같다. 2015년 마지막 거래일 기준 시가배당률은 0.3%다.

지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 30.1배, 주가순자산배수(PBR)는 6.31배다. 자기자본이익률(ROE)은 21.0%다. 바텍의 PBR은 꾸준히 상승하는 추세를 보이고 있다. 최근에는 주가가 4만원대를 유지하면서 PBR이 6.5배 수준을 보이고 있다.



현재 주가는 이익과 자본 대비 프리미엄을 받고 있는 만큼, 향후 주가등락 폭이 클 수 있음은 투자자가 유의할 점이다.