[즉시분석] 바텍, 52주 최고가 기록...배경은?

바텍이 52주 최고가를 기록해 눈길을 끈다. 18일 오후 1시 45분 현재 바텍은 전일(15일, 거래일 기준) 대비 2.8%(1200원) 오른 4만3700원에 거래되고 있다.

바텍의 주가는 지난해부터 다소 등락은 보이지만 전반적으로 상승하는 모습을 보였다. 그러다 이날 오전 장중에 52주 최고가인 4만4850원을 기록했다. 이는 지난해 2월 17일 기록했던 52주 최저가(2만1400원)보다 110% 오른 수치다.



바텍은 치과용 디지털 엑스레이와 CT를 제조하는 업체다. 사업부문은 덴탈 이미징 사업과 디지털 엑스레이 디렉터 사업으로 나뉘며, 치과용 디지털 엑스레이와 CT가 포함되는 덴탈 이미징 사업은 국내와 대만, 독일, 말레이시아 등 9개 해외법인을 통해 하고 있다. 디지털 엑스레이 디렉터 사업은 자회사인 레이언스를 통해 하고 있다.

바텍이 52주 최고가를 기록한 데에는 향후 성장에 대한 기대가 반영돼 있다. 이날 하이투자증권은 ‘인구 고령화 수혜 및 신제품의 글로벌 매출 본격화로 성장성 부각될 듯’이라는 제목으로 리포트를 발표했다. 이에 따르면 인구 고령화에 따라 치과용 방사선촬영장치 시장이 성장하면서 바텍이 수혜를 받을 것으로 기대했다.

2030년까지 65세 인구가 전세계 인구의 13%를 차지하게 될 것으로 전망되는데, 이에 따라 임플란트의 세계시장 규모가 2020년까지 연평균 8.3%로 성장할 것으로 기대되고 있다. 그리고 임플란트 수요 확대로 치과용 방사선촬영장치 시장규모도 성장해 2020년까지 연평균 5.5%로 성장할 것이고, 국내시장 1위, 세계시장 5위를 차지하고 있는 바텍이 수혜를 받을 것으로 기대된다고 밝혔다.

여기에 신제품에 대한 기대감도 반영됐다. 바텍은 지난 2014년 9월 치과용 CT인 PaX-i3D Smart를 출시했다. 리포트에 따르면 그동안 구강 구조의 2D와 3D 영상을 별도의 전용 센서로 촬영을 진행했는데, PaX-i3D Smart는 한 번의 촬영으로 2D와 3D 영상을 동시에 얻을 수 있는 제품이다. 이러한 PaX-i3D Smart에 대해 지난해 유럽 CE, 미국 FDA 인증을 획득했고, 올해부터 매출이 본격화되며 실적이 개선될 수 있을 것으로 기대했다.

신제품 매출 확대는 최근 실적에도 반영됐다. 지난해 3분기 바텍의 연결기준 매출액은 502억원으로 전년 동기 대비 23% 증가했다. 영업이익은 63% 늘어난 81억원, 지배지분 순이익은 60% 증가한 44억원을 각각 기록했다. 실적 개선은 4분기에도 이어질 것으로 기대되고 있다. 최근 3개월간 증권사에서 추정한 바텍의 4분기 예상 매출액은 전년 동기 대비 9.7% 증가한 685억원, 예상 영업이익은 14% 늘어난 140억원이다.

3분기 실적과 현재 주가를 반영한 연환산(최근 4분기 합산) 기준 주가수익배수(PER)는 44.4배다. 주가순자산배수(PBR)는 6.71배, 자기자본이익률(ROE)은 15.1%다. 향후 성장에 대한 기대가 주가에 반영되며 높은 밸류에이션을 받고 있다. 실적 및 전망 변화에 따라 주가 등락 폭이 클 수 있는 점은 유의할 부분이다.