[승부주] 세아특수강, 외국인·기관 동반 매수..'눈길'

외국인과 기관 투자자가 세아특수강을 동반 매수 중인 것으로 나타났다. 18일 오후 1시 19분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 0.2% 내린 1만9300원을 기록 중이다.

증권업계에 따르면 최근 한 달간(2.17~3.17) 외국인은 이 회사 주식 6690여주(지분 0.1%)를, 기관은 4만40여주(0.5%)를 각각 순매수했다. 외국인은 올 들어 앞선 1개월 반 동안(1.1~12.16) 1만9170여주(0.2%)를 내다 판 후 매수로 돌아섰고, 기관은 앞선 한 달 반 동안 13만3140여주(1.6%)를 사들인 데 이어 매수를 지속했다.



세아특수강의 영업이익은 2년째 감소세를 지속했다. 주요 수요처인 현대차그룹이 특수강 시장에 진입해, 향후 매출 확대에 어려움이 예상된다. 거래처 다변화, 신규 설립한 해외법인의 실적이 활로 모색의 주요 포인트가 될 것으로 보인다. 

이 회사 실적은 최근 3분기 연속으로 전년 동기 대비 감소했다. 지난해 연간 실적은 매출액이 6051억원으로 전년 대비 약 10% 줄고, 영업이익은 25% 감소한 328억원을 기록했다. 순이익(연결 지배지분)은 38% 줄어든 193억원이다.

판매량 감소와 판매가 인하가 맞물려 실적 부진으로 이어진 것으로 보인다. 지난해 3분기 누적 총 판매량(선재 + 봉강)은 38만2272톤으로 전년 동기 대비 1.3% 줄었다. 같은 기간 판매가는 선재와 봉강이 톤당 131만2000원과 150만3000원으로 전년 동기 대비 각각 8.6%와 3.1% 내렸다(아직 사업보고서를 공시하지 않아, 지난해 3분기 누적치를 활용했다).



현대차그룹의 특수강 시장 진입으로 향후에도 매출 증대에 어려움이 있을 가능성이 크다. 이에 매출처 다변화, 해외 판매망 확대의 성공 여부가 향후 세아특수강 실적 개선의 주요 변수가 될 것으로 보인다.

지난해 2월 현대차그룹은 동부특수강을 인수해 현대종합특수강을 출범시켰다. 동부특수강은 세아특수강에 이어 국내 특수강 업계 2위를 차지했던 업체다. 중장기 관점에서 현대종합특수강이 그룹 지원을 기반으로 세아특수강의 물량을 가져갈 가능성이 높다. 세아특수강은 자동차용 특수강 비중이 70%에 달해 매출처 다변화 등의 활로 모색이 필요하게 됐다.

사업 환경 변화에 대응해 세아그룹은 글로벌 공급선 다변화를 추진 중이다. 일본, 독일 등에 고급 차량용 소재 수출을 늘리고, 건설·기계·조선산업 비중을 늘려 자동차 의존도를 낮춘다는 계획이다. 

세아특수강은 지난해 4월 포스코와 함께 태국법인(Pos-SeAH Steel Wire Thailand)을 설립했다. 태국법인은 올해 4분기 가동을 시작할 계획이다. 목표 시장은 태국을 포함한 동남아시아 시장이다.

세아특수강은 철강 소재 회사로 냉간압조용선재와 마봉강을 만든다. 두 제품은 자동차, 전자, 산업기계, 건설, 조선 등 전방산업에 공급되는 기초 소재다.

냉간압조용선재는 철강사에서 구입한 특수강 선재를 가공해 만든 강선이다. 볼트, 너트, 작은 나사 등을 만드는 데 사용한다. 봉강은 선재를 가공해 봉(Bar) 형태로 만든 것이다. 분기보고서에 따르면 세아특수강의 국내 점유율은 냉간압조용선재 40%, 봉강 43%다. 세아특수강은 주요 원재료인 선재(Wire Rod)를 포스코에서 주로 매입한다.

지난해 실적 기준 이 회사의 현재 주가수익배수(PER)는 8.5배다. 과거 5년 평균인 7.8배보다 9% 높다. 지난 2014년 7월 이후 주가가 중장기적으로 약세를 나타냈지만, 같은 기간 주당순이익이 함께 감소했다. 이에 현재 PER이 과거 중장기 평균보다 높다.

현재 주가순자산배수(PBR)는 0.59배, 최근 자기자본이익률(ROE)은 6.8%다. 각각 5년 평균인 0.94배와 11.1%보다 낮다.