[즉시분석] 동국S&C, 52주 최고가 근접...매력있나?

동국S&C가 지난 2일 도달한 52주 최고가 5440원에 다시 근접해 눈길을 끈다. 동국S&C는 4일 오전 9시 48분 현재 전일 대비 0.9% 내린 5250원에 거래되고 있다. 동국S&C 주가는 지난해 11월부터 본격적으로 상승했다.



이런 가운데 최근 기관 투자자는 동국S&C 지분을 확대하고 있다. 증권업계에 따르면 기관 투자자가 한 달 동안 순매수한 동국S&C 주식은 총 62만2987주로 발행주식수의 1.09% 규모다. 같은 기간 동국S&C 주가는 4655원에서 5300원으로 13.9% 상승했다.



동국S&C는 지난달 23일 잠정실적을 발표했다. 이에 따르면, 2015년 연간 매출액은 전년보다 소폭 증가한 2113억원이다(이하 연결 기준). 영업이익은 145억원으로 16% 늘었고, 순이익은 245억원으로 2014년의 2배가 넘는다. 영업이익률은 6.9%로 전년대비 0.7%p 올라 수익성이 소폭 개선됐다. 

다만 지난해 4분기만 살펴보면 매출과 영업이익은 감소했다. 매출액은 31% 감소한 332억원을, 영업이익은 74% 줄어든 14억원을 기록했다. 지난 4분기 영업이익률은 4.3%로 전년 동기에 비해 7.1%p 낮아졌다.



전일 리포트를 발표한 유진투자증권의 한병화 연구원은 일본과 미국에서 풍력발전의 수요가 늘어나면서 동국S&C가 수혜를 입을 것으로 전망했다. 일본은 태양광에 집중돼있던 에너지 사업을 풍력으로 분산시키려는 움직임을 보이고 있다. 미국의 경우 준공이 늦어질수록 보조금이 낮아지기 때문에, 2015년 말 진행 중인 풍력단지 개발이 2016년 안에 마무리 될 것으로 보인다. 2016년 동국S&C의 매출액은 2470억원(2015년 대비 +17%), 영업이익은 189억원(+30%)을 기록할 것으로 예상했다.

한편 동국S&C의 재무상태는 안전하다. 지난해 3분기 연결 기준 부채비율은 16%로 낮고 유동비율은 419%로 높다. 차입금도 거의 없어 이자비용이 거의 발생하지 않아, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 331배로 매우 높다.

배당도 꾸준히 지급하는 편이다. 동국S&C는 최근 3년간 매년 주당 70원을 배당금으로 지급했다. 시가배당률은 2% 내외다. 만약 올해도 70원을 지급한다고 가정하면 기대할 수 있는 시가배당률은 1.3%다(전일 종가 기준). 최근 주가가 상승하면서 기대배당률이 소폭 낮아졌다.

지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 12.4배, 주가순자산배수(PBR)는 1.18배다. 자기자본이익률(ROE)은 9.6%다. 영업이익은 줄었지만, 4분기 순이익은 전년 동기 대비 늘면서, 연환산(최근 4분기 합산) 순이익이 전분기 대비 증가해 PER이 낮아졌다.