[퀀트! 이종목] DSR제강, 합성전략 편입 종목

박지선연구원 16.03/04 08:41 조회 725 누적점수:: 0

[아이투자 박지선 연구원] DSR제강은 4일 현재 아이투자(www.itooza.com)가 제공하는 5개 퀀트전략 중 저PER+저PBR(합성) 전략에 편입돼있는 종목이다. 합성전략은 퀀트클럽 운영을 시작한 2012년 6월 7일 이후부터 전일까지 누적 수익률 99.0%, 연평균 수익률 20%를 기록하고 있다.

▷ PER 4.7배, PBR 0.47배로 합성전략 편입

DSR제강의 전일 종가와 최근 실적(지난해 3분기)을 반영한 주가수익배수(PER)는 4.7배, 주가순자산배수(PBR)는 0.47배다. 지난달 11일 발표한 지난해 4분기 실적을 반영하면, PER은 5.6배, PBR은 0.47배다. PBR은 비슷한 수준이지만, PER은 전분기보다 높아진다. 지난해 4분기 순이익이 전년 동기의 절반 수준으로 떨어지면서 연환산(최근 4분기 합산) 이익이 전분기보다 줄어든 영향이다. 분기 순이익은 다소 줄었지만, 여전히 PER과 PBR은 상장사 중 낮은 수준이다.

DSR제강의 2015년 연간 실적을 보면, 수익성은 개선됐다. 2015년 매출액은 1827억원으로 전년 대비 9% 감소했지만, 영업이익은 8% 증가한 101억원을 기록했다. 순이익은 35% 늘어난 99억원이다. 영업이익률은 5.5%로 전년도에 비해 0.9%p 높아졌다.

다만, 분기로 살펴보면, 매출액과 이익 모두 감소했다. 지난해 4분기 매출액은 438억원으로 전년 동기에 비해 16% 줄었다. 영업이익은 13억원으로 전년 동기보다 71% 감소했으며, 순이익은 17억원으로 전년 동기의 절반 수준이다. 분기 이익이 줄면서 PER이 높아졌다.

분기 실적은 감소했지만, 재무상태는 양호하다. 지난해 3분기 개별 기준 부채비율은 65%, 유동비율은 114%다. 자산대비 차입금 비중은 26%며, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 9배다. 다만, 현금성자산보다 차입금이 많은 것은 유의해야 한다. 현금성자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산)은 37억원으로 차입금 510억원보다 473억원 가량 적다. 현금성자산에서 차입금을 뺀 순현금자산이 (-)인 셈이다.

한편 지난달 25일 현금배당결정 공시를 발표했다. 2015년 배당금은 40원으로 지난해보다 10원 늘었다. 전일 기준 시가배당률은 1.0%로 지난해보다 소폭 높아졌다.

DSR제강은 지난 1971년 설립된 철강 선재 가공 전문업체다. 선재를 가공해 건설, 유전시추 등에 사용하는 와이어로프와 스프링 등에 사용되는 경강선을 제조한다. 국내 시장점유율은 지난해 3분기 매출액 기준 27.4%다.

▷ 퀀트클럽은...

특정 종목을 분석하지 않고, 투자지표 기준을 만족하는 상위 20개 종목으로 포트를 구성해 5%씩 동일비중으로 투자한다. 한 달에 한 번씩 매매해 순위에 따라 종목을 교체하고 비중을 맞춘다. 분산투자와 시장에 흔들리지 않는 투자 원칙으로 시장을 이기는 수익을 내는 것이 목표다.

전략별 개괄적인 종목선정 기준은 다음과 같다. 각 기준에 추가로 아이투자 자체의 내부 스크리닝 기준이 적용돼 서비스 운영 이후 시장을 초과하는 성과를 달성 중이다. 각 전략별 누적수익률 및 월별 성과는 아래 게시글에서 볼 수 있다.

저PER+저PBR 투자전략: http://itza.kr/2U.ly
마법공식 투자전략: http://itza.kr/8U.ly
턴어라운드 투자전략: http://itza.kr/gU.ly
주식MRI 투자전략: http://itza.kr/hU.ly
이익증가미반영 투자전략: http://itza.kr/iU.ly