[즉시분석] MH에탄올, 자사주 취득 결정...배경은?

MH에탄올이 자사주 매입을 결정해 눈길을 끈다. 13일 오전 9시 50분 현재 MH에탄올은 전일 대비 2.6%(210원) 오른 8180원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 전일 MH에탄올은 자기주식을 취득한다고 밝혔다. 취득예정금액은 5억6770만원으로 취득예정주식은 7만주다. 이는 발행주식수 대비 0.9%에 해당한다. 취득기간은 13일부터 오는 4월 8일까지다. MH에탄올이 자사주취득을 결정한 것은 지난해 5월 이후 8개월만이다.

MH에탄올은 자사주 매입 목적을 주가안정 및 주주가치 제고라고 밝혔다. 기업이 자사주를 사들이면 자본이 감소해 자기자본이익률(ROE)과 주가순자산배수(PBR)가 함께 상승한다. 좀 더 높은 수익성에 높은 평가를 받는 회사가 되는 셈이다. 또한 투자자들에게는 회사가 주가관리에 신경을 쓰고 있다는 신호가 되기도 한다.

MH에탄올의 주가는 지난해 5월 7일 52주 최저가인 7160원을 기록했다. 그리고 MH에탄올이 자사주를 취득하기 시작한 5월 8일부터 상승세를 보이다 7월 20일엔 52주 최고가인 1만6800원을 기록했다. 그러나 이후 다소 하향세를 보여 전일에는 7970원에 마감했다. 이는 52주 최고가보다 53% 하락한 수치다.



MH에탄올의 주가가 약세를 보이는 배경엔 최근 실적부진이 자리하고 있는 것으로 보인다. MH에탄올의 연환산(최근 4분기 합산) 연결기준 매출액은 최근 정체돼 있다. 영업이익도 비슷한 추세를 보이며, 지배지분 순이익은 오히려 감소세를 보이고 있다. 지난 3분기 연환산 기준 순이익률은 8.1%로 10% 이하로 하락했다.



주가 하락으로 투자지표 또한 낮아졌다. 현재 주가 기준 주가순자산배수(PBR)는 1.06배로, 이는 2분기 말(1.89배, 6월 30일 기준) 대비 44% 하락한 수치다. 자기자본이익률(ROE)은 2분기 말 연환산 기준 8.1%에서 7.1%로 1%p(12%) 낮아졌다. ROE 감소폭보다 PBR 하락폭이 더 크게 나타났는데, 이는 실적의 부진한 정도보다 시장의 반응이 더 컸음을 뜻한다. 즉, 이익 감소를 고려해도 기존에 MH에탄올이 시장에서 받았던 평가보다 더 낮은 수준에서 거래되고 있는 셈이다.



3분기 실적과 현재 주가를 반영한 연환산 기준 주가수익배수(PER)는 15배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.06배, 자기자본이익률(ROE)은 7.1%다.