[대가의 보물] 금강철강, 매력적인 순현금 + 자산가치

금강철강이 대가의 보물 종합점수 상위 20위에 새롭게 진입했다.

금강철강은 ‘대가의 보물 종합점수’에서 84.2점을 받아 18위를 기록했다. 월터 슐로스가 93점으로 최고점을, 켄 피셔가 78.6점으로 최저점을 부여했다. 그 밖에 피터 컨딜, 앤서니 볼턴, 랄프 웬저 등으로부터 80점 이상의 점수를 고르게 받았다.



금강철강의 매력은 재무안전성과 자산가치에 있다. 3분기 별도기준 금강철강의 순현금(=현금및현금성자산+단기금융자산–총차입금)은 591억원으로 시가총액의 85%에 달한다. 그리고 현재 시가총액(전일 종가기준)은 728억원으로 순운전자본(=유동자산–유동부채) 749억원 이하에서 거래되고 있다. 순현금이 많으면 향후 신규 사업을 추진할 때 용이하고, 배당금을 늘릴 여지도 있다. 또한 주가가 하락할 때 시가총액 대비 순현금 비중이 상승하면서 방어막 역할을 해주기도 한다.



그리고 풍부한 순현금은 낮은 부채비율과 높은 유동비율로 이어진다. 3분기 말 기준 금강철강의 부채비율은 25%, 유동비율은 427%에 달한다. 일반적으로 부채비율은 100% 이하, 유동비율은 100% 이상인 경우 재무상태가 양호하다고 판단한다. 또한 지난 2009년부터 무차입 경영을 실시하고 있어 재무적으로 안전한 상태다.



금강철강이 보유한 토지(자산가치)도 주목된다. 금강철강의 사업보고서에 따르면 현재 총 4곳의 토지를 보유하고 있다. 특히 철강부문의 토지가치는 장부가액 기준으로 88억원이지만 공시지가 기준으로는 343억원 수준이다. 금강철강이 만약 자산재평가를 실시한다면, 장부가액은 더 상승할 수 있다.



3분기까지 연환산(최근 4개 분기 합산) 실적과 전일 종가를 반영한 금강철강의 주가수익배수(PER)는 13.4배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.70배, 자기자본이익률(ROE)은 5.2%다.

금강철강은 포스코 지정 철강재 가공업체다. 냉연압연강판, 산세코일 등을 포스코로부터 공급받아 절단, 가공해 자동차업체와 같은 고객사에 납품한다. 2014년 12월 기준 포스코 지정 가공업체들 중 시장점유율 5.3%으로 업계 8위에 해당한다.

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