[즉시분석] 제닉, 한국투신 지분확대...실적 기대?

‘큰손’투자자가 제닉의 지분을 늘린 가운데 주가는 하락 중이다. 6일 오전 11시 9분 현재 제닉은 전일 대비 3.8% 내린 3만6250원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 전일 한국투자신탁운용(이하 한국투신)은 제닉의 지분을 확대했다고 공시했다. 지난달 31일 기준 보유 지분율은 10.24%로 직전보고서(2015년 9월 30일) 대비 1.4%P(8만7972주) 높아졌다. 한국투신은 지난 5월 제닉의 지분을 5% 이상 확보했다고 신규 보고한 이후 꾸준히 지분을 늘리고 있다.

제닉은 마스크팩 제조업체로 홈쇼핑으로 직접 판매하기도 하고, 국내외 업체에 주문자 상표 부착방식(OEM)이나 제조업자 개발생산 방식(ODM)으로 공급한다. 또한 온라인, 에스테틱 등에도 공급한다. 과거에는 TV홈쇼핑을 통해 '하유미팩'으로 알려진 하이드로겔 마스크팩 판매 호조에 힘입어 성장을 보였다.

다만 지난 2011년을 기점으로 제품 경쟁력이 약화되면서 홈쇼핑 매출액이 감소하기 시작했다. 반면 OEM/ODM 부문 매출액은 지난 2012년부터 꾸준히 증가했다. 지난 2012년 150억원에서 지난해 314억원으로 늘었다. 지난 반기 누적기준 매출액은 216억원으로 전년 동기 대비 43% 증가했다.

매출 비중도 점차 확대되고 있다. 지난 2011년 기준 15%에 불과했던 OEM/ODM 매출 비중은 지난해 49%로 커졌다. 지난 상반기 누적기준 매출 비중은 65%로 전년 동기 대비 13%P 확대된 수치다.



OEM/ODM 부문 매출액은 꾸준히 늘어날 전망이다. 증권업계에 따르면 아모레퍼시픽과 LG생활건강으로부터의 수주를 꾸준히 받고 있다. 또한, 중국 마스크팩 시장 성장에 따라 매출 증가폭이 커질 전망이다. 제닉은 2012년 상해 생산 공장을 완공했고, 2013년 7월부터 가동을 시작했다. 현대증권은 올해 연간 OEM/ODM 매출액이 500억원을 넘어설 것으로 기대된다고 밝혔다.

이에 따라 증권업계는 제닉의 실적이 개선될 것으로 기대하고 있다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 하나금융투자를 비롯한 4개 증권사가 추정한 올해 3분기 매출액(이하 연결기준)은 209억원으로 전년 동기 대비 29%, 영업이익은 19억원으로 533%씩 증가한 수치다.



지난 2분기 실적을 반영한 제닉의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 55.7배, 주가순자산배수(PBR)는 4.17배다. 자기자본이익률(ROE)은 7.5%를 기록 중이다. 2010년을 정점으로 감소하던 순이익이 올해 회복되고 있어 PER의 절대 수치가 높게 형성돼 있다.

밸류에이션 수치가 높은 종목은 주가 등락 폭이 클 수 있는 만큼, 더욱 신중한 투자판단이 중요하다.