[V차트 우량주] 우주일렉트로, 차량용 커넥터 성장

우주일렉트로는 IT 기기 내부 부품을 전기적으로 연결하는 커넥터를 제조하는 기업이다. 정식 기업명은 우주일렉트로닉스로 1993년 설립돼 2004년 1월 코스닥 시장에 상장됐다.

▷ 모바일 커넥터 부문은 정체...차량용 커넥터는 '성장'

우주일렉트로의 매출은 대체로 우상향 하는 모습을 보이고 있다. 특히 2013년에는 전년 동기 대비 매출이 22% 증가하면서 역대 최고 매출액을 기록하기도 했다. 2013년에는 스마트폰 수요 증가에 따라 모바일 커넥터 매출이 급증하면서 전체 매출의 규모가 확대됐다. 2014년에는 스마트폰 시장 성장세가 둔화되면서 모바일커넥터 부문의 매출액이 감소했다.

두 번째로 매출 비중이 큰 디스플레이 커넥터도 매출이 감소하고 있는 추세다. 2013년에는 전년 대비 36%, 2014년에는 26% 줄었다. 다만 올해 2분기까지 디스플레이 커넥터 매출은 201억원으로 전년 동기 대비 12% 늘었다.

반면 최근 새로 발생한 차량용 커넥터의 매출은 증가하고 있다. 2012년 1억원 가량이던 매출액은 2013년 7억원, 지난해에는 86억원까지 늘었다. 자동차용 커넥터는 자동차 전장화가 진행되면서 매출 규모가 커지고 있다. 전장화가 고급차량에서 경차와 소형차까지 확대된 영향이다. 정보통신산업진흥원(NIPA)은 자동차 전자부품 탑재 비율이 2010년 35%에서 2015년에는 40%, 2020년에는 50%까지 높아질 것으로 예상했다.



▷ 급여와 연구개발비 지출 증가..이익률은 한자리대로 하락

우주일렉트로의 이익률은 감소하는 추세다. 2010년 19%였던 영업이익률은 2011년들어 7.2%로 급락해, 2014년 5.4%까지 떨어졌다. 올해 2분기에는 이보다 소폭 상승한 7.4%의 영업이익률을 기록했다. 반면 매출원가율과 판관비율은 모두 우상향하는 모습을 보였다. 2010년 매출원가는 67%, 판관비율은 14%였는데, 2014년에는 75%, 19%까지 늘었다.



비용 중 눈에 띄게 증가한 것은 급여다. 2010년 우주일렉트로의 직원수는 509명(남 358명, 여 151명)이고, 급여액은 남자는 평균 3700만원, 여자는 평균 2500만원이었다. 2014년에는 직원수 558명(남 450명, 여119명), 남자직원 급여는 평균 4900만원, 여자직원 급여는 평균 3400만원으로, 직원 수도 많아지고 급여도 인상됐다. 4년간 평균급여 인상률은 남자가 32%, 여자는 36%다. 이에 급여로 나간 비용은 2010년 259억원에서 2014년 510억원으로 2배 가량으로 늘었다.

연구개발비도 늘고 있다. 2010년에는 65억원을 연구개발비용으로 지출했는데, 2012년부터 100억원 이상을 연구개발비로 사용했고, 2014년에는 127억원까지 늘었다. 우주일렉트로는 2012년과 2013년에는 각각 9건, 2014년에는 13건, 올해 들어서는 5건의 특허권을 취득했다.

▷ 재무구조 '안전'

우주일렉트로의 재무구조는 우량하다. 올해 2분기 기준 부채비율은 28%, 유동비율은 254%으로 최근 5년 간 비슷한 수준을 유지하고 있다. 이자보상배율도 15배로 영업이익으로 이자비용을 충분히 감당할 수 있다.

자산구조도 장 > 자 > 고 형태다. 순이익을 꾸준히 내면서 이익잉여금이 쌓여 자본도 늘고 있다. 2010년에는 시설투자를 위한 3자배정 유상증자를 실시해 172억원 가량을 조달했고, 이후 유형자산이 지속적으로 증가하는 중이다.



지난해 배당금도 250원으로 증가해 시가배당률이 1.7%로 높아졌다. 올해 2분기까지의 순이익은 지난해 같은 기간보다 많아 이런 추세가 이어진다면 올해도 배당금을 지난해 이상으로 지급할 가능성이 있다.

한편 최근 주가는 주가수익배수(PER) 12배 수준으로 거래되고 있다. 2012년 2만원대를 형성하던 주가는 이익 성장세가 한풀 꺾이면서 1만원대로 낮아졌다. 이에 전일 기준 주가수익배수(PER)는 12.2배, 주가순자산배수(PBR)는 0.83배, 자기자본이익률(ROE)은 6.7%를 기록 중이다(올해 2분기 실적 기준).