[즉시분석] 광명전기, 외인 지분 확대...배경은?

최근 외국인투자자가 광명전기의 지분을 매입해 눈길을 끈다. 광명전기는 21일 오후 1시 10분 현재 전일 대비 1%(25원) 오른 2385원에 거래되고 있다.

8월까지 외국인투자자는 광명전기의 지분을 꾸준히 매도했다. 하지만 전일까지 최근 10일 동안 다시 0.54%의 지분을 매입했다. 이 기간 동안 주가는 2.3% 내렸다.



광명전기는 수익성이 눈에 띄게 개선되고 있다. 올해 2분기 매출액은 292억원으로 전년 동기 대비 28% 감소했지만 영업이익은 39억원으로 40% 증가했다. 지배지분 순이익은 30억원으로 전년 동기의 2배 수준이다. 수익성 개선은 꾸준히 이뤄져 영업이익률은 2012년 4분기 3.6%에서 2015년 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 기준 10.4%로 6.9%p 상승했다.



부문별로 살펴보면 올해 2분기 기준 전력기기부문의 영업이익률은 20%로 2012년부터 꾸준히 높아지고 있다. 매출액 비중이 가장 높은 수배전반 부문은 2012년 영업손실 4억원을 기록한 이후 2013년부터는 영업이익률이 8%대를 유지하고 있다. 반면 태양광 발전부문은 영업이익률이 하락하는 추세다. 즉, 수배전반과 전력기기 부문의 수익성이 개선되면서 전체 수익성이 개선된 것이다.
 
올해 2분기 기준 매출액 비중은 수배전반이 73%로 가장 높고, 그 다음으로는 전력기기부문(16%), 태양광발전시스템(10%), 임대부문(1%) 순서다.



한편 현재 주가와 2분기 연환산 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 12.1배, 주가순자산배수(PBR)는 1.37배, 자기자본이익률(ROE)은 11.3%다. ROE는 1분기 기준 9.6%에서 1.7%p 상승했다.

광명전기는 지난 8월 17일 2분기 실적을 발표한 바 있다. 발표일 종가는 2315원이며, 현재 주가 2385원은 3% 상승한 가격이다. 2분기 순이익 증가로 연환산 순이익도 1분기에 비해 23% 늘었다. 이에 주가상승률보다 순이익 증가 폭이 커 투자지표가 개선됐다.

▷ 주식MRI 21점, 전체 상장기업 중 13위

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 광명전기의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 21점으로 전체 상장기업 중 13위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.