[미리분석] 삼영전자, 실적 부진에도 기관 ‘러브콜’...왜?

삼영전자를 기관 투자자가 연일 사들이고 있어 눈길을 끈다.

11일 증권업계에 따르면 최근 10거래일(8월 28일 ~ 9월 10일) 동안 기관 투자자는 삼영전자 주식을 연일 사들였다. 이 기간 동안 기관 투자자가 순매수한 삼영전자 주식은 총 5만4705주로, 발행주식수의 0.27% 규모다.

최근 삼영전자는 부진한 실적을 거둬, 기관 투자자의 이 같은 행보가 특히 눈길을 끈다. 올해 2분기 삼영전자의 연결 기준 매출액은 563억원으로, 전년 동기 대비 18% 줄었다. 영업이익은 37% 감소한 35억원을 기록했다.



증권업계에 따르면 최근 실적 부진의 이유는 전방산업인 백색가전과 TV업황 부진 영향으로 풀이된다. 삼영전자는 콘덴서를 생산하는 업체다. 콘덴서는 전기에너지를 저장해 필요할 때 사용할 수 있게 고안된 제품으로 TV, 냉장고, 자동차용 부품 등에 사용된다.
 
이런 가운데 삼영전자는 순현금을 풍부하게 보유하고 있다. 올해 2분기 말 기준 삼영전자가 보유하고 있는 현금으로 간주할 수 있는 자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산)은 1759억원이다(개별 기준). 차입금 4억원을 제외한 순현금은 1755억원으로, 전일 시가총액의 68%에 달한다.

삼영전자의 순현금은 대체로 증가했음을 알 수 있다. 이는 대규모 시설투자를 하지 않은 상태로 이익을 내왔기 때문이다. 삼영전자의 유형자산은 2012년부터 줄고 있다. 신규 유형자산 취득액이 감가상각비보다 적기 때문이다.



가장 최근인 지난달 4일 삼영전자에 대한 리포트를 제출한 이베스트투자증권 정홍식 연구원 또한 삼영전자의 순현금에 주목했다. 정 연구원은 삼영전자가 앞으로도 대규모 현금지출이 없는 경우, 2018년 ~ 2019년에는 순현금이 시가총액을 상회할 가능성도 있는 것으로 내다봤다.

한편 올해 2분기 실적을 반영한 연환산(최근 12개월 합산) 기준 삼영전자의 주가수익배수(PER)는 17.5배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.56배, 자기자본이익률(ROE)은 3.2%다.