[즉시분석] 주성엔지니어링, 수주공시...전망은?

주성엔지니어링이 대규모 장비공급계약을 체결했다고 밝혀 관심을 끈다. 6일 오전 11시 37분 현재 주성엔지니어링은 전일 대비 0.3%(15원) 내린 4890원에 거래되고 있다.

금융감독원 전자공시에 따르면 주성엔지니어링은 LG디스플레이와 디스플레이 제조장비 공급계약을 맺었다고 전일 공시했다. 계약금액은 490억원으로 지난해 매출액(연결기준)의 34.5%에 달하는 규모다. 공급기간은 전일부터 내년 2월 23일까지고, 국내와 중국으로 해당 장비를 납품할 예정이다. 이로써 주성엔지니어링은 올해 총 5건의 계약(공시기준)을 통해 824억원(지난해 매출액의 58%)어치 장비를 공급하게 됐다.



이번에 납품하는 장비는 디스플레이 제조장비로 LCD용 PECVD장비로 추정된다. 주성엔지니어링은 4년간의 개발을 통해 LCD용 PECVD장비를 개발했다. 관련업계에 따르면 과거 미국의 어플라이드 머트리얼즈(Applied Materials)가 세계 시장을 거의 독점하고 있었지만 주성엔지니어링이 국산화에 성공해 관련 장비를 생산하고 있다. KB투자증권에 따르면 주성엔지니어링의 기술력은 어플라이드 머트리얼즈와 비슷한 수준이다. 이를 바탕으로 국내외 업체에 관련 장비를 납품하고 있다.

최근 언론보도에 따르면 중국 디스플레이 패널 업체들의 투자가 이어지고 있다. 지난 4월 중국 패널업체인 BOE는 400억위안(약 6조9696억원)을 투입해 허페이에 10.5세대(3370×2940mm) LCD 생산 라인을 건설하겠다고 공식 발표했다. 또한 CSOT는 중국 선전에 옥사이드 방식 8세대 OLED 라인을, 우안에 6세대 LTPS OLED 라인에 투자할 계획인 것으로 알려졌다.

디스플레이 장비와 함께 반도체 장비 매출도 증가할 것으로 예상된다. 관련업계에 따르면 반도체 DRAM 20나노 공정 전환이 확대됨에 따라 DPT 및 High-K 등 ALD(Atomic Layer Deposition, 원자층증착)용 증착 장비 수주가 증가할 것으로 전망했다. ALD의 경우 복잡한 형상의 3차원 구조에서도 뛰어난 균일도를 가지는 나노 두께의 박막 증착이 가능해 향후 나노급 반도체 제조에 필수적인 증착기술이 될 것으로 평가받는다. 주성엔지니어링은 전 세계　ALD 장비 시장에서 시장점유율 1위를 차지하고 있다.

이러한 전방산업의 호황은 주성엔지니어링의 실적을 개선시킬 것으로 보인다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WISEfn)에 따르면 올해 주성엔지니어링의 예상 매출액(이하 연결기준)은 지난해 보다 51% 증가한 2145억원이다. 영업이익은 259% 급증한 345억원, 지배지분 순이익은 278억원으로 흑자전환에 성공할 것으로 예상된다. 증권사 실적 전망치는 최근 3개월간 유진투자증권을 포함한 2곳의 증권사에서 발표한 예상치의 평균값이다.



하지만 투자에 앞서 점검해야 할 사항이 있다. 지난 1분기 기준 부채비율은 178%, 유동비율은 64%로 재무상태는 양호한 편이 아니다. 일반적으로 부채비율은 100% 이하, 유동비율은 100% 이상일 때 재무상태가 양호하다고 판단한다. 특히 차입금은 1372억원으로 차입금 비중이 46%에 달하고 이자보상배율은 0.9배에 불과해 영업이익으로 이자비용을 내지 못하는 상황이다. 또한 최근 4년 연속 지배지분 순이익 적자를 기록한 점도 눈여겨 봐야 한다.



지난 1분기까지 연환산(최근 12개월) 합산 실적을 반영한 주성엔지니어링의 주가수익배수(PER)와 자기자본이익률(ROE)은 연환산 순이익 적자로 인해 (-)를 기록했다. 주가순자산배수(BPR)는 2.23배다. 증권사 실적 전망치를 반영하면 PER은 8.5배, PBR은 1.76배가 된다.