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[즉시분석] 경방, 외국인 지분율 사상 최고 수준 ‘눈길’
경방11,010원, ▲2,540원, 29.99%의 외국인 지분율이 상장 이후 가장 높은 수준을 기록하고 있어 눈길을 끈다. 8일 오후 2시 18분 현재 경방은 전일보다 0.2%(500원) 오른 23만원에 거래되고 있다.
증권업계에 따르면 지난 4월부터 외국인 투자자는 경방 지분을 본격적으로 확대하기 시작했다. 전일 기준 외국인 지분율은 2.60%로, 상장 이후 가장 높은 수준을 기록하고 있다.
외국인 지분율이 높아짐과 함께 오르던 경방 주가는 지난 4월 21일 장중 한때 26만5000원으로 사상 최고가를 기록했다. 하지만 이후 약세로 전환, 22만원 ~ 25만원 사이를 대체로 기록하고 있다.
경방은 최근 수익성이 부진한 실적을 기록해 외국인 투자자의 이 같은 행보가 더욱 눈길을 끈다. 올해 1분기 경방의 연결 기준 영업이익은 828억원으로, 전년 동기 대비 2% 늘었다. 이런 가운데 영업비용(매출원가 + 판관비)이 749억원으로 4% 증가하면서, 영업이익은 79억원으로 11% 줄었다.
하지만 증권업계는 경방이 올해 개선된 실적을 거둘 것으로 내다보고 있다. 이 같은 배경엔 베트남법인 증설이 자리하고 있다. 경방은 2008년 베트남에 소재한 섬유업체 KB-VNMCO의 지분 100%를 392억원에 인수하며 베트남에 진출했다. 언론 자료에 따르면 2011년 말엔 베트남 법인에 300억원을 들여 정방기 2만6000추를 설치하는 등 투자에 나섰다. 이에 따라 2012년 3월부터 공장 착공에 착수, 2013년 초부터 가동에 들어갔다. 이 결과 2013년 경방의 베트남 법인 매출액은 232억원, 순이익이 5억원을 각각 기록했다. 처음 가동을 시작한 해, 순이익이 흑자를 기록했다.
이에 경방은 추가 투자에 나섰다. 지난해 베트남법인에 5만추 규모의 정방기를 추가로 도입한 것. 증권업계에 따르면, 올해 6월부터 본격적으로 가동될 예정이다. 이에 따라 베트남 법인의 실적이 개선될 것으로 전망된다. 이날 리포트를 제출한 하나대투증권이 예상한 경방의 베트남법인의 2016년 매출액은 약 900억원으로, 지난해 대비 3.6배가량 늘어날 것으로 내다봤다. 이 증권사가 예상한 2016년 경방의 연결 기준 매출액은 4285억원으로, 베트남 법인이 차지하는 비중은 21% 수준까지 높아질 것으로 내다봤다. 2014년 베트남법인의 매출비중은 7.6%다.
임대 사업부문 또한 긍정적이다. 하나대투증권에 따르면 경방은 지난해 11월 ‘타임스퀘어’를 리뉴얼했다. 이에 따라 다양한 매장이 유치된 가운데, 수익구조가 변경된 부문도 실적 개선을 기대하게 한다. 기존에는 고정임대료와 수수료가 60대 40이었는데, 리뉴얼 이후 40대 60으로 비중이 변경됐다. 이에 따라 매장 성장을 더 많이 공유할 수 있게 됐다.
하나대투증권이 예상한 경방의 올해 연결 기준 매출액은 3874억원, 영업이익은 470억원이다. 매출액은 지난해 대비 18%, 영업이익은 54% 증가한 수준이다. 다만 이 증권사 이화영 연구원은 현재 주가 기준 밸류에이션은 부담이 되는 수준이라고 덧붙였다. 올해 1분기 순이익을 반영한 연환산(최근 4개분기 합산) 기준 경방의 주가수익배수(PER)는 46.15배다. 이 연구원이 예상한 경방의 올해 연결 지배기준 순이익은 252억원으로, 이를 반영한 PER은 24.9배다.
[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
증권업계에 따르면 지난 4월부터 외국인 투자자는 경방 지분을 본격적으로 확대하기 시작했다. 전일 기준 외국인 지분율은 2.60%로, 상장 이후 가장 높은 수준을 기록하고 있다.
외국인 지분율이 높아짐과 함께 오르던 경방 주가는 지난 4월 21일 장중 한때 26만5000원으로 사상 최고가를 기록했다. 하지만 이후 약세로 전환, 22만원 ~ 25만원 사이를 대체로 기록하고 있다.
경방은 최근 수익성이 부진한 실적을 기록해 외국인 투자자의 이 같은 행보가 더욱 눈길을 끈다. 올해 1분기 경방의 연결 기준 영업이익은 828억원으로, 전년 동기 대비 2% 늘었다. 이런 가운데 영업비용(매출원가 + 판관비)이 749억원으로 4% 증가하면서, 영업이익은 79억원으로 11% 줄었다.
하지만 증권업계는 경방이 올해 개선된 실적을 거둘 것으로 내다보고 있다. 이 같은 배경엔 베트남법인 증설이 자리하고 있다. 경방은 2008년 베트남에 소재한 섬유업체 KB-VNMCO의 지분 100%를 392억원에 인수하며 베트남에 진출했다. 언론 자료에 따르면 2011년 말엔 베트남 법인에 300억원을 들여 정방기 2만6000추를 설치하는 등 투자에 나섰다. 이에 따라 2012년 3월부터 공장 착공에 착수, 2013년 초부터 가동에 들어갔다. 이 결과 2013년 경방의 베트남 법인 매출액은 232억원, 순이익이 5억원을 각각 기록했다. 처음 가동을 시작한 해, 순이익이 흑자를 기록했다.
이에 경방은 추가 투자에 나섰다. 지난해 베트남법인에 5만추 규모의 정방기를 추가로 도입한 것. 증권업계에 따르면, 올해 6월부터 본격적으로 가동될 예정이다. 이에 따라 베트남 법인의 실적이 개선될 것으로 전망된다. 이날 리포트를 제출한 하나대투증권이 예상한 경방의 베트남법인의 2016년 매출액은 약 900억원으로, 지난해 대비 3.6배가량 늘어날 것으로 내다봤다. 이 증권사가 예상한 2016년 경방의 연결 기준 매출액은 4285억원으로, 베트남 법인이 차지하는 비중은 21% 수준까지 높아질 것으로 내다봤다. 2014년 베트남법인의 매출비중은 7.6%다.
임대 사업부문 또한 긍정적이다. 하나대투증권에 따르면 경방은 지난해 11월 ‘타임스퀘어’를 리뉴얼했다. 이에 따라 다양한 매장이 유치된 가운데, 수익구조가 변경된 부문도 실적 개선을 기대하게 한다. 기존에는 고정임대료와 수수료가 60대 40이었는데, 리뉴얼 이후 40대 60으로 비중이 변경됐다. 이에 따라 매장 성장을 더 많이 공유할 수 있게 됐다.
하나대투증권이 예상한 경방의 올해 연결 기준 매출액은 3874억원, 영업이익은 470억원이다. 매출액은 지난해 대비 18%, 영업이익은 54% 증가한 수준이다. 다만 이 증권사 이화영 연구원은 현재 주가 기준 밸류에이션은 부담이 되는 수준이라고 덧붙였다. 올해 1분기 순이익을 반영한 연환산(최근 4개분기 합산) 기준 경방의 주가수익배수(PER)는 46.15배다. 이 연구원이 예상한 경방의 올해 연결 지배기준 순이익은 252억원으로, 이를 반영한 PER은 24.9배다.
[면화가격 상승·하락 관련주]
[한국투자교육연구소] 면화 가격은 면화 작황에 따라 움직이며 중국, 파키스탄, 호주 등이 주요 생산국이다.
면화 가격이 상승하면 면방업체들의 수익성이 좋아 진다. 원재료 값이 하락해야 수익성이 개선되는 제조업체와는 좀 다른 구조다. 면화 가격의 상승은 보름에서 한 달 후 제품가 인상으로 이어진다. 이 때 저가에 사둔 원재료가 투입되면 영업이익은 급증한다.
면화 가격이 상승하면 대체제인 화학섬유를 만드는 화섬업체도 반사이익을 얻는다. 일반적으로 대체제 간에는 가격이 동행하는 성격을 지닌다. 면화 가격이 오르면 상대적으로 값이 싼 화학섬유를 찾게 된다. 결국 화학섬유의 수요 증가로 가격은 동반 상승하게 된다.
[면화 가격 상승·하락 관련주 ]
- 면방업체 : 일신방직, 동일방직, 전방, 경방
- 화섬업체 : 효성, 태광산업, 웅진케미칼, 코오롱인더스트리, 카프로
면화 가격이 상승하면 면방업체들의 수익성이 좋아 진다. 원재료 값이 하락해야 수익성이 개선되는 제조업체와는 좀 다른 구조다. 면화 가격의 상승은 보름에서 한 달 후 제품가 인상으로 이어진다. 이 때 저가에 사둔 원재료가 투입되면 영업이익은 급증한다.
면화 가격이 상승하면 대체제인 화학섬유를 만드는 화섬업체도 반사이익을 얻는다. 일반적으로 대체제 간에는 가격이 동행하는 성격을 지닌다. 면화 가격이 오르면 상대적으로 값이 싼 화학섬유를 찾게 된다. 결국 화학섬유의 수요 증가로 가격은 동반 상승하게 된다.
[면화 가격 상승·하락 관련주 ]
- 면방업체 : 일신방직, 동일방직, 전방, 경방
- 화섬업체 : 효성, 태광산업, 웅진케미칼, 코오롱인더스트리, 카프로
[면화가격 상승·하락 관련주] 관련종목
주가 : 6월 8일 오후 14시 9분 현재
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 일신방직 | 187,000원 | 0원 (0%) | 805 | 19 | 49 | 21.5 | 0.69 | 3.2% |
| 동일방직 | 85,000원 | ▲1,000원 (1.2%) | 598 | 1 | -10 | N/A | 0.37 | -0.9% |
| 전방 | 58,700원 | ▲1,200원 (2.1%) | 527 | -25 | -54 | N/A | 0.58 | -15.6% |
| 경방 | 230,000원 | ▲500원 (0.2%) | 770 | 84 | 53 | 46.4 | 0.97 | 2.1% |
| 효성 | 125,000원 | ▲1,000원 (0.8%) | 18,486 | 832 | 1,088 | 11.2 | 1.51 | 13.4% |
| 태광산업 | 1,302,000원 | ▲53,000원 (4.2%) | 4,657 | -12 | 285 | 13.8 | 0.55 | 4% |
| 도레이케미칼 | 19,800원 | ▼50원 (-0.3%) | 8,096 | 252 | -236 | N/A | 3.04 | -7.8% |
| 코오롱인더 | 66,700원 | ▲2,000원 (3.1%) | 8,535 | 600 | -2,429 | N/A | 0.97 | -14% |
| 카프로 | 3,220원 | ▲45원 (1.4%) | 446 | -202 | -164 | N/A | 0.48 | -29.1% |
* 기간 : 2015년 1월~3월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[경방] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 수위권 방직업체. 면직물, 견직물, 화학섬유 제조 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 고가로 구매했던 원면 재고 소진과 최근 원면 가격 안정세로 적자에서 벗어날 전망. ▷ 면화가격은 작년 말부터 반등하는 추세 |
| 경기변동 | ▷ 섬유·의류업계 경기에 민감 |
| 주요제품 | ▷ 의류용 면사, 면포 (30%) (CM 60/2(D) D, 내수 : 13년 2만440원/KG → 14년 1만9900원 → 15년 1분기 2만300원) (CM 60/2(D) D, 수출 : 14년 2만2810원 → 15년 1분기 2만3020원) ▷ 임대사업 (32%) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이 |
| 원재료 | ▷ 원면: 미국, 호주, 브라질 등에서 매입 (85%) 가격(11년 145￠/Lb → 12년 134￠/Lb → 13년 94￠/Lb → 14년 89￠/Lb → 15년 1분기 83￠/Lb) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 면화 값 ↓ → 제품 판매가 하락 + 기존 고가 원재로 투입 → 이익률 하락 ▷ 면화 값 ↑ → 제품 판매가 상승 + 기존 저가 원재로 투입 → 이익률 상승 ▷ 환율 하락 시 원재료 수입비용 감소로 원가율 하락 |
| 리스크 | ▷ 국내 시장 포화로 매출 성장 어려움 ▷ 유동비율이 69%로 100%미만 (2014년 2분기) |
| 신규사업 | ▷ 진행 중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 경방의 정보는 2015년 05월 19일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[경방] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[경방] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김담 | 최대주주본인 | 보통주 | 575,284 | 20.98 | 575,284 | 20.98 | - |
| 차현영 | 친인척 | 보통주 | 40,478 | 1.48 | 40,478 | 1.48 | - |
| 김준 | 친인척 | 보통주 | 368,517 | 13.44 | 368,517 | 13.44 | - |
| 임진희 | 친인척 | 보통주 | 1,406 | 0.05 | 1,406 | 0.05 | - |
| 김지영 | 친인척 | 보통주 | 22,000 | 0.80 | 23,250 | 0.85 | 장내매수 1,250주 |
| 김봉애 | 친인척 | 보통주 | 17,181 | 0.63 | 17,181 | 0.63 | - |
| 김명애 | 친인척 | 보통주 | 14,133 | 0.52 | 14,133 | 0.52 | - |
| 이중홍 | 친인척 | 보통주 | 2,680 | 0.10 | 2,680 | 0.10 | - |
| 이승호 | 친인척 | 보통주 | 129,492 | 4.72 | 129,492 | 4.72 | - |
| 경방육영회 | 재단 | 보통주 | 131,142 | 4.78 | 131,142 | 4.78 | - |
| (주)이매진 | - | 보통주 | 94,582 | 3.45 | 94,582 | 3.45 | - |
| (주)두레마을 | - | 보통주 | 4,558 | 0.17 | 4,558 | 0.17 | - |
| (주)이벤처캐피탈 | - | 보통주 | 51,239 | 1.87 | 51,239 | 1.87 | - |
| (주)브이뱅크컨설팅 | - | 보통주 | 13,866 | 0.51 | 13,866 | 0.51 | - |
| (주)빌링앤네트워크솔루션즈 | - | 보통주 | 6,105 | 0.22 | 6,105 | 0.22 | - |
| (주)케이블앤텔레콤 | - | 보통주 | 1,082 | 0.04 | 1,082 | 0.04 | - |
| (주)프로비던스 | - | 보통주 | 1,040 | 0.04 | 1,040 | 0.04 | - |
| 경우회 | - | 보통주 | 51,250 | 1.87 | 51,250 | 1.87 | - |
| (재)경방사내근로 복지기금 | - | 보통주 | 2,330 | 0.08 | 2,330 | 0.08 | - |
| 이유진 | 친인척 | 보통주 | 2,000 | 0.07 | 2,000 | 0.07 | - |
| 계 | 보통주 | 1,530,365 | 55.82 | 1,531,615 | 55.87 | - | |
| 기타 | 0 | 0.00 | 0 | 0.00 | - | ||
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