[미리분석] 로만손, 큰손 신규 보유...뭘 보고?

큰손 투자자가 로만손 지분을 신규 보유해 눈길을 끈다.

11일 증권업계에 따르면 전일(8일, 거래일 기준) 에셋플러스자산운용은 로만손 주식 84만5802주를 보유, 지분율이 5.12%로 5%를 넘겼다고 공시했다. 에셋플러스자산운용이 로만손 지분을 5% 이상 보유한 것은 처음이다.

로만손은 꾸준히 개선된 실적을 거두고 있다. 특히 2012년부턴 매출액과 함께 영업이익도 증가했다. 주얼리사업부문과 핸드백사업부문이 성장한 영향이다.



로만손은 1988년 손목시계 제조·판매 업체로 설립됐다. 1998년 한국금융위기로 영업 환경이 크게 악화되자 2002년 주얼리로 사업영역을 확대, 2003년 제이에스티나(J.Estina) 브랜드를 내놓았다. 이후 로만손은 다양한 간접 광고를 활용해 점유율을 높이기 시작했다. 2003년 5개로 시작한 주얼리 매장은 2004년 27개, 2005년 51개로 빠르게 확대됐다. 2011년 이후 90개 내외를 유지하고 있다. 이런 영향인지 2011년 11.4%이던 주얼리사업부문의 영업이익률은 2012년 12.7% → 2013년 13.2% → 2014년 14.5%로 꾸준히 높아졌다.



2010년부턴 제이에스티나 브랜드를 핸드백으로 확대했다. 2011년 5월 정식으로 브랜드를 내놓았고, 9월부터 본격적으로 단독매장을 열기 시작했다. 핸드백 전문매장은 2011년 5개에서 2012년 24개, 2013년엔 40개로 증가했다. 증권업계에 따르면 핸드백 부문은 기존 주얼리에서 자리 잡은 이미지를 바탕으로 조기 안착에 성공한 것으로 보인다. 실제 핸드백사업을 본격화하기 시작한 2011년엔 –7.4%를 기록했던 영업이익률은 2012년 3.7% → 2013년 5.5% → 2014년 6.0%로 상승했다.

이 같은 흐름은 올해도 이어질 것으로 기대된다. 주얼리사업부문에서 키즈(KIDS) 아이템 등을 추가하는 가운데, 핸드백사업부문에서 최근 내놓은 브랜드가 빠른 속도로 성장하고 있기 때문이다. 회사 측 또한 올해 개선된 실적을 거둘 것으로 내다봤다. 로만손이 예상한 올해 연결 기준 매출액은 1820억원, 영업이익은 140억원이다. 매출액은 지난해 대비 15%, 영업이익은 36% 증가한 수준이다.

다만 지난해 로만손은 회사 측 예상치에 미치지 못한 실적을 거뒀다. 작년 연결 기준 매출액은 2013년 대비 14% 늘어난 1586억원을, 영업이익은 3% 증가한 103억원을 각각 기록했다. 하지만 지난해 초 내놓은 회사 측 전망치보단 적었다. 로만손은 지난해 2월 올해 연결 기준 매출액이 1650억원을, 영업이익이 130억원을 각각 달성할 것으로 전망한 바 있다.



시계사업부문 영향으로 풀이된다. 지난해 시계사업부문 영업이익률은 –15.5%로 대폭 낮아졌다. 증권업계에 따르면 러시아와 중동의 지정학적 영향으로 수출이 대폭 줄어든 영향이다. 다만 앞으로 적자폭은 줄어들 것으로 예상된다. 백화점 유통망 중 비효율 매장 철수를 계획하고 있는 점이 이유다.

이런 가운데 제이에스티나는 화장품으로 사업 영역을 넓히고 있다. 현재 그 일환으로 향수사업을 진행하고 있으며, 지난해 8월에 출시한 J.ESTINA Red는 주얼리와 색조화장품, 어패럴 등 다양한 제품을 판매하는 편집매장을 올해 상반기 내 개점할 예정이다.