[1Q 실적] 하이록코리아, 영업익 +53%...배경은?

하이록코리아가 올 1분기 실적 성장세를 지속한 것으로 나타났다.

8일 이 회사는 1분기 연결 매출액이 509억원으로 전년 동기 대비 23% 늘고, 영업이익이 53% 급증한 127억원을 기록했다고 공시했다. 순이익(연결 지배)은 20% 증가한 89억2400만원이다.

이는 시장 추정치를 웃도는 것이다. 최근 1개월간 증권사들이 추정한 하이록코리아 실적의 평균은 매출액이 471억원, 영업이익이 112억원이다.  

주요 전방산업인 조선업이 침체에 빠진 가운데 실적이 성장세를 지속해 눈길을 끈다. 지난해 하이록코리아의 연결 매출액은
1930억원으로 전년 대비 3% 늘고, 영업이익은 15% 증가한 490억원을 기록했다. 순이익은 16% 증가한 378억원이었다.

증권가에 따르면 DBB 밸브와 같은 고마진 제품의 비중이 확대된 덕에 수익성이 상승했다. 올 1분기 영업이익률은 25%로 전년 동기 대비 4.8%p 상승했다. 일반 관이음쇠(피팅) 제품은 경쟁심화로 영업이익률이 10% 초반으로 내렸지만, DBB 밸브 등 신제품은 영업이익률이 30%를 상회하는 것으로 알려졌다.

지난 10년간 하이록코리아의 매출액은 2009년과 2013년을 제외하고 모두 전년 대비 증가했다. 2009년과 2013년의 전년 대비 매출 감소율은 각각 4%와 1%에 그쳤다. 주요 전방산업인 조선업이 대표적인 경기 민감형 산업이라는 점을 고려하면 눈에 띄는 성과다.

높은 수익성도 눈길을 끈다. 이 회사의 영업이익률은 지난 2007년 이후 매년 21% 이상을 유지했다. 일반적으로 제조업의 경우 영업이익률이 10% 이상을 유지하면 수익성이 높은 것으로 판단한다.

안정적인 실적 증가와 높은 수익성은 다각화된 매출처, 높은 기술력에 힘입은 결과로 풀이된다. 또한, 제품이 유류를 다루는 특성 상 부식 위험이 있어 평균 3~5년 정도를 주기로 교체 수요가 발생하는 점도 실적 안정성에 도움이 된 것으로 보인다.



하이록코리아는 계장용 관이음쇠와 밸브를 생산한다. 관이음쇠와 밸브는 장치산업에서 기체 또는 유체의 흐름을 조절하거나 제어하는 기능을 한다. 전방산업은 조선, 해양, 석유화학, 발전소, 반도체, 플랜트 등으로 다양하다.

1분기 실적을 반영한 이 회사의 현재 PER은 11.3배다. 지난해 연간 실적 기준 PER은 11.8배였다.