[1Q 실적] 서흥, 영업익 28%↑...이익 개선 꾸준 '눈길'

서흥이 개선된 실적을 거둬 눈길을 끈다.

4일 증권업계에 따르면 전일(30일) 서흥은 지난 1분기 연결 기준 매출액이 777억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 이는 전년 동기 대비 4% 늘어난 수준이다. 영업이익은 28% 증가한 88억원을, 연결 지배기준 순이익은 35% 늘어난 68억원을 각각 기록했다.

지난 2013년부터 서흥은 개선된 실적을 꾸준히 거뒀다. 특히 수익성이 개선됐다. 2012년 7.0%로 낮아졌던 영업이익률은 2013년 9.3% → 2014년 10.0% → 2015년 1분기 11.3%로 높아졌다.



이 같은 배경엔 설비투자가 자리하고 있는 것으로 풀이된다. 서흥은 2009년부터 2012년 말까지 1600억원 가량의 자금을 투입해 충청북도 오송생명과학단지로의 증설 및 이전을 진행했다. 2012년 말 오송공장이 완공되면서 감가상각비가 늘어난 데다 이전과정에서 종전 송내 공장을 함께 운영하면서 공장 운영비용이 늘어나 이익이 대폭 줄었다.

2013년부턴 오송공장 생산성이 향상되는 가운데, 공장 이전으로 발생했던 일회성 비용이 발생하지 않은 결과 영업이익이 늘었다. 이에 더해 지난해부턴 수익성이 좋은 식물성 하드캡슐 판매비중이 높아지면서 이 같은 흐름을 이어나간 것으로 풀이된다.



향후 전망도 긍정적이다. 베트남 증설이 그 이유다. 증권업계에 따르면 올해 하반기 베트남 공장에 생산기계 10대가 추가로 설치된다. 이에 따라 생산기계는 25개로 늘어나게 되며 100억원의 매출이 신규로 발생할 것으로 기대된다. 또한, 하드캡슐 생산기계와 젤라틴 생산기계의 탄력적인 운용이 가능해 수요에 맞춰 생산량을 조절해 매출액을 늘릴 것으로 보인다.

다만 최근 경쟁이 심화되는 부문은 부정적이다. 최근 경쟁업체인 ACG 등이 설비를 늘리면서 서흥의 매출증가율이 둔화되고 있다. 2013년 서흥의 매출액은 2700억원으로 전년 대비 30%나 늘었지만, 지난해엔 8% 증가하는데 그쳤다.