[즉시분석] GS리테일, 6%↑...급락할 때 기관은 '담았다'

GS리테일의 주가가 급락한 틈을 타 기관투자자들이 순매수 규모를 대폭 늘려 관심을 끈다. 24일 오후 1시 46분 현재 GS리테일은 전일 대비 6.4%(1550원) 오른 2만7100원에 거래되고 있다.

기관 투자자들은 올 2월 들어 지속적으로 GS리테일 주식을 사들이고 있다. 지난 2월 2일부터 전일까지 13일(거래일 기준) 중 11일을 순매수 했다. 11일 동안 순매수한 주식 수는 약 215만7000주로 발행주식수의 2.08%에 달한다. 특히 지난 17일과 23일 이틀에 걸쳐 발행주식수의 2.09%에 달하는 161만3000주(17일 98만2000주, 23일 63만1000주)를 사들였다.

지난 17일  GS리테일은 파르나스호텔 주식인수 우선협상대상자에 선정됐다고 밝혔다. 공시발표 이후 주가는 급락했고 결국 하한가(-14.8%, -4400원)인 2만5250원에 거래를 마쳤다. 기관투자자는 GS리테일 주가가 급락한 틈을 타 순매수 규모를 대폭 늘린 셈이다.



파르나스호텔은 GS건설이 지분(67.56%)을 보유한 호텔이다 언론보도에 따르면 인수 가격은 7500억원 수준으로 알려졌다. 파르나스호텔은 그랜드 인터컨티넨탈 호텔 등 총 4개 호텔을 운영하는 회사로 삼성동 코엑스(COEX)에 인접한 호텔이다.
 
파르나스호텔의 실적은 2013년부터 부진하다. 매출액은 2012년 2168억원에서 2013년 1808억원으로 16.6% 감소했고, 영업이익은 436억원에서 189억원으로 56.7% 줄었다. 지난해 3분기 누적 매출액은 1359억원, 영업이익은 63억원을 거뒀다. 2013년부터 진행된 코엑스몰과 호텔 리뉴얼 등으로 인한 영업차질이 발생한 영향이다.



파르나스호텔 인수에 대한 증권가의 반응은 엇갈렸다. 먼저 삼성증권은 부정적인 의견을 내놨다. 인수가격이 낮지 않고 본업 외 투자로 주주가치 제고에는 부정적으로 봤기 때문이다. 삼성증권은 GS리테일가 파르나스 호텔 인수가격이 주가순자산배수(PBR)의 1.6배(지난해 3분기 말 기준 순자산가치 4734억원, 자본총계 7500억원에 지분율 67.56% 적용), 주가수익배수(PER)는 50배 이상으로  판단했다. 또한 한국투자증권은 파르나스호텔 인수로 단기적으로 연결손익이 하락하고 투자심리에도 부정적이란 의견을 제시했고, 유안타증권은 인수가액은 양호하지만 투자효율성이 아쉽다고 밝혔다.

반면 SK증권은 인수가격이 합리적이고 인수할 경우 사업다변화에도 긍정적이라고 판단했다. SK증권도 파르나스호텔의 PBR을 1.6배로 계산했지만 삼성증권과는 달리 인수가격은 적정하다고 분석했다. 또한 LIG증권은 파르나스호텔이 우수한 입지로 효율성이 가장 높은 특급 호텔로 향후 수익성이 개선될 것으로 예상했고, 한전부지 매각과 삼성동 종합개발에 따른 부동산 가치 재평가도 가능하다며 긍정적으로 전망했다.

기관 투자자들의 최근 행보를 보면 장기적인 관점에서 긍정적인 시각을 보유한 것으로 보인다. 또한 부정적 의견을 제시한 증권사 모두 중장기적인 관점에서 자산재평가, 수익성 개선 등 긍정적인 요소가 있다고 밝혔다.

한편 GS리테일은 지난 5일 지난해 4분기 잠정 영업실적을 발표했다. 연결 기준 매출액은 1조2509억원으로 전년 동기 대비 6.5% 증가했다. 하지만 영업이익은 335억원으로 13.4%, 지배지분 순이익은 227억원으로 18.9% 감소했다.

지난해 실적을 반영한 GS리테일의 주가수익배수(PER)는 18.3배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.20배, 자기자본이익률(ROE)은 6.6%다.