[4Q 실적] 풍산, 영업익 20%↑...추정치는 '하회'

풍산이 4분기 잠정 실적을 발표했다. 

30일 증권업계에 따르면 전일 풍산은 연결 기준 지난해 4분기 매출액이 8364억원으로 전년 동기 대비 3.0% 늘었다고 공시했다. 같은 기간 영업이익은 380억원으로 20.9% 증가했으며, 법인세비용차감전순이익은 245억원으로 20.1% 늘었다고 밝혔다. 순이익은 공시하지 않았다.

이는 증권가의 예상치를 소폭 하회한 수준이다. 최근 1개월 간 증권사가 전망한 풍산의 연결 기준 4분기 매출액 중간 값은 8796억원, 영업이익은 418억원이다. 회사 발표 매출액이 증권사의 추정치를 4.9%, 영업이익은 9.1% 각각 하회했다.



IR자료에 따르면 방산 부문 매출액이 2912억원으로 전년 동기 대비 12.5% 늘었다. 지난해 3분기 일부 제품의 납기가 지연돼, 4분기로 이연된 것이 주된 요인으로 해석된다. 반면 산동 부문 매출액은 3808억원으로 1.4% 줄었다. 판매량은 49만6000톤으로 4.1% 감소했으나, 판매가격이 톤당 76만7742원으로 지난해 같은 기간에 비해 2.8% 올랐다. 

런던금속거래소(LME) 기준 구리가격이 하락했음에도 오히려 산동 판매가격이 오른 것은 환율 영향을 해석된다. BS투자증권에 따르면 분기 전기동 평균 가격은 톤당 600달러가량 하락했으나, 원/달러 환율 상승으로 평균판매단가(ASP)는 오히려 상승했다. 지난해 4분기 평균 원/달러 환율은 1086.6원으로 전년 동기 대비 2.3% 올랐다.



풍산은 잠정실적 발표와 동시에 올해 2조2229억원의 매출액을 거둘 것으로 전망했다. 영업이익 전망치는 1590억원이다. 매출액은 지난해와 비슷하며, 영업이익은 22.4% 높은 수치다.

산동 사업부에서 1조4688억원의 매출액, 방산 부문에선 7605억원의 매출액을 거둔다는 목표다. 산동 부문 매출액은 전년 대비 2.7% 감소한 규모다. 판매량 목표치는 205만톤으로 작년보다 1.6% 높지만, 매출액은 오히려 감소할 것으로 보는 셈이다. 수요에 비해 공급이 많아 구리 가격 약세가 지속될 것이란 전망이 반영된 결과로 보인다.

방산 부문 매출액은 작년보다 3.7% 늘어날 것으로 기대된다. 고성능 및 다목적 탄약의 수요 증가와 중동 및 동남아시아 지역 판매 강화가 그 이유다.

4분기 실적을 반영한 풍산의 주가수익배수(PER) 추정치는 9.0배, 주가순자산배수(PBR)는 0.65배다. 자기자본이익률(ROE)은 7.3%다. PER에 쓰인 순이익은 법인세비용차감전순이익에서 유효법인세율을 고려해 계산했다.