[종목족보] 위기때보다 ROE↑·PBR↓...어디?

신흥국 채권 지수가 2012년 남유럽 재정위기 당시와 비슷한 수준까지 치솟았다. 그만큼 안전자산 선호 현상이 뚜렷해졌다는 의미다. 이 가운데 남유럽 재정위기 때보다 주가순자산배수(PBR)는 낮아졌는데, 자기자본이익률(ROE)은 높아진 종목이 있어 관심을 끈다.

14일 금융투자업계에 따르면 지난 9일 기준 신흥국 채권 지수(EMBI·Emerging Market Bond Index) 스프레드는 435.57bp을 기록했다. EMBI 스프레드란 신흥국 채권 수익률과 선진국 국채 수익률 간의 차이를 나타내는 지표다. 시장이 불안하면 안전자산 선호가 커지면서 EMBI 스프레드가 커진다.

이런 영향으로 최근 국내 주식시장도 약세를 보이고 있다. 시장이 전반적으로 약세를 보일 경우, 우량주도 가리지 않고 주가가 하락하기 마련이다. 아이투자(www.itooza.com)는 2012년보다 가격 지표인 PBR은 낮아졌는데, 수익성 지표인 ROE는 높아진 종목을 찾아봤다. 이 결과 서원인텍, 빛과전자, 풍산 등 13종목이 꼽혔다.



우선 자기자본이익률(ROE)이 2012년 말 대비 높아진 기업으로 한정했다. 이 가운데 주가순자산배수(PBR)는 2012년 말보다 더 낮아진 기업으로 추려봤다. 신뢰성을 높이기 위해 적자를 기록하거나 순이익 변동이 큰 기업 등은 제외했다.

서원인텍의 ROE 증가가 가장 컸다. 2013년부터 삼성전자와 협력해 스마트폰 측면 키부품과 고무, 스폰지 소재의 스마트폰 부품을 제조하면서 실적이 대폭 개선된 덕이다. 이와 달리 2013년 하반기부터 삼성전자 스마트폰 판매 성장 둔화 등에 영향을 받으면서 주가가 하락했다.

빛과전자의 ROE 또한 2년 동안 6.21%P 높아졌다. 최근 이동통신서비스인 롱텀에볼루션(LTE) 도입에 따라 이동통신사들의 통신망 투자가 확대되면서 빛과전자의 실적 또한 개선됐다. 이와 달리 주가는 작년 하반기부터 하락하기 시작했다.