[즉시분석] KC그린홀딩스, 외국인 지분 확대 배경은?

외국인이 올 들어 KC그린홀딩스 지분을 확대하고 있어 눈길을 끈다. 26일 오전 9시 51분 현재 KC그린홀딩스는 전일보다 0.9%(90원) 오른 9540원에 거래되고 있다.
 
올 들어 외국인은 KC그린홀딩스 주식 19만6380주를 순매수했다. 이에 따라 지분율은 5.69%에서 6.63%로 0.94%P 높아졌다. 같은 기간 주가는 10% 하락했다.



KC그린홀딩스는 KC그룹의 지주회사다. 지난 2010년 1월 회사분할을 통해 제조사업 부문인 KC코트렐과 투자사업 부문인 KC그린홀딩스로 분리됐다. KC코트렐(보유 지분율 36.3%)을 비롯해 해외 현지법인, 폐기물 관련 업체 등을 자회사로 두고 있다. 사업부문은 크게 투자, 환경플랜트, 신재생에너지, 환경서비스, 친환경제조 다섯 부문으로 나뉜다.

2013년부터 꺾이기 시작해 작년 1분기 (-)를 기록했던 KC그린홀딩스의 영업이익률은 이후 반등하기 시작했다. 작년 4분기에도 이 같은 흐름을 이어갔을 것으로 기대된다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 KC그린홀딩스의 작년 4분기 연결 기준 매출액은 1110억원, 영업이익은 90억원이다. 영업이익률은 8.1%로 최근 2년 내 가장 높은 수준이다.



사업부문별로 보면 환경플랜트와 신재생에너지의 수익성이 개선됐다. 작년 1분기 -8%까지 낮아졌던 환경플랜트부문의 영업이익률은 2014년 2분기 -5% → 2014년 3분기엔 1%로 높아졌다. 같은 기간 신재생에너지의 영업이익률은 8%에서 22%로 껑충 뛰었다. 증권업계에 따르면 경쟁 완화로 저가 수주가 감소한 점이 이유다. 2012년 말 경쟁업체인 한라산업이 최종부도로 법정관리 신청에 들어갔다. 이 결과 2013년부턴 저가 수주가 감소하기 시작했다.



향후 전망도 긍정적이다. 한중FTA로 KC그린홀딩스가 수혜를 입을 것으로 기대되기 때문이다. 한중FTA 체결로 한국과 중국 양국간 환경문제의 협력강화 의무를 규정한 내용, 하수처리서비스 시장 개방 및 한국에서의 엔지니어링 실적을 인정하는 내용 등에 따라 KC그린홀딩스의 중국법인이 기회를 얻을 것으로 보이기 때문이다.

한편 지난해 3분기 연환산(최근 4개분기 합산) 기준 주가수익배수(PER)는 50.06배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.46배, 자기자본이익률(ROE)은 2.91%다.