[즉시분석] KC그린, 주가↓ 외국인 '꼿꼿'...뭘 보고?

KC그린홀딩스 주가가 약세를 보이고 있는 가운데, 외국인은 지분율을 유지하고 있다. 23일 오후 2시 12분 현재 KC그린홀딩스는 전일보다 0.5%(50원) 오른 9630원에 거래되고 있다.

지난달 중순 이후부터 KC그린홀딩스 주가는 약세를 보이고 있다. 전일(22일) 종가는 11월 중순 대비 약 15% 하락한 수준이다. 이아 달리 외국인 지분율은 11월 중순부터 높아져 이달 들어서도 유지되고 있다. 전일 기준 KC그린홀딩스의 외국인지분율은 5.05%다.



이 같은 배경엔 수익성 개선 기대감이 자리하고 있는 것으로 보인다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 KC그린홀딩스의 올해 4분기 연결 기준 매출액은 1110억원으로, 전년 동기 대비 18% 감소한 수준이다. 이와 달리 영업이익은 101% 급증한 90억원을 기록할 것으로 보인다.

경쟁 완화로 저가 수주가 감소한 점이 수익성 개선 이유다. 증권업계에 따르면 최근 환경플랜트 업체들 사이의 경쟁이 심화되면서 KC그린홀딩스의 저가 수주 비중이 높아졌었다. 이에 따라 수익성이 감소했다.

하지만 경쟁사인 한라산업이 2012년 말 최종부도로 법정관리 신청에 들어가면서 경쟁이 완화됐고, 이 영향으로 지난해부턴 저가 수주가 감소했다. 실제 KC그린홀딩스의 환경플랜트 사업부문 수익성은 올 2분기부터 개선되기 시작했다. 지난해 3분기엔 영업이익을 6억원 기록하며 5개 분기 만에 흑자 전환했다. 4분기에도 이 같은 흐름이 이어질 것으로 기대된다.



향후 전망도 긍정적이다. 한중FTA로 KC그린홀딩스가 수혜를 입을 것으로 기대되기 때문이다. 한중FTA 체결로 한국과 중국 양국간 환경문제의 협력강화 의무를 규정한 내용, 하수처리서비스 시장 개방 및 한국에서의 엔지니어링 실적을 인정하는 내용 등에 따라 KC그린홀딩스의 중국법인이 기회를 얻을 것으로 보이기 때문이다.

증권사가 예상한 올해 4분기 연결 지배기준 순이익은 전년 동기 대비 184% 늘어난 74억원이다. 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 24.0배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.69배, 자기자본이익률(ROE)은 7.1%다.

한편, KC그린홀딩스는 환경플랜트 사업을 영위 중인 40년 업력의 지주회사다. 지난 2010년 1월 1일 회사 분할을 통해 제조사업 부문 KC코트렐과 투자사업 부문 KC그린홀딩스로 분리됐다. KC그린홀딩스는 KC코트렐(보유 지분율 36.3%)을 비롯해 해외 현지법인(100%), 폐기물 관련 업체 등을 자회사로 두고 있다.