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[미리분석] KH바텍, 실적 부진에도 '신고가'...배경은?
휴대폰 부품업체 KH바텍11,200원, ▲210원, 1.91%이 실적 부진에도 불구하고 주가는 상승세를 지속해 눈길을 끈다.
20일 증권업계에 따르면 KH바텍은 전일 52주 신고가인 3만7950원을 기록했다. 지난 6월 24일 기록한 52주 신저가 1만4250원에 비하면 무려 166% 급등한 것이다. 전일 주가는 1.2% 내린 3만7100원으로 마감했다.
KH바텍은 지난 3분기 실적이 전년 동기보다 부진했다. 연결 매출액은 1076억원으로 지난해 같은 기간 대비 45% 감소했고, 영업이익은 28억4100만원으로 85% 급감했다. 주 고객사인 블랙베리의 휴대폰 출하 감소로 부품 매출이 급감한 탓이다.
하지만 증권가는 KH바텍에 대해 긍정적인 시각을 유지하고 있다. 4분기부터 실적 개선세를 본격화할 것으로 기대되기 때문이다. 금융정보업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들이 최근 3개월 간 제시한 KH바텍의 4분기 예상 실적 평균치(연결기준)는 매출액 2520억원, 영업이익 208억원이다. 이는 전분기 대비 각각 134%, 643%씩 급증한 것이다.
휴대폰용 금속 외장재의 매출 성장이 실적 개선의 주 배경이다. 증권가에 따르면 최근 KH바텍은 주 고객사의 신제품 출시에 맞춰 금속 외장재 납품을 본격화하고 있다. 외장재 소재가 마그네슘(Mg)에서 알루미늄(Al)으로 변화함에 따라 외장재 평균 판매단가(ASP)가 높아지고 있다는 분석이다.
최근 스마트폰 업체들은 외관을 고급스럽게 하는 동시에 내구성을 높이기 위해 금속 외장재 채용을 늘리고 있다. 이에 따라 외장재를 구성하는 소재에서 금속 비중이 점차 높아질 것으로 전망된다. 중저가 스마트폰과 중화권 업체 제품에도 금속 외장재 채용이 이뤄질 것이란 분석도 나온다.
KH바텍은 마그네슘, 구리, 알루미늄, 아연 등의 금속 소재로 휴대폰용 부품을 생산한다. 주요 제품은 휴대폰 내장재인 LCD 브래킷(Bracket)으로, 디스플레이를 고정시키고 각종 부품을 장착시키기 위해 사용된다. 증권가에 따르면 현재 KH바텍은 국내 금속 외장재 1위 기업이다. 독보적인 기술력을 바탕으로 고객사를 기존 노키아, 블랙베리에서 삼성전자, 소니, 모토롤라, 애플, HTC 등으로 다각화하는 데 성공했다.
최근 4분기 합산 실적(올해 3분기 포함)을 반영한 KH바텍의 주가수익배수(PER)는 25.2배다. 주가순자산배수(PBR)는 2.36배, 자기자본이익률(ROE)은 9.4%다.
[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
20일 증권업계에 따르면 KH바텍은 전일 52주 신고가인 3만7950원을 기록했다. 지난 6월 24일 기록한 52주 신저가 1만4250원에 비하면 무려 166% 급등한 것이다. 전일 주가는 1.2% 내린 3만7100원으로 마감했다.
KH바텍은 지난 3분기 실적이 전년 동기보다 부진했다. 연결 매출액은 1076억원으로 지난해 같은 기간 대비 45% 감소했고, 영업이익은 28억4100만원으로 85% 급감했다. 주 고객사인 블랙베리의 휴대폰 출하 감소로 부품 매출이 급감한 탓이다.
하지만 증권가는 KH바텍에 대해 긍정적인 시각을 유지하고 있다. 4분기부터 실적 개선세를 본격화할 것으로 기대되기 때문이다. 금융정보업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들이 최근 3개월 간 제시한 KH바텍의 4분기 예상 실적 평균치(연결기준)는 매출액 2520억원, 영업이익 208억원이다. 이는 전분기 대비 각각 134%, 643%씩 급증한 것이다.
휴대폰용 금속 외장재의 매출 성장이 실적 개선의 주 배경이다. 증권가에 따르면 최근 KH바텍은 주 고객사의 신제품 출시에 맞춰 금속 외장재 납품을 본격화하고 있다. 외장재 소재가 마그네슘(Mg)에서 알루미늄(Al)으로 변화함에 따라 외장재 평균 판매단가(ASP)가 높아지고 있다는 분석이다.
최근 스마트폰 업체들은 외관을 고급스럽게 하는 동시에 내구성을 높이기 위해 금속 외장재 채용을 늘리고 있다. 이에 따라 외장재를 구성하는 소재에서 금속 비중이 점차 높아질 것으로 전망된다. 중저가 스마트폰과 중화권 업체 제품에도 금속 외장재 채용이 이뤄질 것이란 분석도 나온다.
KH바텍은 마그네슘, 구리, 알루미늄, 아연 등의 금속 소재로 휴대폰용 부품을 생산한다. 주요 제품은 휴대폰 내장재인 LCD 브래킷(Bracket)으로, 디스플레이를 고정시키고 각종 부품을 장착시키기 위해 사용된다. 증권가에 따르면 현재 KH바텍은 국내 금속 외장재 1위 기업이다. 독보적인 기술력을 바탕으로 고객사를 기존 노키아, 블랙베리에서 삼성전자, 소니, 모토롤라, 애플, HTC 등으로 다각화하는 데 성공했다.
최근 4분기 합산 실적(올해 3분기 포함)을 반영한 KH바텍의 주가수익배수(PER)는 25.2배다. 주가순자산배수(PBR)는 2.36배, 자기자본이익률(ROE)은 9.4%다.
[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업]
[한국투자교육연구소] 스마트폰, 태블릿PC는 기존의 휴대전화와 PC를 대체하며 급성장하고 있다.
시장분석기관 가트너(Gartner)는 2012년 전세계 스마트폰 판매량을 전년 대비 32% 증가한 5.2억 대로 예상했다. 이는 전체 휴대폰 판매량 중 37%에 해당한다. 태블릿PC 예상 판매량은 1억 3백만대로 2011년의 2배의 이를 것으로 보인다.
핵심 부품은 PCB, 특히 FPCB(연성PCB)이며 디스플레이, 터치스크린, 터치패널 관련 기술력 보유 업체도 수혜가 예상된다. 이외 카메라 모듈, 휴대폰용 필터, 휴대폰 패널 부품 업체들도 관심 대상이다. 2011년 3분기 스마트폰 점유율 1위에 오른 삼성전자의 판매량이 상승할 수록 부품 기업의 실적도 개선될 전망이다.
[스마트기기 부품 관련기업]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, LG디스플레이, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 디스플레이 부품 : 실리콘웍스, 이라이콤, 우주일렉트로, 엘디티
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자, SK하이닉스
ㅇ 터치모듈 : 에스맥, 시노펙스, 멜파스, 일진디스플레이, 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress, 멜파스
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기, Murata,TDK
ㅇ 안테나 : 파트론, 아모텍
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔, 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI, LG화학
ㅇ 오디오IC : 삼성전기, 블루콤, 이엠텍(
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스, 교세라, 마쯔시다
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피, 이수페타시스
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치, 액트
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍
시장분석기관 가트너(Gartner)는 2012년 전세계 스마트폰 판매량을 전년 대비 32% 증가한 5.2억 대로 예상했다. 이는 전체 휴대폰 판매량 중 37%에 해당한다. 태블릿PC 예상 판매량은 1억 3백만대로 2011년의 2배의 이를 것으로 보인다.
핵심 부품은 PCB, 특히 FPCB(연성PCB)이며 디스플레이, 터치스크린, 터치패널 관련 기술력 보유 업체도 수혜가 예상된다. 이외 카메라 모듈, 휴대폰용 필터, 휴대폰 패널 부품 업체들도 관심 대상이다. 2011년 3분기 스마트폰 점유율 1위에 오른 삼성전자의 판매량이 상승할 수록 부품 기업의 실적도 개선될 전망이다.
[스마트기기 부품 관련기업]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, LG디스플레이, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 디스플레이 부품 : 실리콘웍스, 이라이콤, 우주일렉트로, 엘디티
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자, SK하이닉스
ㅇ 터치모듈 : 에스맥, 시노펙스, 멜파스, 일진디스플레이, 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress, 멜파스
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기, Murata,TDK
ㅇ 안테나 : 파트론, 아모텍
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔, 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI, LG화학
ㅇ 오디오IC : 삼성전기, 블루콤, 이엠텍(
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스, 교세라, 마쯔시다
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피, 이수페타시스
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치, 액트
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍
[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 관련종목
주가 : 11월 19일 종가 기준
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 인터플렉스 | 12,150원 | ▲50원 (0.4%) | 2,915 | -709 | -484 | N/A | 0.62 | -19.1% |
| 이녹스 | 13,950원 | ▼400원 (-2.8%) | 737 | 103 | 81 | 7 | 1.34 | 19.1% |
| 플렉스컴 | 4,715원 | ▼95원 (-2%) | 849 | -118 | -134 | N/A | 0.64 | -8.5% |
| 대덕전자 | 9,260원 | ▼60원 (-0.6%) | 3,335 | 49 | 131 | N/A | 1.08 | -0.7% |
| 비에이치 | 6,200원 | ▼200원 (-3.1%) | 1,573 | 91 | 57 | 6.5 | 1.06 | 16.2% |
| 아모텍 | 10,450원 | 0원 (0%) | 831 | 18 | -7 | 96.3 | 0.79 | 0.8% |
| KH바텍 | 37,100원 | ▼450원 (-1.2%) | 1,499 | 194 | 91 | 17.8 | 2.44 | 13.8% |
| 액트 | 1,465원 | ▼30원 (-2%) | 290 | -20 | -30 | N/A | 0.59 | -5.7% |
| 코리아써키트 | 7,700원 | ▼70원 (-0.9%) | 2,048 | 84 | -78 | 69.2 | 0.52 | 0.8% |
| 디에이피 | 4,075원 | ▼15원 (-0.4%) | 1,233 | 63 | -5 | 6.6 | 1.15 | 17.3% |
| 실리콘웍스 | 21,000원 | ▲400원 (1.9%) | 1,699 | 113 | 122 | 10.3 | 1.21 | 11.7% |
| 이라이콤 | 11,500원 | ▲50원 (0.4%) | 2,845 | 186 | 134 | 3.5 | 0.80 | 22.8% |
| 우주일렉트로 | 14,200원 | ▲450원 (3.3%) | 890 | 19 | 17 | 22.3 | 0.83 | 3.7% |
| 멜파스 | 5,130원 | ▲90원 (1.8%) | 1,482 | -117 | -138 | N/A | 0.69 | -17.9% |
| 일진디스플 | 6,530원 | 0원 (0%) | 2,736 | 179 | 146 | 4.9 | 1.16 | 23.4% |
| 에스맥 | 3,825원 | ▲10원 (0.3%) | 1,365 | -21 | -94 | 12.5 | 0.56 | 4.5% |
| LG이노텍 | 96,400원 | ▲900원 (0.9%) | 26,459 | 728 | 600 | 30.1 | 1.39 | 4.6% |
| 캠시스 | 1,750원 | ▲20원 (1.2%) | 1,711 | 43 | 11 | 7.6 | 0.85 | 11.2% |
| 파트론 | 9,160원 | ▲40원 (0.4%) | 3,709 | 404 | 313 | 5.9 | 1.71 | 28.9% |
| 삼성SDI | 126,000원 | ▼1,000원 (-0.8%) | 17,030 | -1,439 | 582 | N/A | 1.12 | -0.2% |
| 유아이디 | 5,720원 | ▲210원 (3.8%) | 298 | 57 | 43 | 5.8 | 1.21 | 20.7% |
| 태양기전 | 3,235원 | ▼175원 (-5.1%) | 642 | -107 | -105 | N/A | 0.61 | -25.1% |
| 이수페타시스 | 4,250원 | ▼55원 (-1.3%) | 1,378 | 100 | 13 | 9 | 0.94 | 10.4% |
| 인탑스 | 15,600원 | ▼450원 (-2.8%) | 1,711 | -78 | -90 | 23.4 | 0.40 | 1.7% |
| 자화전자 | 10,650원 | ▲100원 (1%) | 1,883 | 188 | 136 | 5.5 | 0.80 | 14.5% |
| 하이소닉 | 3,140원 | ▲110원 (3.6%) | 146 | -24 | -36 | N/A | 1.38 | -27% |
| 옵트론텍 | 3,770원 | ▼95원 (-2.5%) | 340 | -61 | -110 | N/A | 0.87 | -9.7% |
| 이노칩 | 13,950원 | ▲250원 (1.8%) | 517 | 109 | 87 | 12.3 | 2.01 | 16.3% |
| 와이솔 | 6,270원 | 0원 (0%) | 884 | 40 | 27 | 15.4 | 1.36 | 8.8% |
| 엘디티 | 1,875원 | ▼5원 (-0.3%) | 41 | -17 | -7 | N/A | 0.67 | -9.1% |
| 크로바하이텍 | 3,120원 | ▼100원 (-3.1%) | 302 | -19 | -17 | N/A | 1.09 | -5.9% |
* 기간 : 2014년 1월~6월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[KH바텍] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 휴대전화 정밀 부품업체. 삼성전자, 노키아의 스마트폰 부품 제조 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 모바일 시장은 스마트폰, 태블릿 PC 등 스마트 기기를 중심으로 성장 중 ▷ 2016년 중국 스마트폰 수출 규모는 전세계 시장 점유율의 60%에 이를 전망 ▷ 주 고객사인 삼성전자는 스마트폰 부문에서 세계 1위 |
| 경기변동 | ▷ 고객사의 제품 판매량에 직접적인 영향을 받음 ▷ IT경기에 민감 |
| 주요제품 | ▷ 마그네슘 캐스팅 (76%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 마그네슘 합금. 가격(11년 $3.18/KG → 12년 $3.15/KG → 13년 $2.91/KG) ▷ 동 합금 ▷ 알류미늄 합금 ▷ 외주 가공비 |
| 실적변수 | ▷ 삼성전자, 노키아, 화웨이, ZTE의 스마트폰 판매량 증가시 수혜 ▷ 금속 내외장재 채택률 상승시 수혜 ▷ 마그네슘, 동합금, 알루미늄 등 원자재 가격 하락시 수익성 개선 |
| 리스크 | ▷ 전방업체의 업황에 따라 실적 변동성 큼 |
| 신규사업 | ▷ 진행 중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. KH바텍의 정보는 2014년 09월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[KH바텍] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[KH바텍] 주요주주
| 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 남광희 | 본인 | 보통주 | 2,500,960 | 15.63 | 2,500,960 | 15.63 | - |
| 김종숙 | 배우자 | 보통주 | 1,702,745 | 10.64 | 1,508,480 | 9.43 | - |
| 한숙희 | 감사 | 보통주 | 483,500 | 3.02 | 383,137 | 2.39 | - |
| 김종세 | 이사 | 보통주 | 448,000 | 2.80 | 448,000 | 2.80 | - |
| 계 | 보통주 | 5,135,205 | 32.10 | 4,840,577 | 30.25 | - | |
| 기타 | 5,135,205 | 32.10 | 4,840,577 | 30.25 | - | ||
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