[즉시분석] KC그린홀딩스, 기관'러브콜'...3Q 실적 개선?

최근 KC그린홀딩스의 주가가 꾸준히 올라 눈길을 끈다.

27일 증권업계에 따르면 지난 8월 14일까지 6500원 부근에서 거래되던 KC그린홀딩스의 주가는 꾸준히 상승해 전일 1만150원에 마감했다. 이 기간 동안 주가는 54% 상승했다. 같은 기간 기관은 KC그린홀딩스의 주식 78만963주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 3.5%에 해당하는 수치다.



주가 상승과는 달리 지난 2분기 KC그린홀딩스의 실적은 부진했다. 연결 매출액은 965억원으로 지난해 같은 기간보다 36%, 영업이익은 29억4500만원으로 53%씩 감소했다. 같은 기간 지배지분 순이익은 3억7400만원 흑자에서 10억5000만원 적자를 기록했다. 환경플랜트 부문의 수주가 줄어든 가운데 저가 수주 비중이 높아지면서 실적이 악화됐다. 2분기 매출원가율은 99.4%로 지난해 같은 기간보다 3%P 가량 상승했다.

이 가운데 증권업계는 KC그린홀딩스의 3분기 실적이 개선될 것으로 내다보고 있다. 금융정보업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들이 최근 3개월간 추정한 KC그린홀딩스의 3분기 연결 기준 매출액은 1155억원으로 32%, 영업이익은 54억원으로 200%씩 늘어난 규모다. 같은 기간 지배지분 순이익은 38억원으로 50% 커진 수치다.



3분기부터 저가수주가 줄어들고 환경개발, 환경서비스, 발전사업 부문의 실적이 개선될 것으로 보인다. 현대증권에 따르면 최근 환경플랜트 업체들의 경쟁심화로 인해 KC그린홀딩스의 저가 수주 비중이 지난해 2분기 40%까지 상승했다. 이후 개선되기 시작해 지난 2분기 18%까지 낮아졌다. 경쟁사인 한라산업의 부도처리로 저가 수주 발생 가능성은 낮아진 편이다.

KC그린홀딩스는 탄소배출권거래제 시행에 따른 환경플랜트 수혜주로 꼽힌다. 기업들은 탄소배출 총량이 많을 경우, 타 기업으로부터 배출권을 매입해야 한다. 이러한 비용증가를 막기 위해 국내 제조업체들은 탄소배출을 줄이는 환경플랜트에 투자를 확대할 가능성이 높다.

내년부터는 중국에서 성장을 이어갈 것으로 보인다. 현대증권에 따르면 내년 1월 26일부터 중국에서는 강화된 환경법이 실행됨에 따라 KC그린홀딩스의 탈황, 탈질, 폐촉매 등의 사업을 하는 KC그린홀딩스의 중국법인들도 실적 증가가 예상된다.

지난 2분기 실적을 반영한 KC그린홀딩스의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 79.9배, 주가순자산배수(PBR)는 1.59배다. 자기자본이익률(ROE)은 2%를 기록 중이다.

한편, KC그린홀딩스는 환경플랜트 사업을 영위 중인 40년 업력의 지주회사다. 지난 2010년 1월 1일 회사 분할을 통해 제조사업 부문 KC코트렐과 투자사업 부문 KC그린홀딩스로 분리됐다. KC그린홀딩스는 KC코트렐(보유 지분율 36.3%)을 비롯해 해외 현지법인(100%), 폐기물 관련 업체 등을 자회사로 두고 있다.

▷ 주식MRI, 종합점수 13점(상위 28%)