[즉시분석] 세운메디칼, 기관 '러브콜'...배경은?

기관이 순매수하고 있는 세운메디칼이 전일에 이어 강세다.

17일 오전 11시 22분 현재 세운메디칼은 전일보다 5.1%(390원) 오른 7940원에 거래되고 있다. 전일엔 4.8% 상승했다. 최근 한 달(9월 17일 ~ 10월 16일) 동안 기관은 세운메디칼 주식 128만1675주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 2.9% 규모다.

이런 가운데 증권업계는 포괄수가제 정책이 확대되면서 세운메디칼이 수혜를 입을 것으로 기대했다. 포괄수가제가 확대 적용되면서 병원이 수익성을 유지하기 위해 원가 절감 노력을 하면, 세운메디칼의 제품 수요가 증가할 것으로 봤다. 

보건복지부는 지난해 7월부터 7개 질병군에 대한 포괄수가제를 전국 병원과 의원으로 확대 실시했다. 포괄수가제란 환자에게 제공되는 의료 서비스의 종류나 양에 관계없이 어떤 질병의 진료를 위해 입원했었는가에 따라 미리 책정된 일정액의 진료비를 의료기관에 지급하는 제도다.

즉 사전에 정해진 진료비를 지불하는 제도다. 가격이 정해져있기 때문에 수익성을 유지하거 높이기 위해선 원가를 낮춰야 한다. 현재 7개 질병군에만 한정돼있지만, 앞으로 단계적으로 도입될 예정이다. 종전에는 행위별수가제로 진료할 때마다, 진료내용마다 진료비를 지급하는 제도였다.

세운메디칼의 주력제품은 의료용 흡인기로 불리는 전기시술장치(매출 비중 13.7%)다. 수술 후 환부에 고인 체액, 혈장 등의 이물질을 빨아들이는 역할을 한다. 치유시간 단축 및 항생제 사용을 줄일 수 있는 제품으로 세운메디칼이 1987년 국산화에 성공했다.



외국제품보다 가격이 낮아 포괄수가제 확대 실시에 따라 수요가 증가할 것으로 증권업계는 내다봤다. 실제 포괄수가제가 확대된 지난해 세운메디칼은 매출액은 481억원을, 영업이익은 100억원을 각각 기록하며 사상 최대 실적을 거둔 바 있다.

최근 신설한 베트남공장도 세운메디칼의 가격경쟁력을 높일 것으로 보인다. 세운메디칼은 지난해 3월 29일부터 올 상반기까지는 66억원 가량을 투입해 베트남 공장을 신설했다. 내년부터 본격적으로 생산이 시작될 것으로 보이며, 이에 따라 제조원가가 하락할 것으로 기대된다.

또한 세운메디칼이 해외시장 개척에 힘쓰고 있는 점도 긍정적으로 보인다. 세운메디칼은 주요 제품군에 대해 미국 FDA(식품의약국), 캐나다 CMDCAS(캐나다 의료기기 인증), 일본 JGMP(일본 우수의약품 제조 및 품질관리 기준)를 순차적으로 획득했다. 올해 상반기 세운메디칼의 수출 금액은 39억원으로 전년 동기 대비 20% 늘어났다. 이에 따라 매출비중도 12.8%에서 15.0%로 높아졌다.

▷ 주식 MRI 상위 12%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 세운메디칼의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 205위(상위 12%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만, 주가순자산배수(PBR)와 자기자본이익률(ROE)을 비교해 측정한 밸류에이션 매력은 낮았다. 현재 PBR은 5.52배로 5년 평균 PBR 3.32배 대비 66% 높다. 다만 ROE는 13.29%로 5년 평균 12.05%대비
10% 높은 수준이다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.